УСЛОВИЯ И ФАКТОРЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТИРОВАНИЯ

Одним из условий, при которых определяется эффективность инвестиционного проекта на предприятии, первоначально, является подбор подходящего инвестиционного проекта для его дальнейшей реализации. Учитывая, что в нефтегазовой отрасли инвестиционные программы зачастую несут крупномасштабный характер и по времени своей реализации являются долгосрочными, поэтому тщательный подбор является немало важным условием. В рамках своей инвестиционной деятельности предприятие, как правило, выбирает ряд инвестиционных проектов, целенаправленный подбор таких проектов составляет процесс формирования портфеля инвестиционных проектов компании. Инвестиционный портфель — это совокупность объектов реального инвестирования в соответствии с целями инвестиционной стратегии предприятия [1, с. 14].

Главной целью формирования портфеля инвестиционных проектов является обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем отбора наиболее эффективных инвестиционных проектов. При осуществлении инвестиционной деятельности предприятие нацелено на получение наибольше прибыли с минимальными потерями и рисками. Портфель инвестиционных проектов обусловлен следующими чертами инвестиций:

1. Реальное инвестирование является главной формой реализации стратегии экономического развития предприятия. Стратегия предприятия, в свою очередь, реализуется благодаря эффективным инвестиционным проектам, а сам процесс стратегического развития является совокупностью реализуемых во времени этих инвестиционных проектов. Реальное инвестирование позволяет предприятию обеспечивать увеличение своей рыночной стоимости.

2. В результате реального инвестирования предприятие увеличивает объем производства и реализации продукции, может расширить ассортимент выпускаемых товаров, повысить качество, также снизить текущие затраты на производство товаров и тому подобное. От успешной реализации инвестиционных программ предприятия зависит и темп развития самого предприятия.

3. Реализованные инвестиционные проекты приносят предприятию денежный доход.

4. Портфель реальных инвестиционных проектов является высокопиталоемким, что связано с большой капиталоемкостью проектов, водящих в портфель.

5. Также портфель инвестиционных проектов является наиболее сложным в управлении [2, с. 56].

Существуют несколько этапов при формировании портфеля инвестиционных проектов:

1. Поиск потенциальных проектов. Внутри компании нередко существует некоторое количество инвестиционных проектов, ожидающие оценку эффективности и дальнейшей реализации.

2. Первичная оценка и отбор проектов для включения в портфель. Жизнеспособность проекта - важный фактор при отборе инвестиционных проектов. Важно, чтобы проект соответствовал стратегическим целям компании, в противном случае, компания зря потратит время и ресурсы на проведение оценки эффективности проекта. Проекты, подходящие по критериям жизнеспособности и прошедшие отбор, в дальнейшем, проходят финансовый анализ для формирования в портфель инвестиционных проектов.

3. Финансовый анализ и окончательный отбор в портфель проходит в несколько этапов. Сначала осуществляется классификация проектов, далее – сам финансовый анализ, позднее происходит оценка результатов финансового анализа, и на последнем этапе выбранные проекты рассматриваются с учетом бюджета компании.

Перед проведением оценки эффективности инвестиционного проекта экспертами определяется его общественная значимость, а она, в свою очередь, определяется воздействием результатов его реализации на один из внутренних или внешних рынков. Оценка эффективности осуществляется в две стадии. Первая стадия заключается в оценке эффективности проекта в целом. Цель этой стадии представляет собой получение агрегированной экономической оценки проектных решений и формирование необходимых условий для поиска инвесторов. Данная стадия включает в себя две составляющие с точки зрения общественно значимых проектов. Во-первых, необходимо провести оценку общественной эффективности проекта. При условии, что проект будет признан общественно эффективным, его рекомендуют к реализации и переходят к оценке его коммерческой эффективности.

При условии, что коммерческая эффективность приемлема, переходят к следующей стадии, то есть к оценке эффективности участия в проекте. Если коммерческая эффективность проекта недостаточная, то целесообразно исследовать возможности использования разных вариантов его поддержки. Это, в свой черед, позволит повысить коммерческую эффективность проекта до приемлемого уровня. Далее, осуществляется оценка коммерческой эффективности уже с учетом поддержки. Проект нельзя рекомендовать к реализации, если с учетом поддержки проект также остается неэффективным. Ко второй стадии переходят только после того, как удалось достичь приемлемой эффективности. Оценку коммерческой эффективности проекта вправе не производить, когда источники и условия финансирования уже известны.

Предварительно разрабатывается схема финансирования проекта и только после этого переходят во вторую стадию. Здесь формируется группа лиц (участников) и устанавливается финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте, за исключением кредиторов, эффективность для которых определяется ставкой уплачиваемых процентов по кредиту.

Оценка эффективности реализации инвестиционных проектов осуществляется на всех стадиях инвестиционного проекта, при этом оценке эффективности проекта, проводимой на предынвестиционной фазе его развития, предшествует прогнозирование и учет связанных с этим денежных потоков.

Список литературы:

1. Непомнящий Е.Г. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие. — Изд-во Таганрог: ТРТУ, 2003. — 262 с.
2. Орлова, Е.Р. Инвестиции: учеб. пособие. — М.: Омега-Л, 2015. — 240 с.