ОСНОВНЫЕ НОВАЦИИ В ОБЛАСТИ ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ПЕРИОД 2019-2021 ГОДЫ

MAIN INNOVATIONS IN THE FIELD OF LEGAL SUPPORT OF PROFESSIONAL ACTIVITY FOR THE PERIOD 2019-2021

Ramil Fardeev

Master's degree student, Department of Banks, Financial Markets and Insurance, Saint-Petersburg State University of Economics,

Russia, Saint-Petersburg

АННОТАЦИЯ

Актуальностью исследования вопросов, связанных с новацией новации в области правового обеспечения профессиональной деятельности профессионального участника рынка ценных бумаг, обусловлена значимой ролью фондового рынка в современной экономической жизни. Автором данной работы были изучены основные новации в области правового обеспечения профессиональной деятельности профессионального участника согласно последним изменениям в федеральных законах.

ABSTRACT

The relevance of the study of issues related to the innovation of innovation in the field of legal support of the professional activity of a professional participant in the securities market is due to the significant role of the stock market in modern economic life. The author of this work studied the main innovations in the field of legal support for the professional activity of a professional participant in accordance with the latest changes in federal laws.

Ключевые слова: профессиональные участники рынка ценных бумаг, новации, правовое обеспечение.

Keywords: professional participants of the securities market, innovations, legal support.

Федеральный закон от 27 декабря 2018 г. № 514- ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг» (далее по тексту — Федеральный закон от 27 декабря 2018 г. № 514-ФЗ) был разработан во исполнение пп. 20 п. 1 перечня поручений Президента РФ по реализации Послания Президента РФ Федеральному Собранию РФ от 8 декабря 2015 г. № Пр-2508.

Данное поручение предусматривает необходимость по подготовке и внесению в Государственную Думу РФ предложений по упрощению и сокращению сроков процедуры эмиссии ценных бумаг.

Федеральный закон от 27 декабря 2018 г. № 514-ФЗ также вносит поправки в федеральные законы «О Центральном банке РФ (Банке России)», «О несостоятельности (банкротстве)», «Об акционерных обществах», «Об ипотечных ценных бумагах», «О валютном регулировании и валютном контроле» и другие нормативные акты с целью их приведения в соответствие.

Изменения направлены на упрощение и сокращение сроков процедуры эмиссии долговых ценных бумаг и иных эмиссионных ценных бумаг, создание более гибких требований к раскрытию информации эмитентами, снятие излишних административных барьеров при осуществлении эмиссии ценных бумаг, а также переход удостоверения владения эмиссионными ценными бумагами из документарной формы в бездокументарную.

Часть изменений, предусмотренных Федеральным законом от 27 декабря 2018 г. № 514-ФЗ) вступила в силу еще в конце 2018 года, в частности, была предоставлена возможность выпуска бессрочных облигаций и обновлен перечень условий регистрации выпуска ценных бумаг без проспекта.

Между тем, большая часть нововведений, касающихся процедуры эмиссии, реализована только с 1 января 2020 года.

В первую очередь необходимо рассмотреть новеллы, которые направлены на упрощение процедуры эмиссии ценных бумаг. Часть полномочий Банка России по регистрации выпусков, в том числе дополнительных, передана профессиональным участникам рынка ценных бумаг — регистраторам, центральным депозитариям и биржам согласно ст. 20.1 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ (далее по тексту — Закон о рынке ценных бумаг).

Все эти участники поименованы Закон о рынке ценных бумаг как регистрирующие организации. При этом регистрация выпуска эмиссионных ценных теперь может осуществляться регистрирующей организацией только при условии заключения договора с эмитентом. Акционерные общества смогут регистрировать выпуски акций, подлежащих размещению при учреждении непубличных акционерных обществ через регистраторов.

Однако, стоит иметь в виду, что в случае отказа в регистрации, акционерные общества не лишены права обратится с заявлением о регистрации в Банк России. Регистрацию выпусков облигаций может осуществлять как биржа, так и центральный депозитарий в случаях, которые предусмотрены Законом о рынке ценных бумаг. Так, если облигации размещаются путем открытой подписки и допускаются этой биржей к организованным торгам или обеспечены залогом одного ипотечного покрытия — выпуск регистрируется биржей, а сами облигации именуются биржевыми.

