МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ РАЗВИТИЯ РЫНКА КРАУДИНВЕСТИНГА В РОССИИ

METHODOLOGICAL RECOMMENDATIONS FOR IMPROVING THE MARKET DEVELOPMENT OF CROWDINVESTING MARKET IN RUSSIA.

Vera Pokidko

graduate student of the Department of Management of Economic and Social Processes of the St. Petersburg State Institute of Film and Television,

Russia, St. Petersburg

АННОТАЦИЯ

В данной статье отражены методические рекомендации по совершенствованию развития рынка краудинвестинга в России.

Рекомендации сформированы, исходя из анализа текущей ситуации на рынке альтернативных финансов России и в мире.

ABSTRACT

In this article methodical recommendations about enhancement of market development of a crowdinvesting are reflected in Russia.

Recommendations are created, proceeding from the analysis of the current situation in the market of alternative finance of Russia and in the world.

Ключевые слова: рынок альтернативных финансов, краудинвестинг, краудинвестинговые платформы, развитие

Keywords: market of alternative finance, сrowdinvesting,  сrowdinvesting  platforms, development

Краудфандинговые ресурсы открыли перед физическими лицами новые возможности для инвестиций, а для общественно значимых проектов открыли двери перед новым способом получения пожертвований. Основные модели альтернативного формата финансирования: [1]

– финансирование на основе краудфандинговых  площадок осуществляются в обмен на часть потенциальной будущей прибыли стартапа, в форме процентных платежей, либо в любой другой форме;

– краудинвестинг – модель общественного кредитования в форме акций или долей компании, когда предприятие в обмен на финансирование продает инвесторам долю в бизнесе. На таком принципе специализируются такие краудфандинговые площадки, как Indiegogo, GoFundMe и Crowdfunder Connect, которые сводят стартапы, проекты или бренды с потенциальными инвесторами;

– кредитные p2p-площадки, такие как Funding Circle, позволяют найти нескольких мелких инвесторов для одного проекта. Бизнес при этом платит проценты на сумму займа. В апреле компания объявила, что завершила раунд привлечения капитала на $150 млн., после чего ее оценка составила около $1 млрд. с момента основания 5 лет назад;

– кредитные онлайн-площадки позволяют пользователям заполнять форму на необходимую для них сумму и срок пользования кредитом для того, чтобы подобрать оптимальные условия для займа. У подобных ресурсов обычно очень высокие процентные ставки, но зато они быстро принимают решение о выдаче необходимых для клиентов средств, которые чаще всего используются в качестве оборотных.

Многие представители банковской сферы опасаются столь быстрого развития альтернативных поставщиков финансирования, но этот страх, по сути, необоснованный. Те, кто ищет альтернативное финансирование, делают это, как правило, после того, как традиционные возможности не дали нужных результатов.

Если же говорить о развитии рынка альтернативных финансов в  России, то, по мнению основателя и генерального директора российской краудинвестинговой платформы  Start Track Константина Шабалина, «Краудинвестинговые площадки очень сильно снижают стоимость поиска проекта, а сделка, чаще всего, проструктурирована и проработана юристами. Но успехи StartTrack напрямую зависят от качества поступающих заявок - к моему великому сожалению, лишь 0,5% проходят отбор» [2]. Однако не отрицаются и очевидные факты, что краудфандинг, краудлендинг, краудинвестинг как инструменты не смогут  полностью заменить фондовый рынок, например, или банковские депозиты. Они могут существовать, как дополнительный источник инвестирования в различные проекты.

 Элементарная финансовая грамотность говорит о том, что в такие высокорисковые инструменты все свои деньги вкладывать нельзя, и об этом необходимо предупреждать потенциальных инвесторов. Мировая практика показывает, что площадки со временем могут действительно привлечь интерес крупных финансовых структур. Яркий пример: краудинвестинговая площадка Crowdcube в Великобритании, через которую на определённом  этапе её работы деньги стали размещать венчурные фонды, на данный  момент с ними сотрудничает и государство.  Но интересными они становятся не тогда, когда площадка начинает предлагать всё больше и больше опций, а когда она действительно делает некий предварительный отбор проектов определенного качества. Пока нет окончательно  устоявшейся бизнес-модели для всех площадок,  и это  создаёт определённые сложности. [3].   

