МЕСТО КРЕДИТОВАНИЯ В ОБЩЕЙ СИСТЕМЕ ФИНАНСОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ

Захарова Алена Витальевна

соискатель кафедры денег и кредита Саратовского государственного социально-экономического университета, г. Саратов

E-mail: genavasya@mail.ru

Основой развития любого хозяйствующего субъекта является финансово-хозяйственное обеспечение, влияние на которое оказывает ряд факторов, таких как сезонность производства, длительность производственного цикла, востребованность на рынке и т. д.

Основными задачами финансового обеспечения являются определение необходимого объема финансовых ресурсов и оптимизация структуры источников финансирования, с целью обеспечения эффективности производства с одновременной минимизацией риска банкротства. Анализ различных форм финансирования применительно к предприятиям электроэнергетики позволяет выявить их ключевые преимущества и недостатки и определить в нем место кредитования.

Источники финансирования предприятий электроэнергетики можно подразделить на собственные и привлеченные. В свою очередь, привлеченные, включают в себя заемные источники.

Собственные источники являются основным видом источников финансирования для энергетических компаний. Базовой частью собственных финансовых ресурсов является уставный капитал, который образуется в момент создания хозяйствующего субъекта. Прибыль и амортизационные отчисления являются результатом кругооборота средств, вложенных в производство. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия — это многоцелевой источник финансирования его потребностей, то есть прибыль является источником финансирования разных по экономическому содержанию потребностей.

Самофинансирование, несмотря на доступность, простоту привлечения, низкий риск неплатежеспособности и банкротства, отсутствию процентных выплат имеет ряд значительных недостатков, таких как ограниченность объемов привлечения средств (зависит от успешности деятельности); отвлечение собственных средств из хозяйственного оборота в случае финансирования инвестиций; ограниченность независимого контроля эффективности использования средств; не используются возможности прироста рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага.

Привлеченные источники предполагают либо безвозмездное финансирование (в виде целевого финансирования, взносов, субсидий и т. п.) либо долевое финансирование путем продажи доли в бизнесе инвестору или эмиссии акций, а также использование заемных источников.

Заемные источники реализуются в виде кредитов, займов или финансовой аренды (лизинга). В отрасли планируется существенно увеличить объемы использования долгосрочных заемных средств — до 2020 года объем заимствований составит ориентировочно 5,1 трлн. Рублей [3]. Однако, следует отметить, что потенциал заимствования многих компаний в значительной мере определяется результатами размещений дополнительных эмиссий акций, в особенности это касается генерирующих компаний, многие из который имеют сегодня низкий кредитный рейтинг [2].

Финансирование за счет государства осуществляется как путем государственного кредитования, так и путем прямого государственного субсидирования отдельных предприятий или проектов. Предлагаемая правительством программа финансирования предполагает до 2020 года выделение из средств федерального бюджета свыше 900 млрд. рублей на развитие отрасли [1]. Не смотря на то, что государственное заемное финансирование предполагает более гибкую систему заимствования и погашения, более низкие суммы платежей в погашение при более длительных периодах, вычитание процента из суммы налогооблагаемой прибыли, все же суммы выделяемых средств ограничены, предоставление  кредита оговаривается определенными условиями, его привлечение затруднено в кризисных ситуациях, полученные  средства должны расходоваться по целевому назначению. Помимо этого, в государственном финансировании практика долгосрочного кредитования имеет недостаточное распространение.

Безвозмездное финансирование, являясь финансовым ресурсом, привлекаемым на неопределенный срок, без обеспечения и обязательств возврата имеет довольно-таки незначительные объемы. Список компаний, которым возможно предоставление безвозмездного финансирования сильно ограничен, а процесс предоставления средств длительный.

Заемное финансирование предприятий электроэнергетической отрасли занимает особое место в общей системе финансового обеспечения, так как имеет ряд достоинств, отличающих его от других видов обеспечения. Преимущества привлечения кредитных ресурсов можно сформулировать следующим образом:

• гибкие объемы финансирования — возможно привлечение как небольшого, так и значительного объема средств;
• сравнительно короткие сроки привлечения средств;
• возможна гибкая система заимствования и погашения;
• расходы по погашению процентов и лизинговые платежи уменьшают величину налогооблагаемой прибыли;
• часто являются более дешевым источником (например, чем долевое финансирование);
• сравнительно низкая стоимость процедуры привлечения;
• возможность снижения процентной ставки в зависимости от конъюнктуры рынка;
• формирование имиджа участника финансового рынка и кредитной истории, удешевляющих будущие заимствования.

