ВАЛЮТНАЯ  ПОЛИТИКА  УКРАИНЫ  В  УСЛОВИЯХ  ИНТЕГРАЦИИ  В  МИРОВОЕ  ФИНАНСОВОЕ  ПРОСТРАНСТВО

Салминский  Дмитрий  Владимирович

аспирант,  Киевский  национальный  экономический  университет  имени  Вадима  Гетьмана,  г.  Киев

E-mail: 

CURRENCY  POLICY  OF  UKRAINE  IN  THE  CONDITIONS  OF  INTEGRATION  IN  INTERNATIONAL  FINANCIAL  SPACE

Salminskyi  Dmitry

graduate  student,  Kyiv  national  economic  university  Vadim  Hetman  name  ,  Kiev

АННОТАЦИЯ

Статья  посвящена  анализу  валютной  политики  и  системы  валютного  регулирования  в  Украине  на  современном  этапе  и  разработке  теоретических  и  практических  принципов  относительно  ее  интеграции  в  мировое  финансовое  пространство.

ANNOTATION

The  article  is  sacred  to  the  analysis  of  currency  policy  and  system  of  the  currency  adjusting  in  Ukraine  on  the  modern  stage  and  development  theoretical  and  practical  принцыпов  in  relation  to  her  integration  in  international  financial  space.

Ключевые  слова:  валютный  рынок;  валюта;  финансовая  глобализация;  валютное  регулирование;  валютный  контроль;  интеграция.

Keywords:  currency  market;  currency;  financial  globalization;  currency  adjusting;  currency  control;  integration.

В  своем  развитии  каждая  страна,  избирая  путь,  стоит  перед  множеством  альтернатив  будущего  результата.  Конечно,  предусмотреть,  каким  будет  вариант  развития,  и  тем  более  результат  избранной  альтернативы  однозначно  невозможно.  Однако  снижение  риска  ошибки  возможно,  при  условии  детального  исследования  особенностей  современных  процессов,  происходящих  в  мире,  опыта  стран,  которые  успешно  приспособились  и  развиваются  в  условиях  уплотнения  связей  и  повышения  взаимной  зависимости  в  глобальных  масштабах.

Вхождение  Украины  в  систему  мирового  финансового  рынка  в  современных  условиях  имеет  определенные  особенности,  предопределенные  преимущественно  получением  независимости.  Это  нашло  отображение  в  политических  актах,  соответствующих  нормативно-правовых  документах.  Главным  экономико-правовым  документом,  который  регламентирует  развитие  внешнеэкономической  деятельности  Украины,  и,  соответственно,  включение  ее  в  систему  мирового  хозяйства,  стал  Закон  Украины  «О  внешнеэкономической  деятельности»  принятый  в  апреле  в  1991  г.  Он  предусматривал,  что  субъектами  международных  экономических  отношений  могут  быть  все  юридические  лица,  местонахождением  которых  является  Украина.  С  принятием  данного  закона  Украина  предприняла  первый  шаг  к  интеграции  в  мировое  финансовое  пространство.

Процесс  интеграции  как  экономическое  явление  является  объективным  следствием  усиления  взаимозависимости  процессов  экономической  жизни.  Глобализация  валютных  и  финансовых  потоков  вынуждает  открытые  экономики  стран  оценить  возможности  использования  валютного  регулирования  как  элемента  экономической  политики.  Глобальные  рынки  создают  новые  возможности  для  роста  эффективности  бизнеса.

Поэтому  интеграция  Украины  в  мировой  валютный  рынок  является  одной  из  приоритетных  задач,  которые  стоят  перед  украинской  экономикой.  Без  их  решения  невозможно  будет  достичь  устойчивого  экономического  роста  экономики.

В  современных  нестабильных  условиях  достаточно  остро  проявляется  вопрос  относительно  дальнейшей  разработки  и  усовершенствования  научно-методических  принципов  функционирования  национального  валютного  рынка.  Интеграция  Украины  к  мировому  содружеству  предопределяет  необходимость  совершенствования  функционирования  ее  валютного  рынка  как  механизма,  который  обеспечивает  взаимосвязь  между  отечественной  и  мировой  финансовой  системой.  Таким  образом,  в  результате  повышения  влияния  процессов  глобализации  на  экономику  Украины  и  в  условиях  мирового  финансового  кризиса,  проблемы  повышения  эффективности  функционирования  отечественного  валютного  рынка  приобретают  особенную  актуальность  [2].

Важной  для  развития  валютной  политики  Украины  является  ее  интеграция  со  странами  ЕС.  В  стратегическом  плане  она  позволяет  достичь  три  взаимосвязанных  цели: 

·     привести  макроэкономическую  политику  в  соответствие  с  современными  потребностями  мировых  интеграционных  процессов; 

·     обеспечить  стране  долгосрочную  перспективу  развития  и  превратить  ее  в  крепкое  экономически  и  политически  независимое  государство; 

·     повысить  эффективность  валютной  политики  через  совершенствование  механизмов  ее  формирования  и  реализации. 