Отчасти сейчас будет наблюдаться тенденция к консолидации - всё чаще появляются новости, что площадки начали поглощать друг друга [4]. В российском законодательстве пока не существует ни определений, ни правового статуса краудинвестинга и инвесторов, в отличие от стран Запада. Так, в сентябре 2013 года Барак Обама подписал «Jumpstart Our Business Startups Act» (JOBS Act), который, во-первых, во многом упростил процессы инвестирования и корпоративного управления, а во-вторых, очертил портрет инвестора, который может работать с краудинвестинговыми платформами [5].

Сначала компаниям была открыта возможность публично рекламировать выпуск акций и привлекать средства только от так называемых аккредитованных инвесторов — состоятельных частных лиц и компаний (их в США, по оценкам, около 8 млн). А с 2015 года стало возможным публично предлагать купить ценные бумаги на сумму до $ 1 млн в год - уже самым простым американцам. За три года индустрия краудинвестинга, безусловно, сформировалась. Краудинвестинг с точки зрения этих требований стал сопоставим с «мини-IPO», зато с частью IV JOBS Act, в краудинвестинге получили возможность участвовать и простые жители США, даже с невысоким уровнем годового дохода.[6].  

В России, пожалуй, единственной известной краудинвестинговой платформой является StartTrack.ru, запущенная в 2014 году. По данным самой компании, оборот краудинвестинговой площадки StartTrack за 2016 год составил 528 миллионов рублей, что в 4,5 раза превышает показатели за 2015 год.

В 2016 году инвесторы площадки и 24 перспективных бизнес-проекта заключили 664 сделки. В течение года активность  инвесторов Start Track выросла. В январе они заключали в среднем 1 сделку в день, сегодня ежедневно заключают 5 сделок.

В 2016 году лидером по полученным на StartTrack инвестициям стала сеть футбольных клубов FootyBall. За год компания получила от частных инвесторов 155,6 миллиона рублей, выросла с 2 до 4 школ и продемонстрировала высокие финансовые показатели. На втором месте по объему вложенных средств — проект «ЛОТ-Золото».

Компания, которая занимается продажей золотого лома аффинажным заводам, за шесть месяцев в 40 раз увеличила оборот и привлекла от частных инвесторов 63,6 миллиона рублей.

Наибольшей популярностью у инвесторов StartTrack пользуются бизнес, связанный с детьми. В 2016 году такие компании привлекли 245 миллионов рублей — 46 процентов оборота площадки. Еще 136 миллионов рублей, или 26 процентов оборота площадки, получили компании из сегмента электронной коммерции, а оставшуюся часть инвестиций получили проекты из сфер здравоохранения, интернет технологий и производства.

За 2,5 года работы площадка привлекла в 35 компаний 701,5 миллиона рублей. По плану руководства к концу 2017 года общий оборот инвестиционной площадки StartTrack должен достичь двух миллиардов рублей. На платформе зарегистрирован 1261 инвестор [7]. Для сравнения — почти каждая из 16 американских платформ имеет десятки тысяч зарегистрированных инвесторов. Прежде всего, у нас в принципе мало инвесторов, которым интересны стартапы и инвестиции в инновационные проекты, связанные с высокими рисками. В лучшие годы российского фондового рынка на ММВБ было открыто порядка 1 млн. счетов частных лиц, около 90% которых инвестировали исключительно в ликвидные инструменты [8]. Потенциально на тот момент в стране было около 100 000 инвесторов, которые теоретически рассмотрели бы вариант инвестировать в стартапы. Другой сдерживающий фактор — отсутствие регулирования  на российском рынке краудинвестинга. Нет четких правил игры: в каких случаях небольшая частная фирма может привлекать деньги от частных инвесторов публично, какие требования для этого нужно будет выполнить.

