СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ  РОЛЬ  ИНДИВИДУАЛЬНЫХ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ  СЧЕТОВ

Жданова  Ольга  Александровна

канд.  экон.  наук,  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики,  РФ,  г.  Москва

E-mail:  ozhdanova@mesi.ru

SOCIAL  AND  ECONOMIC  ROLE  OF  INDIVIDUAL  INVESTMENT  ACCOUNTS

Zhdanova  Olga

PhD  in  Economics,  Moscow  State  University  of  economy,  statistics  and  informatics,  associate  professor,  the  Department  of  Economic  Theory  and  Investment,  Russia,  Moscow

АННОТАЦИЯ

В  статье  представлена  социально-экономическая  роль  новой  схемы  инвестирования  капитала  мелких  инвесторов  —  индивидуальных  инвестиционных  счетов  —  для  российского  финансового  рынка,  экономики  и  общества  в  целом. 

ABSTRACT

The  social  and  economic  role  of  the  new  scheme  of  investment  of  the  capital  of  small  investors  —  the  individual  investment  accounts  —  for  the  Russian  financial  market,  economy  and  society  in  general  is  presented  in  article.

Ключевые  слова:  индивидуальный  инвестиционный  счет;  инвестиции;  мелкий  инвестор;  налоговый  вычет;  налоговая  льгота;  финансовый  рынок.

Keywords:  individual  investment  account;  investments;  small  investor;  tax  deduction;  tax  privilege;  financial  market.

В  начале  2015  года  на  финансовом  рынке  появилась  новая  схема  инвестирования  капитала,  предназначенная  для  мелких  инвесторов  —  лиц,  обладающих  небольшим  капиталом,  —  индивидуальный  инвестиционный  счет  (ИИС). 

ИИС  интересен  не  только  инвесторам,  но  и  большинству  других  участников  рынка,  так  как  расширяет  его  границы,  способствует  притоку  капитала  в  виде  «длинных  денег».  «По  оценкам  участников  рынка,  в  течение  трех  лет  по  этой  программе  удастся  привлечь  около  1  трлн.  руб.»  [1].  На  данный  момент  степень  вовлечения  мелких  инвесторов  —  физических  лиц  в  инвестиционный  процесс  в  России  крайне  низкая.  ИИС  позволяет  повысить  привлекательность  инвестиционного  рынка  для  таких  инвесторов  за  счет  налоговых  льгот  и  налоговых  вычетов. 

ИИС  —  это  счет  внутреннего  учета  у  брокера  или  управляющей  компании  (УК),  предназначенный  для  обособленного  учета  денежных  средств  инвестора,  обязательств  по  договорам,  которые  заключены  за  счет  инвестора.  ИИС  может  быть  открыт  брокером  или  УК  на  основании  договора  на  брокерское  обслуживанием  или  договора  доверительного  управления  ценными  бумагами,  который  предусматривает  открытие  и  ведение  ИИС.  Такой  документ  называется  также  договором  на  ведение  ИИС. 

ИИС  является  персонифицированным  и  открывается  на  каждого  отдельного  инвестора.  На  ИИС  ведется  учет  денежных  средств  и  ценных  бумаг  инвестора,  а  также  его  обязательств  по  заключенным  договорам.  Открыть  ИИС  может  только  инвестор  —  физическое  лицо.  Но  каких-либо  иных  ограничений  для  физических  лиц  —  инвесторов  не  установлено.  Таким  образом,  открыть  ИИС  может  как  мелкий,  так  и  крупный  инвестор,  как  гражданин  РФ,  так  и  иное  лицо,  налоговый  резидент  или  нерезидент  РФ. 

Инвестор,  открыв  ИИС,  может  придерживаться  любой  инвестиционной  стратегии,  цели  инвестирования  никак  не  ограничены.  Используя  ИИС,  можно  приумножать  свой  капитал,  накопить  необходимую  сумму  денежных  средств  для  покупки  недвижимости,  оплаты  обучения  детей,  или  обеспечить  себе  дополнительные  выплаты  при  выходе  на  пенсию. 

