ОСОБЕННОСТИ ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКИ В КОНЦЕПЦИИ ВРЕМЕННОЙ ЦЕННОСТИ ДЕНЕГ

FEATURES OF THE INTEREST RATE IN THE CONCEPT OF THE TIME VALUE OF MONEY

Arshak Mesropyan

Master student, Moscow International Academy,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

Статья посвящена особенности процентной ставки как суммы, указанной в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчёте на определённый период (месяц, квартал, год), с позиции теории денег, процентной ставки - цены денег как средства сбережения и процентного дохода от предоставления капитала в долг в разных формах (ссуды, кредиты), либо дохода от инвестиций в ценные бумаги.

ABSTRACT

The article is devoted to the specifics of the interest rate as the amount indicated in percentage terms to the loan amount paid by the recipient of the loan for using it for a certain period (month, quarter, year), from the standpoint of the theory of money, the interest rate - the price of money as a means of saving and interest income from the provision of capital in debt in various forms (loans, loans), or income from investments in securities.

Ключевые слова: темп прироста, процент, рост, норма прибыли, доходность.

Keywords: growth rate, percentage, growth, profit margin, profitability.

Временная стоимость денег является основополагающим звеном концепции того, что сегодняшние деньги дороже, чем завтрашние. Сущность понятия заключается в том, что рубль, который есть на руках сегодня, можно инвестировать и приумножить. Таким образом, стоимость денег зависит от времени и измеряется нормой доходности, процентной ставкой, через которую одна и та же сумма может иметь разную ценность в прошлом и будущем.

Модель временной стоимости денег используется во многих областях, в том числе в денежно-кредитной политике, пенсионом планировании, при составлении графика платежей по кредиту, при расчете доходности депозита, а также широко применяется в инвестиционном анализе.

Концепция временной ценности денег – это объективно существующая характеристика денежных ресурсов. Она определяется тремя основными причинами: инфляцией, риском недополучения или неполучением ожидаемой суммы и оборачиваемостью.

Принцип временной стоимости денег гласит, что чем больше доходность, тем выше стоимость актива, при условии, что уровень риска остается неизменным.

Рыночная экономика допускает использование следующих способов оценки: первоначальная стоимость, текущая (восстановительная) стоимость, текущая рыночная стоимость и дисконтированная стоимость.

Первоначальная стоимость традиционный и преобладающий в российской практике вариант, предполагает оценку по стоимости приобретения. Текущая (восстановительная) стоимость определяется суммой денежных средств, которые надо заплатить за активы, если они приобретаются в настоящий момент. Текущая рыночная стоимость – сумма, которая может быть получена в результате реализации актива в настоящий момент при нормальных условиях. Дисконтированная стоимость - приведенная стоимость будущих поступлений денежных средств, возникающих в результате использования актива при нормальных условиях функционирования предприятия.

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования Kd (Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчёта будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV):

Kd = 1/(1+ i) ⁿ,{\displaystyle k_{d}} КdK

где i – процентная савка;

n – период.

Способ дисконтирования (приведённой) стоимости предполагает знание приёмов дисконтирования. Как известно, одной из основных целей бухгалтерской (финансовой) отчётности является обеспечение инвесторов информацией для прогнозирования денежных средств. Поскольку решения о привлечении или предоставлении капитала принимаются в текущий момент, особенно важна информация о приведённой стоимости будущих денежных потоков.

Экономический смысл процесса дисконтирования денежных потоков состоит в нахождении суммы, эквивалентной будущей стоимости денежных средств. Будущая стоимость – это стоимость, которая будет получена в результате инвестирования денежных средств при определённых условиях (процентной ставке, временном периоде, условиях начисления процентов и другие) в будущем.

Эквивалентность будущих и текущих денежных сумм означает, что инвестору должно быть безразлично, иметь ли сегодня некоторую сумму денежных средств или иметь через определённый период времени ту же сумму, но увеличенную на величину начисленных за этот период процентов.

Принципиальным при этом являются следующие вопросы: величина будущих денежных сумм; сроки их получения; процентная или дисконтная ставка; фактор риска, связанный с получением будущих сумм.

При определении процентной (дисконтной) ставки во внимание надо принять эффект сложных процентов. Сложный процент предполагает, что начисленный за период процент не изымается, а добавляется к первоначальной сумме. В следующем периоде он также приносит новый доход.

Виды процентных ставок.

Процентной ставкой (темп прироста, процент, рост, норма прибыли, доходность) называется отношение приращения исходной суммы к базовой величине, в качестве которой берётся предоставленная в долг сумма (ДСп):

ПС = (ДСв – ДСп) /ДСп,

где ПС – процентная ставка;

ДСв – сумма, которая будет возвращена кредитору;

ДСп – первоначальная сумма.