Необходимо сформировать методические рекомендации, комплекс которых будет направлен на совершенствование развития рынка краудинвестинга в России:

Началом реализации комплекса методических рекомендаций является  взаимодействие между государственным органом исполнительной власти субъекта Российской Федерации, РВК-фондом  фондов и Министерством экономического развития РФ. Нормативную базу для организации взаимодействия составляют следующие документы:

• Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
• Федеральный закон «Об инвестиционном товариществе»

Структура  осуществления данного процесса представлена  в блок-схеме (Рис.1). Блок-схема представляет собой последовательность мероприятий, сущность каждого из которых будет раскрыта ниже.

Рисунок 1. Блок- схема процесса реализации комплекса мероприятий, направленных на совершенствование развития рынка краудинвестинга в РФ

Уровень 1-важнейшие задачи, которые должны быть решены при движении к основной цели:

1. Разработка и принятие законопроекта об утверждении правового статуса инвесторов, а также положения об их защите
2. Выбор подходящей  правовой модели для краудинвестинговой платформы. 

Уровень 2- подходы к решению  важнейших задач:

1.1 Обеспечение взаимодействия  между органами законодательной власти РФ и непосредственно участниками рынка.

1.2 Обоснование целесообразности разработки данного законопроекта.

1.3 Привлечение  инициативной группы, состоящей из участников рынка для разработки положений законопроекта.

2.1 Разработка системы критериев  для выбора подходящей правовой модели.

2.2 Разработка и оценка вариантов решения по определению предпочтительной правовой модели.

2.3 Выбор и обоснование правовой модели для краудинвестинговой платформы.

Уровень 3- необходимые технические и организационные мероприятия.

1.1.1. Работа со  СМИ ( специализированные издания).

1.1.2. Привлечение ведущих специалистов  и участников рынка альтернативных финансов к сотрудничеству.

1.1.3. Анализ законодательной базы о статусе  краудинвестинга в России и за рубежом.

1.2.1. Формирование инициативной группы, состоящей из участников и партнёров рынка краудинвестинга

1.2.2. .Разработка положений законопроекта о правовом статусе инвесторов в сфере краудинвестинга

1.2.3.Публичная читка положений законопроекта с целью их обсуждения и внесения поправок.

1.3.1.Независимая экспертная оценка законопроекта после внесения поправок.

1.3.2. Проведение общих закрытых и публичных мероприятий для участников рынка краудинвестинга и их партнеров с целью обсуждения тенденций развития рынка и будущего законопроекта.

1.3.3. Выступление на различных специализированных форумах федерального значения с законодательной инициативой о законопроекте.

2.1.1. Привлечение  группы  специалистов  с целью разработки критериев для  выбора  правовой модели краудинвестинговой платформы.

2.1.2. Утверждение  разработанной системы критериев для выбора правовой модели краудинвестинговой платформы

2.1.3. Формирование экспертной комиссии по разработке и оценке вариантов решения по выбору предпочтительной  правовой модели.

2.2.1. Проведение процедуры экспертной оценки правовых моделей краудинвестинга. 

2.2.2. Выбор и обоснование предпочтительной правовой модели

2.2.3. Утверждение результатов процедуры проведенной экспертной оценки.

2.3.1. Подготовка необходимого пакета документов для разработки механизма выбранной правовой модели для платформы.

2.3.2. Публичное представление проекта выбранной модели в рамках мероприятия для участников рынка.

