РОЛЬ ДОЛЛАРА США В ГЛОБАЛЬНОЙ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВОЙ АРХИТЕКТУРЕ

THE ROLE OF THE US DOLLAR IN THE GLOBAL MONETARY AND FINANCIAL ARCHITECTURE

Sayana Baltatarova

3-rd year student, Institute of economics and management, Buryat State University,

Russia, Ulan-Ude

АННОТАЦИЯ

Современный валютный рынок представляет собой сложную и динамичную экономическую систему, функционирующую в мировом хозяйстве. В последние годы в глобальной валютно-финансовой архитектуре наблюдаются значительные трансформации. Перемены коснулись в том числе и отношения к главными мировым валютам. Роль доллара США в последние 100 лет трудно переоценить – он стабильно в течение всего времени являлся доминантой во всей мировой экономике, однако сохранится ли его позиция в ближайшем будущем?

ABSTRACT

The modern world currency market is a complex and dynamic economic system that functions in the global economy. In recent years, the global monetary and financial architecture has undergone significant transformations. The changes also affected the attitude to the main world currencies. The role of the US dollar in the last 100 years is difficult to overestimate – it has consistently been dominant throughout the world economy, but will its position remain in the near future?

Ключевые слова: доллар, валюта, рынок, экономика, хозяйство, США, валютно-финансовая система.

Keywords: dollar, currency, market, economy, economy, USA, monetary and financial system.

В современных постоянно меняющихся условиях валютный рынок мира вынужден постоянно перестраиваться, приспосабливаясь к новым реалиям. Его развитие и усложнение повлияло и на перемены и усовершенствование операций с валютой, появление их новых видов, изменение технических процессов их организации.

В Российской Федерации в качестве резервной валюты принято использовать валюты экономически развитых стран, такие как евро, фунты, доллары и другие. Но в последнее время даже, казалось бы, стабильные мировые валюты столкнулись с множеством различных проблем. Таким образом, для формирования грамотной структуры резервного фонда необходимо тщательное изучение существующих перспектив на мировом валютном рынке.

Стоит обратить пристальное внимание и на общемировые закономерности, тенденции развития мировой системы валюты. На данном этапе можно сделать вывод об изменениях природы и роли денег во многих мировых державах.

Если в предыдущем периоде деньги представляли собой некий промежуточный этап в цепочке товарной сделки, а также средство для накопления богатства, то сейчас ведущая роль денег видится в том, чтобы быть неотъемлемой составной частью и важной предпосылкой для кругооборота капитала в мировой экономике. По сути, деньги стали являться необходимым элементом для запуска в работу капитала, толчком для его движения и поддержки, при этом, не требуя от самих денег движения.

Структурные принципы работы валютной системы, установленные в 1976-1978 годах, перестали соответствовать нуждам современных условий и вызовам мировой экономики. В последние 20 лет не переставая продолжаются попытки реформировать всю мировую валютную систему. Инициатором этих перемен выступила двадцатка государств-лидеров G20. На первом этапе при участии стран БРИКС была утверждена Декларация с планом реформирования валютной системы мира, в том числе управления Группой и Фондом Всемирного банка. Поскольку доллар США выполняет роль связующего звена в товарных и валютных рынках мира, он по-прежнему сохраняет статус основной резервной валюты даже после утраты внутренней стоимости, связанной с отменой привязки к золотому запасу страны. Функция доллара двояка: с одной стороны, он дает некие преимущества для государства-эмитента, с другой – создает зависимость других стран. Основой финансовой силы, установленной в мировых державах, является доминирование так называемых нефтедолларов, и определенные сложившиеся отношения между нефтью и долларом. Зависимость между курсом доллара и ценой на нефть несложно проследить: курс первого повышается при снижении стоимости нефти и снижается при увеличении.

Эта зависимость распространяется и на так называемые «недолларовые регионы». При снижении курса доллара падает цена на нефть, воздействуя таким образом на спрос. Падение доллара в совокупности с другими факторами влияет на снижение финансовых активов, которые выражаются именно в этой валюте, стимулируя повышенный интерес инвесторов в других странах на нефть. Этим объясняются широкие денежные возможности для управления национальными экономиками практически любых стран и стабильное положение доллара в качестве главной мировой валюты.