К недостаткам заемного финансирования можно отнести необходимость предоставления залога или гарантий; повышенные процентные ставки для компаний, не имеющих гарантий или кредитной истории; ограничение объема ресурсов устанавливаемыми лимитами; возможность начисления штрафов за досрочное погашение; возможность увеличения процентной ставки в зависимости от конъюнктуры рынка.

Не смотря на перечисленные недостатки, кредитование является важным и незаменимым источником финансирования предприятий электроэнергетики.

Действующая система кредитования производства электроэнергии охватывает две специфические сферы кредитных отношений. Одна из них включает кредитные отношения, связанные с формированием оборотных средств, другая — с формированием оборотных фондов.

Изучение системы кредитования предприятий электро­энергетической отрасли связано с последовательным рассмотрением каждой сферы кредитных отношений.

От участия кредита в кругообороте оборотных средств во многом зависит величина накоплений, которые в сочетании с заемными средствами используются на цели расширенного воспроизводства.

Банковский кредит является весьма важным, но не единственным источником формирования оборотных средств электроэнергетических компаний. Обычно предприятия обращаются в банк за кредитом только после использования собственных оборотных средств, которые формируются главным образом за счет накоплений. Соответственно, важно добиться такой организации оборотных средств, при которой достигалось бы оптимальное соотношение источников их формирования. От того, в каких размерах и за счет каких источников формируются финансовые ресурсы предприятия, зависит и организация самих кредитных отношений. Следовательно, принципы формирования финансов предприятия обусловливают характер отдельных элементов системы кредитования предприятий электроэнергетики.

Финансирование текущей деятельности предприятий осуществляется с целью покрытия потребностей в денежных средствах для обеспечения повседневной деятельности, поддержания текущей платежеспособности и восполнения временного недостатка средств. Как правило, финансирование текущей деятельности осуществляется за счет оборотного капитала и соответственно является финансированием оборотных средств предприятия.

По нашему мнению, наиболее значимой сферой кредитования электроэнергетической промышленности является кредит, направленный на формирование основных фондов. Как правило, большинство программ развития предприятий электроэнергетики характеризуются существенной капиталоемкостью. Повышение эффективности и надежности большинства компаний электроэнергетической отрасли невозможно без финансирования внеоборотных активов, которое осуществляется, как правило, за счет средств долгосрочного назначения.

Говоря о роли кредита, для удовлетворения финансовых потребностей, связанных с поддержанием и развитием основных средств можно сказать, что кредиты банков выступают как одна из наиболее эффективных форм заемного финансирования в тех случаях, когда компании не могут обеспечить их развитие за счет собственных средств.

Подводя итоги, можно сказать, что в финансовом обеспечении предприятий электроэнергетики кредитование играет важную роль. На потребность в кредитном обеспечении оказывают влияние финансовые потребности предприятий, которые складываются под влиянием ряда специфических особенностей, отличающих электроэнергетику от других отраслей:

• огромная социальная и технологическая значимость определяют уровень государственного вмешательства в управление тарифами на электроэнергию и накладывают на предприятия электроэнергетики ряд социальных функций, понижающих экономическую эффективность их деятельности;
• огромные масштабы электроэнергетической отрасли требуют больших финансовых вливаний и опосредуют достаточно длительный срок их окупаемости;
• значительная доля основных средств в составе активов и высокий уровень их износа требуют участия заемных средств в их обновлении;
• сезонный характер производства вызывает периодическую необходимость в кредитовании оборотных средств;
• также потребность кредитования оборотных средств вызывает высокий уровень дебиторской задолженности.

Кредитование является важной и обязательной частью финансового обеспечения электроэнергетической отрасли. Как уже было отмечено, оборотные средства в совокупности с кредитными ресурсами влияют на расширение производственного процесса. Кредитование внеоборотных активов  повышает эффективность и надежность компаний электроэнергетики. Кредитные ресурсы, участвующие в финансировании инвестиционных проектов, помимо того, что способствуют их скорейшей реализации еще и препятствуют отвлечению собственных средств из хозяйственного оборота.

Список литературы:

1. Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики до 2020 года. — М. — 2007 г. [электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: http://www.e-apbe.ru/scheme/
2. «О перспективах развития электроэнергетики Российской Федерации». Доклад Министра промышленности и энергетики РФ Виктора Христенко на заседании Правительства РФ — 7 июня 2006, Москва. [электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: http://www.abnews.ru/?p=novosti91 &news=38710
3. Самочкин В. Н. Гибкое развитие предприятия: анализ и планирование. — М.: Дело, 1999. — 332 с.