2.3.3.  Утверждение проекта выбранной правовой модели

Реализация данного комплекса мероприятий с учётом внешних факторов поможет достичь основной цели. Надо отметить, что разработка и техническое обеспечение функционирования  краудинвестинговой платформы возможна в настоящий момент времени только на базе бизнес-акселератора. Целесообразнее всего было бы сделать выбор в пользу  бизнес-акселератора ФРИИ (Фонд развития интернет-инициатив)

Выбор данного бизнес-инкубатора обусловлен тем, что акселератор ФРИИ – лучшая программа в России для ускоренного развития бизнеса в интернете. Программа включает в себя консалтинговую, образовательную, маркетинговую и юридическую поддержку Фонда. ФРИИ сопровождает портфельные компании на всех этапах их роста, помогая не только в развитии продукта и продаж, но также в выходе на стратегических заказчиков и привлечении инвесторов на следующих раунда. Кроме того,  ФРИИ активно участвует в развитии инфраструктуры интернет-предпринимательства в России и формировании экосистемы венчурного рынка через различные законодательные инициативы и другие механизмы повышения привлекательности отечественного венчурного рынка и российской юрисдикции для ведения бизнеса. [9]

Проанализировав текущую ситуацию на рынке альтернативных финансов в России и в мире, можно сделать следующий вывод: Россия имеет высокий  потенциал для развития рынка краудинвестинга ввиду высокого интереса инвесторов к альтернативным источникам инвестирования.

Автором для совершенствования  развития рынка краудинвестинга как источника альтернативного инвестирования в России был разработан комплекс методических рекомендаций, направленных на совершенствование развития рынка краудинвестинга. Процесс реализации данных рекомендаций представлен в виде блок- схемы.  Данные методические рекомендации будут полезны для участников рынка краудинвестинга: инвесторов и руководителей краудинвестинговых платформ, а их реализация обеспечит эффективное функционирование механизма рынка краудинвестинга.

Список литературы:

1. Альтернативные финансы как ответ традиционным банкам.  –   Режим доступа. –. [Электронный ресурс]  URL: https://coinspot.io/analysis/alternativnye-finansy-kak-otvet-tradicionnym-bankam/ (дата обращения: 10.03.2017)
2. Константин Шабалин: "Успех платформы зависит от качества проектов «на входе». – Режим доступа. –   [Электронный ресурс] URL:http://crowdsourcing.ru/article/konstantin_shabalin_starttrack_my_sdelali_stavku_na_kraudlending_i_ne_progadali_( дата обращения 10.03.2017)
3. Краудфандинг в законе”: настоящее и будущее регулирования краудфандинговых кампаний. –  Режим доступа – [Электронный ресурс]  URL: http://forklog.com/kraudfanding-v-zakone-nastoyashhee-i-budushhee-regulirovaniya-kraudfandingovyh-kampanij/ (дата обращения 10.03.2017)
4. Народное инвестирование. [Электронный ресурс] – Режим доступа–.  URL: http://www.forbes.ru/finansy/investitsii/333881-narodnoe-investirovanie-vzroslenie-rynka-kraudfandinga(дата обращения 10.03.2017)
5. Оборот краудинвестинговой площадки StartTrack за 2016 год вырос в 4,5 раза.  – Режим доступа –  [Электронный ресурс]  URL: https://lenta.ru/news/2016/12/26/starttrack/(дата обращения 10.03.2017)
6. Покидко В.В. Возможности правовых моделей краудинвестинга в России. Альтернативные источники инвестирования в кинематографию/ Материалы научных и творческих конференций СПбГИКиТ. – СПб: Изд. СПбГИКиТ, 2016
7. Развитие другой модели. –  Режим доступа. –  [Электронный ресурс]  URL:https://www.rvc.ru/press-service/media-review/rvk/97464/ ( дата обращения 10.03.2017)
8. Рост IT-компаний  в США благодаря JOBS Act. [Электронный ресурс] – Режим доступа–.   URL: https://geektimes.ru/post/164181/( дата обращения 10.03.2017)
9. Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ). Официальный сайт. [Электронный ресурс] URL: http://www.iidf.ru/ ( дата обращения 10.03.2017)