По  договору  на  ведение  ИИС  допускается  передача  инвестором  профессиональному  частнику  РЦБ  только  денежных  средств.  Ограничен  объем  передаваемого  инвестором  капитала:  инвестор  не  может  передать  на  ИИС  более  400  тысяч  рублей  за  календарный  год  [8].  Следовательно,  ИИС,  по  сути,  предназначен  для  мелких  инвесторов  и  способствует  популяризации  инвестиционной  деятельности  среди  широких  слоев  населения. 

Ставки  по  банковским  депозитам  уже  начали  свое  снижение  и,  скорее  всего,  продолжат  его  в  связи  политикой  снижения  ключевой  ставки  ЦБ  РФ.  Так,  ЦБ  РФ  после  резкого  повышения  ключевой  ставки  в  конце  2014  года  до  17  %  уже  несколько  раз  снижал  ее,  и  на  данный  момент  она  равна  12,50  %  [6].  Постепенно  банковские  вклады  перестанут  быть  для  мелких  инвесторов  столь  привлекательными,  какими  они  стали  в  конце  2014  года  и  являются  на  данный  момент  времени.  ИИС  может  переориентировать  мелких  инвесторов  с  банковских  депозитов  на  рынок  ценных  бумаг.  Так,  например,  инвестор  может  придерживаться  крайне  консервативной  стратегии  инвестирования,  вкладывая  средства  в  государственные  облигации.  Таким  образом,  он  будет  получать  практически  безрисковую  доходность,  а  с  учетом  налоговых  льгот  и  налоговых  вычетов  по  ИИС  инвестирование  становится  еще  более  привлекательным,  т.к.  фактически  получаемая  доходность  будет  выше  номинальной  доходности  по  ИИС.  Если  будет  наблюдаться  массовый  приток  средств  на  российский  финансовый  рынок,  то  это  позволит  в  некоторой  степени  снизить  его  волатильность. 

За  последние  годы  финансовый  рынок  потерял  достаточно  много  клиентов  —  частных  мелких  инвесторов,  которые  выводили  свои  средства,  как  из  отдельных  ценных  бумаг,  так  и  из  институтов  финансового  рынка  —  паевых  инвестиционных  фондов,  общих  фондов  банковского  управления.  ИИС  призван  активизировать  деятельность  физических  лиц  —  мелких  инвесторов  на  финансовом  рынке,  вернув  долю  капиталов  таких  инвесторов  хотя  бы  к  докризисным  значениям  2008  года. 

Безусловно,  ИИС  не  может  стать  полным  аналогом  банковским  депозитам,  понятным  большинству  населения.  Финансовая  грамотность  российских  мелких  инвесторов  пока  не  достаточно  высока,  а  банковские  вклады  просты,  понятны  и  привычны  всем.  Тем  не  менее,  ИИС,  при  правильном  позиционировании  на  рынке  и  поддержке  при  помощи  образовательных  программ,  может  способствовать  формированию  инвестиционной  культуры  населения. 

После  того,  как  доступ  на  внешние  рынки  для  российских  компаний  был  серьезно  ограничен,  недостаток  капитала  стал  ощущаться  сильнее.  В  условиях  экономических  санкций,  введенных  против  Российской  Федерации,  активизация  притока  капитала  на  финансовый  рынок  за  счет  задействования  внутренних  резервов  особенно  актуальна.  А  самым  большим  внутренним  резервом  являются  средства  населения.  «В  Индии  или  Китае  соотношение  розничных  инвестиций  к  номинальному  ВВП  составляет  5  %,  а  России  —  пока  символические  0,2  %»  [2].  ИИС  могут  помочь  решить  проблему  нехватки  капитала  и  финансирования  крупных  инвестиционных  проектов,  в  том  числе  инфраструктурного  характера,  если  будут  массово  открываться  инвесторами. 