Ключевые показатели объема торгов главными мировыми валютами наглядно показывают сохранность лидерства доллара США на валютном рынке мира. При этом, за ним следуют сильно зависимые от него доллары Канады и Австралии, а также швейцарский франк. Доля указанных валют в 2019 году составила от 5 до 6,8%. За ними с долей 4,3% следует китайский юань. Большая шумиха и ведущая позиция Китая среди стран-экспортеров мира не смогли пока подвинуть юань выше валюты третьего порядка.

При анализе структуры мировой валютно-финансовой системы в настоящее время особое внимание стоит обратить на составляющие валютной корзины СПЗ, включающие в себя главные резервы валют мира. Специальные права заимствования (СПЗ или СДР) – это искусственное созданное платежное резервное средство, которое эмитируется МВФ, имеющее при этом только безналичную форму записей на банковских счетах. СПЗ не являются при этом ни валютой, ни долговым обязательством и используются не только для расчетов между Фондом МВФ, его членами, но и официальными организациями-сторонними держателями. При этом вес валют в корзине каждые пять лет проходят процедуру переоценки. Доли мировых валют в корзине СДР отражены в таблице 1.

Таблица 1.

Доли мировых валют в валютной корзине СДР

Важно также учитывать сам состав международных резервов валютного фонда. Несмотря на традиционно высокое положение в активах валютных резервов доллара США, его доля заметно сокращается. Некоторые Центральные банки мировых держав стремятся сократить долю американской валюты вслед за международным валютным фондом, а также диверсифицировать свои собственные резервы. Таким образом, существуют наглядные свидетельства тяготения глобальной валютной системы к многополярности и стремлению к сглаживанию глобальных дисбалансов, а также более равновесному состоянию с мировой экономической ситуацией в долгосрочной перспективе.  Изменение доли доллара США в мировых резервах отражено в таблице 2.

Таблица 2.

Изменение доли доллара США в мировых резервах

Отдельные центральные банки все еще рассматривают американскую экономику в качестве финансового «пузыря», который продолжает расти после экономического кризиса 2008-2009 гг. Это влияет на негативные ожидания рынка к доллару.

Существует также ряд других факторов, дополнительно определяющих главенствующую роль американского доллара в мировой финансовой системе:

• долларовый стандарт;
• наличие превышающей доли торговли на мировом валютном рынке;
• превосходство США по мировым рейтингам;
• офшорная юрисдикция доллара;
• сохранение совокупной доли доллара США и Великобритании в торгах на уровне 56,5% на мировом рынке.

Существующие риски обесценивания американской валюты имеют место быть из-за ориентации на дедолларизацию, главными сторонниками которой выступают Китай, Россия и страны Евросоюза. Однако изменение позиций доллара неизбежно повлечет за собой глобальную трансформацию всей мировой финансовой системы. С учетом всех тенденций при этом сложно представить, какая из существующих мировых валют могла бы конкурировать с американским долларом в настоящее время. Сценарии возможных трансформаций в мировой валютной системе включают в себя и демонетизацию золота, и развитие цифровой валюты, и валютный полицентризм. Однако, несмотря на многолетние призывы к замене доллара наднациональной валютой, трудно представить этот процесс в ближайшем будущем.

Список литературы:

1. Андронова Н.Э. Современные тренды развития мировой финансовой архитектуры: стратегия включения России в условиях санкционного давления : монография / Н. Э. Андронова. – Москва : Дашков и К, 2019. – 789 с.
2. Артемов, Н. М. Валютные рынки / Н.М. Артемов. - М.: Профобразование, 2019. - 489 c.
3. Данилов Ю., Седнев В., Шипова Е. Финансовая архитектура посткризисного мира: эффективность и/или справедливость? // Вопросы экономики.-2009. -№11. С. 3-10.
4. Звонова Е. А., Кузнецов А. В., Пищик В.Я., Сильвестров С. Н. Особенности и перспективы построения двухконтурной валютно-финансовой системы на национальном и региональном уровне. Мир новой экономики. 2020-14(1).-26-33.
5. Портной М.А. Завершение кризиса экономики и финансовой системы США: некоторые выводы. // США-Канада. Экономика. Политика. Культура. 2010. - №6. - С. 3-16.