Учётной ставкой (темп снижения, дисконт, коэффициент дисконтирования) называется отношение приращения исходной суммы к базовой величине, в данном случае равной сумме ДСв, которая будет возвращена кредитору:

СД = (ДСв - ДСп)/ДСв.

Схема начисления процентов.

Известны две основные схемы дискретного (от лат. discretus — разделённый, прерывистый -прерывистость) начисления:

1. схема простых процентов (цена кредитов банка):

Цкр = СП * (1- Кн),

где СП – ставка процента,

Кн – ставка налога,

(1-Кн) – налоговый корректор);

2. схема сложных процентов:

S= P * (1 + R) ⁿ,

где S - будущая стоимость инвестиций через n лет;

Р – первоначальная стоимость инвестиций;

R - ставка процентов в виде десятичной дроби (Ставка годовых/360);

n – число лет в расчётном периоде.

Схема простых процентов предполагает неизменность базы, с которой происходит начисление. Пусть исходный инвестируемый капитал равен ИК₀, требуемая доходность - НД (в долях единицы). Считается, что инвестиция сделана на условиях простого процента, если инвестированный капитал ежегодно увеличивается на величину ИК₀ * НД. Таким образом размер инвестированного капитала через Т лет (ИКб) будет равен:

ИКб = ИК₀ + ИК₀ * НД +… + ИК₀ * НД = ИК₀* (1 + Т * НД).

ИКб – инвестиционный капитал базовый для простых процентов.

Считается, что инвестиция сделана на условиях сложного процента, если очередной годовой доход исчисляется не с исходной величины инвестированного капитала, а с общей суммы, включающей также и ранее начисленные и невостребованные инвестором проценты.

В этом случае происходит капитализация процентов по мере их начисления, то есть база, с которой начисляются проценты, всё время возрастает. Следовательно, размер инвестированного капитала будет равен:

- к концу первого года: ИК1 = ИК₀+ ИК₀ * НД = ИК₀ * (1 + НД).

- к концу второго года: ИК2 = ИК1 + ИК1 * НД = ИК1* (1 + НД)².

- к концу n года: ИКn = ИК1 + ИК1 * НД = ИК₀ * (1 + НД)ⁿ.

ИКn – инвестиционный капитал за n период для сложных процентов.

Итого: в случае ежегодного начисления процентов для лица, предоставляющего кредит:

- более выгодной является схема простых процентов, если срок ссуды менее одного года (проценты начисляются однократно в конце года);

- более выгодной является схема сложных процентов, если срок ссуды превышает один год (проценты начисляются ежегодно).

- обе схемы дают одинаковый результат при продолжительности периода 1 год и однократном начислении процентов.

Эффективная годовая процентная ставка.

Различными видами финансовых контрактов могут предусматриваться различные схемы начисления процентов. Как правило, в этих контрактах оговаривается номинальная процентная ставка (обычно годовая). Эта ставка: 1) не отражает реальной эффективной сделки. 2) не может быть использована для сопоставлений. Для того, чтобы обеспечить сравнительный анализ эффективности таких контрактов, надо выбрать некий показатель, который был бы универсальным для любой схемы начисления. Таким показателем является эффективная годовая процентная ставка ПСе, обеспечивающая переход от исходной суммы ИК₀ к наращенной величине Нс при заданных значениях этих показателей и однократном начислении процентов.

ПСе= (1 + ПС/К)^к – 1,

где К – количество начисления в исследуемом периоде.

Из формулы следует, что эффективная ставка зависит от количества внутригодовых начислений, при чём с ростом К она увеличивается. Кроме того, для каждой номинальной ставки можно найти соответствующую ей эффективную ставку. Две эти ставки совпадают при К=1, именно ставка ПСе является критерием эффективности финансовой сделки и может быть использована для пространственно - временных сопоставлений.

В итоге можно отметить, что концепция временной стоимости денег означает зависимость финансового состояния от времени с помощью процентной ставки. На разных горизонтах деньги могут приносить разную доходность и представлять разную стоимость. Понимание данной зависимости позволит вам оценивать выгодность различных финансовых инструментов и формировать правильное представление о стоимости, заложенной в различных банковских услугах и рыночных инструментах.

Список литературы:

1. Методы принятия финансовых решений: учебное пособие / Руденко А. М., Колобова Э. И. - Москва : Прометей, 2018. - 294 с.
2. https://aurorafin.tech/ru/finansovaya-gramotnost/vremennaya-stoimost-deneg/?ysclid=l5k3yvzoxv146150438.