Индивидуальные  инвестиционные  счета  могут  способствовать:

1.  активизации  деятельности  мелких  инвесторов  —  физических  лиц  с  небольшим  капиталом  —  на  финансовом  рынке;

2.  стимуляции  притока  длинных  денег  в  российскую  экономику;

3.  снижению  волатильности  российского  финансового  рынка;

4.  решению  социальных  проблем  и  росту  уровня  жизни  населения  за  счет  обеспечения  получения  дополнительных  доходов;

5.  повышению  инвестиционной  культуры  населения.

Индивидуальные  инвестиционные  счета  могут  выполнять  множество  функций,  не  только  экономических,  но  и  социальных.  Они  представляют  интерес,  как  для  отдельных  инвесторов,  так  и  для  экономики  страны  в  целом. 

Однако  на  данный  момент  времени  ИИС  не  открываются  в  массовом  порядке.  Препятствуют  этому,  прежде  всего,  низкая  финансовая  грамотность  населения  и  отсутствие  свободных  денежных  средств.  Так,  по  прогнозам  Минэкономразвития  доля  россиян,  находящихся  за  чертой  бедности,  в  2015  году  вырастет  с  11  %  до  12,4  %  [3].  Проблемой  финансовой  грамотности  населения  занимаются  на  государственном  уровне.  В  ЦБ  РФ  создано  Управление  по  финансовой  грамотности,  которое  функционирует  в  рамках  Службы  по  защите  прав  потребителей  финансовых  услуг  и  миноритарных  акционеров.  Однако  пока  ощутимых  результатов  не  видно.

Таким  образом,  роль  ИИС  для  российской  экономики  и  общества  достаточно  высока.  Внедрение  ИИС  в  «обиход»,  их  продвижение  на  рынке  требует  особого  внимания  в  виду  их  социально-экономической  значимости. 

Список  литературы:

1. Гайдаев  В.  По  инвестиционному  счету  /  В.  Гайдаев,  Л.  Царева  //  Тематическое  приложение  к  газете  «Коммерсантъ».  —  2015.  —  №  71.  —  С.  14,  16.
2. Именно  конкуренция  заставляет  нас  быстрее  развиваться  //  Тематическое  приложение  к  газете  «Коммерсантъ».  —  2015.  —  №  71.  —  С.  14,  15.
3. МЭР  ожидает  повышения  уровня  бедности  в  России  [“лектронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.aif.ru/money/mymoney/1448827  (дата  обращения  25.05.2015).
4. Налоговый  Кодекс  Российской  Федерации:  часть  вторая  от  05.08.2000  г.  №  117-ФЗ  «О  рынке  ценных  бумаг»  (в  ред.  от  06.04.2015  г.  №  83-ФЗ).
5. Налоговый  Кодекс  Российской  Федерации:  часть  первая  от  31.07.1998  г.  №  146-ФЗ  «О  рынке  ценных  бумаг»  (в  ред.  от  08.03.2015  г.  №  49-ФЗ).
6. О  ключевой  ставке  Банка  России  [“лектронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.cbr.ru/press/pr.aspx?file=30042015_133103dkp2015-04-30T13_05_21.htm  (дата  обращения  25.05.2015). 
7. Сироткин  А.С.  Дефиниции  в  экономической  теории  и  практике:  финансовый  механизм  /  В.И.  Карпунин,  Т.С.  Новашина,  А.С.  Сироткин  //  Вестник  РЭА  им.  Г.В.  Плеханова.  —  2014.  —  №  9  (75).  —  С.  16—36.
8. Федеральный  Закон  Российской  Федерации  от  22.04.1996  г.  №  39-ФЗ  «О  рынке  ценных  бумаг»  (в  ред.  от  06.04.2015  г.  №  82-ФЗ).