В  практическом  плане  это  позволит: 

·     снизить  зависимость  внутреннего  рынка  от  американского  доллара  и  постепенное  его  вытеснение  из  наличных  и  безналичных  расчетов;

·     модифицировать  валютную  базу  курсовой  политики  НБУ;

·     усовершенствовать  валютную  структуру  международных  резервов  и  внешних  заимствований; 

·     развивать  кредитное  сотрудничество  со  странами  ЕС; 

·     повысить  ликвидность  рынка  европейской  валюты  в  Украине.

В  Украине,  как  и  в  странах  Центральной  и  Восточной  Европы,  основными  условиями  валютной  евроинтеграции  являются  установление  демократических  принципов  организации  и  регулирования  валютного  обращения,  валютных  операций  на  межбанковском  валютном  рынке  Украины  для  всех  субъектов  валютно-финансовой  деятельности  без  дискриминации  и  притеснений,  гармонизация  и  унификация  валютного  законодательства  Украины  к  стандартам  ЕС,  создание  благоприятных  условий  для  потенциальных  участников  международных  расчетных  и  финансовых  операций.

Мероприятиями,  которые  позволят  эффективно  осуществить  конвергенцию  Украины  и  ЕС  в  валютной  сфере  на  основе  опыта  стран  Центральной  и  Восточной  Европы  являются: 

·     увеличение  объема  внешнеэкономических  и  финансовых  операций  между  ЕС  и  Украиной; 

·     использование  режима  управляемого  плавания  валютного  курса  с  дальнейшей  либерализацией  и  установлением  свободноплавающего  валютного  курса; 

·     диверсификация  золотовалютных  резервов  с  увеличением  части  валют  стран  ЕС;

·     установление  конвертированности  национальной  валюты  по  капитальным  операциям; 

·     унификация  и  гармонизация  национального  законодательства  с  директивами,  нормами  и  стандартами  ЕС.

Следовательно,  главной  целью  концептуальных  принципов  валютной  политики  государства  должно  быть  обеспечение  стабильности  национальной  денежной  единицы  и  валютной  безопасности  страны.  В  качестве  концептуальных,  необходимо  считать  правовые,  организационные,  монетарные  и  немонетарные  принципы  валютной  политики.

Первый  этап  концепции  валютной  политики  государства  должен  предусматривать  создание  законодательной  основы  функционирования  валютного  рынка,  а  именно  принятие  Закона  Украины  «О  валютном  регулировании  и  валютном  контроле»,  в  котором  необходимо  детально  определить  виды  валютных  операций  в  Украине,  правовой  режим  их  осуществления,  правовой  статус  лиц,  которые  осуществляют  операции  с  валютными  ценностями;  избежать  дублирования  правового  регулирования  одних  и  тех  же  отношений  и  неопределенности  правового  регулирования  других;  определить  компетенцию  всех  органов,  которые  осуществляют  государственное  управление  в  сфере  валютных  правоотношений.  Необходимо  учесть  влияние  процессов  глобализации  и  финансовой  либерализации  на  правовое  регулирование  осуществления  валютных  операций,  которые  применяются  в  странах  Центральной  и  Восточной  Европы,  в  развитых  странах  мира  и  на  наднациональном  уровне.

Украина  сегодня  почти  не  представлена  на  международных  валютных  рынках.  Фундаментальной  причиной  этого  является  слабость  национальной  экономики  [3].

Хотя  торговля  иностранными  валютами  через  валютные  биржи  способствует  совершенствованию  механизма  торгов  и  избежанию  региональных  курсовых  расхождений  и  валютных  спекуляций  на  их  основе;  но  ускоряет  развитие  новых  инструментов,  в  том  числе  фьючерсных  контрактов.

В  перспективе  развития  валютного  рынка  должно  быть  расширение  количества  региональных  филиалов  Украинской  межбанковской  валютной  биржи  и  усовершенствование  их  работы,  то  есть,  расширен  спектр  биржевых  операций.

Валютный  рынок  Украины  на  всех  своих  сегментах  (биржевом,  внебиржевом  и  наличном)  должен  развивать  свою  инфраструктуру  путем  «диверсифицированного»  проникновения  во  все  регионы  страны  и  создания  реально  функционирующих  региональных  валютных  рынков  [5].

НБУ  разумно  не  допускает  участия  иностранных  субъектов  в  торгах  гривной  в  Украине,  поскольку  даже  одна  масштабная  спекуляция  могла  бы  покачнуть  стабильность  валютного  курса.  Следовательно,  можно  сказать,  что  взаимодействие  украинских  субъектов  с  международными  валютными  рынками  имеет  в  наши  дни  ограниченный  характер. 