Центральный депозитарий регистрирует выпуск облигаций в том случае, если выплата номинальной стоимости и установленных процентов по облигациям осуществляется только денежными средствами, централизованный учет прав на облигации ведется центральным депозитарием, а также в иных случаях. Данные облигации в таком случае будут именоваться коммерческими. О регистрации выпуска, его приостановлении, итогах, признании выпуска несостоявшимся уполномоченная организация обязана сообщить Банку России.

Указанные поправки имеют под собой цель значительно облегчить административную нагрузку, возлагаемую на Банк России путем делегирования полномочий по регистрации. Между тем, в Законе о рынке ценных бумаг оговорены случаи, когда регистрация выпуска может осуществляться только Банком России. Во-вторых, подавать документы на регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг теперь можно в электронной форме в соответствии с абзаца 2 п. 2 ст. 20 Закона о рынке ценных бумаг.

Данная новелла в некоторой части значительно упрощает процедуру эмиссии ценных бумаг, позволяя при этом снизить расходы, производимые на подготовку документации. Предполагается, что данная процедура будет доступна в личном кабинете на официальном сайте Банка России или регистрирующей организации. Поскольку в основном взаимодействие с государственными органами осуществлялось посредством информационно-телекоммуникационной сети Интернет, введение электронной процедуры подачи — необходимое изменение, которое значительно упростит процесс регистрации.

Таким образом, в электронной форме можно будет подать в Банк России или регистратору документы для регистрации выпуска (дополнительного) ценных бумаг, отчет об итогах выпуска, уведомление об итогах выпуска.

Тем не менее, в первое время возможно возникнут трудности с использованием системы электронной регистрации, в том числе не исключены задержки в связи с огромным числом пользователей системы. В-третьих, срок государственной регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг был также подвержен изменениям согласно п. 5 ст. 20 Закона о рынке ценных бумаг. Начиная с 2020 года предоставляется 15 рабочих дней (ранее 20 календарных дней) или 20 рабочих дней (ранее 30 календарных дней), если регистрация выпуска сопровождается составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг.

Течение указанных сроков может быть приостановлено не более чем на 20 рабочих дней (ранее 30 календарных дней). В-четвертых, еще одним не менее важным нововведением является увеличение числа оснований освобождения регистрации проспекта ценных бумаг, которое вступило в силу еще в декабре 2018 года.

Ранее регистрация не требовалась, если при размещении ценных бумаг количество квалифицированных инвесторов с преимущественным правом на их приобретение не превышало пятисот.

В новой редакции количество уже не имеет значения, а проспект нет необходимости регистрировать, если ценные бумаги предлагаются только квалифицированным инвесторам и лицам, имеющим преимущественное право приобретения размещаемых акций или эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции.

Помимо снятия порога о пятистах участниках подписки, была увеличена сумма привлекаемых эмитентом денежных средств путем размещения эмиссионных ценных бумаг одного или нескольких выпусков, в том числе дополнительных, в течение одного календарного года с 200 000 руб. до 1 000 000 руб., а также понижен размер суммы, вносимой в оплату ценных бумаг каждым из потенциальных приобретателей с 4 000 000 руб. до 1 400 000 руб.

Кроме того, с 2020 года вступили в силу новые требования к содержанию проспекта ценных бумаг, установленные п. 2–9 ст. 22 Закона о рынке ценных бумаг. Необходимо отметить, что содержание проспекта зависит от того, раскрывает ли эмитент информацию в форме отчетов и сообщений о существенных фактах, а также от категории ценных бумаг и количества размещенных эмитентом в течение года выпусков ценных бумаг, в том числе дополнительных.

Так, например, если эмитент имеет обязанность по раскрытию информации, в проспекте он может указать лишь ссылку на данные сведения, что позволит сократить сроки и затраты на подготовку проспекта ценных бумаг. Резюме проспекта ценных бумаг должно быть изложено в краткой форме и на понятном языке для лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами, например, для инвестиционных паевых и пенсионных фондов.

Кроме того, резюме должно содержать общее представление об эмитенте и эмиссионных ценных бумагах, основных рисках, связанных с эмитентом и приобретением его эмиссионных ценных бумаг. Также введено требование о раскрытии индивидуальной или консолидированной финансовой отчетности эмитента в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности исключительно для обеспечения прозрачности информации об эмитенте.