Украина  сравнительно  больше  интегрирована  в  международные  рынки  ценных  бумаг  (акций  и  облигаций),  но  и  эта  интеграция  сдерживается  имеющимися  ограничениями,  в  частности  такими,  как  фактическое  отсутствие  свободной  конвертации  гривны,  о  чем  уже  упоминалось.  Начиная  с  международных  рынков  акций,  акции  украинских  корпоративных  эмитентов  обращаются  за  рубежом  в  форме  депозитарных  расписок.  Американская  депозитарная  расписка  (АДР)  —  это  сертификат  на  обладание  определенным  количеством  акций  иностранного  эмитента;  выпускаются  банками  США.  Украинские  компании  освоили  механизм  выпуска  депозитарных  расписок  в  1998  г. 

Первая  украинская  депозитарная  расписка  была  выпущена  в  мае  2002  г.  Сегодня  Украина  больше  всего  представлена  на  международных  рынках  заемного  капитала.  Ключевым  является  тот  факт,  что  Украина  все-таки  дебютировала  на  этих  рынках  [4]. 

К  сожалению,  валютные  проблемы  разрешаются  в  Украине  крайне  медленно  и  наталкиваются  на  большие  трудности.  Нынешняя  ситуация  на  валютном  рынке  характеризуется  неустойчивым  равновесием,  которое  сказывается  на  постоянных  колебаниях  курса  доллара.  Это  колебание  обусловлено  тем,  что  уровень  золотовалютных  резервов  Центрального  банка  остается  недостаточным  для  сглаживания  резких  прыжков  курса  доллара.  Покупка  валюты  Центральным  банком  на  рынке  идет  не  только  на  пополнение  резервов,  но  и  на  обслуживание  внешней  задолженности.  Чем  больше  нужно  средств  для  обслуживания  внешнего  долга,  тем  меньше  возможностей  у  Центрального  банка  проводить  политику  сглаживания  колебаний  курса  доллара.  К  тому  же,  слабый  экспортный  потенциал  не  обеспечивает  достаточных  валютных  поступлений  в  страну,  а  отсутствие  нормальной  экономической  ситуации  заставляет  экспортеров  скрывать  валюту  за  рубежом,  поскольку  у  них  нет  гарантий  свободного  распоряжения  своими  валютными  средствами  и  необходимых  стимулов  к  их  инвестированию  в  национальную  экономику.

На  сегодня  отечественному  валютному  рынку  присущий  широкий  спектр  операций,  включая  и  арбитражные.  Это  приближает  его  к  стандартам  ЕС  и  помогает  реализовать  основную  стратегическую  цель,  определенную  законодательством,  —  обеспечение  стабильности  национальной  валюты  [5].

Подводя  итог  исследованию  валютной  системы  и  валютного  рынка,  следует  отметить  следующее:  либерализация  валютного  рынка,  должна  проводиться  в  условиях  достигнутой  макроэкономической  стабильности,  крепкого  валютно-финансового  положения  страны,  здоровой  и  эффективно  функционирующей  банковской  системы  [1].  Реформы,  которые  в  этом  случае  проводятся,  достигают  своих  целей,  становятся  стимулом  для  развития  внешнеэкономической  деятельности  и  интеграции  национальной  экономики  в  систему  мирового  хозяйства.

Список  литературы:

1. Ковалевський  А.О.,  Челишева  Т.В.  Проблеми  розвитку  валютної  системи  та  валютного  ринку  в  Україні,  шляхи  їх  вирішення.  [Електронний  ресурс]  —  Режим  доступу.  —  URL:  http://www.rusnauka.com/2_KAND_2011/Economics/77958.doc.htm  (дата  обращения  10.10.2013).

2.Луцишин  З.О.  Стратегія  економічної  інтеграції  України  в  умовах  фінансової  глобалізації  //  Зовнішня  торгівля.  —  2009.  —  №  3—4.  —  С.  128—131.

3.Фесик  Н.Ю.,  Марич  М.Г.  Aктуальні  проблеми  функціонування  валютного  ринку  в  Україні  та  шляхи  їх  подолання.  [Електронний  ресурс]  —  Режим  доступу.  —  URL:  http://intkonf.org/fesik-nyu-marich-mg-aktualni-problemi-funktsionuvannya-valyutnogo-rinku-v-ukrayini-ta-shlyahi-yih-podolannya/  (дата  обращения  12.10.2013)/

4.Фінансова  реструктуризація  в  Україні:  проблеми  і  напрями:  Монографія  /  За  наук.  ред.  В.  Федосова.  К.:  КНЕУ,  2002.  —  387  с.

5.Фляк  І.Т.  Тенденції  розвитку  валютного  ринку  України.  [Електронний  ресурс]  —  Режим  доступу.  —  URL:  http://libfor.com/index.php?newsid=981  (дата  обращения  01.11.2013),