Помимо введения законодателем новых положений, касающихся проспекта ценных бумаг, некоторые законодательные положения были исключены для сокращения административных барьеров при осуществлении эмиссии ценных бумаг. Так, начиная с 1 января 2020 года уже нет необходимости включения в содержание проспекта сведений о порядке размещения ценных бумаг, кроме акций и конвертируемых в акции ценных бумаг.

Исходя из этого, единственным документом, содержащим сведения о правах владельцев ценных бумаг, остается решение о выпуске, в том числе дополнительном. Еще одной новеллой стало освобождение эмитентов от обязанности представлять в Банк России уведомление об итогах выпуска ценных бумаг, поскольку его будет направлять регистратор или депозитарий.

Далее необходимо рассмотреть отдельные поправки, касающиеся эмиссии акций и эмиссии облигаций. Акции, а точнее условия их размещения, должны теперь указываться в договоре о создании акционерного общества или решении единственного учредителя об учреждении акционерного общества. Таким образом, уже не требуется составление какого-либо отдельного документа согласно п. 2 ст. 24 Закона о рынке ценных бумаг.

Кроме того, решение о выпуске акций теперь может утвердить не только совет директоров акционерного общества, но иной уполномоченный орган управления АО. Решение о выпуске акций и проспект ценных бумаг, помимо единоличного исполнительного органа эмитента, вправе подписывать иное должностное лицо эмитента, которое уполномочено на это директором эмитента. Ответственным за достоверность сведений останется директор.

По поводу выпуска облигаций законодатель предусмотрел не менее глобальные изменения, одним из которых является возможность выпуска бессрочных облигаций не только кредитными организациями, но и юридическим лицами, отвечающими требованиям законодательства. Бессрочные или «вечные» облигации по-прежнему являются новым для России инструментом. Первые бессрочные облигации были размещены на рынке в 2012 году АО «ВТБ». Затем их разместили и другие российские банки, такие, как АО «Альфа-банк», АО «Газпромбанк», АО «Татфондбанк», АО «Россельхозбанк». Между тем, в настоящее время свою заинтересованность в размещении «вечных» облигаций высказывают и не кредитные организации, например, ПАО «Российские железные дороги».

Таким образом, проанализированные поправки предполагают создание правовой базы в целях развития рынка ценных бумаг, создание более гибкого подхода к процедуре эмиссии, а также направлены в целом на увеличение эффективности деятельности участников рынка ценных бумаг.

В частности, устраняются административные барьеры и корпоративные процедуры, вводится электронная регистрация выпуска ценных бумаг в целях экономии времени и сокращения расходов участников рынка ценных бумаг.

Помимо прочего, уточняется практически весь понятийный аппарат путем введения новых терминов и исключения старых, таких, как документарные ценные бумаги, сертификат ценной бумаги для совершенствования нормативной правовой базы. Также устраняется дублирование одной и той же информации в разных документах, расширяются возможности по регистрации программ облигаций, выпуску коммерческих и биржевых облигаций.

Список литературы:

1. Федеральный закон от 27.12.2018 № 514-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части совершенствования правового регулирования осуществления эмиссии ценных бумаг» // Собрание законодательства РФ.— 2018.— № 53 (часть I).— Ст. 8440.
2. Перечень поручений по реализации Послания Президента Федеральному Собранию (утв. Президентом РФ 8 декабря 2015г. № Пр-2508) // Доступ из СПС «КонсультантПлюс» (дата обращения: 30.11.2019)
3. Федеральный закон от 10.07.2002 N86-ФЗ (ред. от 02.08.2019) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // Собрание законодательства РФ. 2002.— № 28.— Ст. 2790.
4. Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (ред. от 26.11.2019) «О несостоятельности (банкротстве)» // Собрание законодательства РФ. — 2002.— № 43.— Ст. 4190.
5. Федеральный закон от 26.12.1995 N208-ФЗ (ред. от 04.11.2019) «Об акционерных обществах» // Собрание законодательства РФ. — 1996.— № 1.— Ст. 1.
6. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 02.12.2019) «О валютном регулировании и валютном контроле» // Собрание законодательства РФ. — 2003.— № 50.— Ст. 4859.
7. Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ (ред. от 02.12.2019) «О валютном регулировании и валютном контроле» // Собрание законодательства РФ. — 2003.— № 50.— Ст. 4859.