СТРУКТУРА ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА

Государственный долг подразделяется на краткосрочный, среднесрочный и долгосрочный долг. В первую категорию попадают займы, взятые на срок до одного года. Среднесрочный долг – кредит, взятый на срок до 5 лет, долгосрочный – на срок свыше 5 лет.

Долг государства может быть текущим и капитальным. Текущий долг возникает, когда приходит срок уплаты по обязательствам. Капитальный долг - это все выпущенные и непогашенные обязательства государства, в том числе и проценты [5, с. 105].

Кроме этого государственный долг делится на внешний и внутренний. Внешний долг – это задолженность государства перед другими странами, иностранными гражданами, компаниями, финансовыми учреждениями. Иными словами, внешний долг – это долг иностранным государствам, организациям и отдельным лицам в иностранной валюте, возникший в результате привлечения средств путем займов в виде долговых ценных бумаг, размещенных на иностранных фондовых рынках, или в виде кредитов специализированных финансово-кредитных институтов.

Внутренний долг – это задолженность государства перед собственными гражданами или компаниями, которые являются держателями государственных ценных бумаг. При этом в сумму внутреннего государственного долга не включается задолженность правительства страны по социальным выплатам. Таким образом, внутренний долг - это долговые обязательства в национальной валюте, возникшие в результате привлечения средств внутри страны путем займов от имени правительства [6, с. 138].

В странах с твердой национальной валютой отсутствует понятие внешнего или внутреннего государственного долга. Для таких стран, как США или Великобритания существует понятие национальный долг.

Внешний долг представляет собой все денежные обязательства государства, которые должны быть возвращены в определенное время внешним кредиторам, это же и вся сумма задолженности, которую накопила страна из-за внешних займов и невыплаченных по ним процентов. Государства могут быть должны деньги правительствам других стран, международным банкам, частным банкам за рубежом и т.д.

Внешний долг может быть текущим, оплатить который необходимо в нынешнем году, а может быть общим, его еще называют накопленным, возврат этого долга растягивается на несколько лет.

Погашать внешний долг нужно только лишь в валюте страны, предоставившей заем. Так что заимствования извне нужно соизмерять с притоком валюты от внешнеторговой деятельности. Согласно международным стандартам, государство должно соблюдать планку платежей по внешним обязательствам в 20-30% от внешнеторгового оборота. В противоположном случае, государство будет тратить все средства на обслуживание долга вместо того, чтобы вкладывать их в развитие страны

Внешний долг является предметом особого внимания правительства страны. На сегодняшний день, практически все страны мира используют займы извне. Но если платежи по внешнему долгу составляют более 30% от внешнеэкономической деятельности страны, получение новых займов является проблематичным. В этом случае кредиторы выделяют средства под более высокие проценты, при этом требуя особых залоговых обязательств или поручительств.

Внешний долг страны разделяют на текущий и общегосударственный долг. Текущий долг предполагает погашение по долговым обязательствам в нынешнем году, а общегосударственный включает в себя текущий долг и долги, которые нужно вернуть в последующие годы [5, с. 122].

Основными мировыми организациями-кредиторами являются Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития. Эти организации предоставляют займы государствам, при условии выполнения различных рекомендаций, разработанных их финансовыми специалистами. Среди таких требований обычно проведение различных экономических и социальных реформ.

Помимо этих двух организаций существуют фонды ,направленные на кредитование и поддержание экономики определенных стран объединенных по различным национальным и экономическим интересам. Например, Арабский валютный фонд.

Помимо официальных международных кредитных организаций существуют неформальные объединения кредиторов. Самые известные из них – это Лондонский и Парижский клубы. Первый рассматривает вопросы погашения и реструктуризации внешних государственных долгов перед коммерческими банками, а второй перед государствами-кредиторами. На сегодняшний день в Лондонский клуб входит около 1000 банков-участников. В Парижском клубе постоянными участниками являются 19 государств, в том числе и Россия.

Внешний госдолг высчитывается от процента ВВП либо эквивалентно национальной валюте. Проблема государственного долга и причин его формирования в настоящее время актуальна как никогда.  Многие считают основной причиной возникновения долга является слишком широкое распространение кредита на нужды граждан. Особенно  потребительские кредиты. Таким образом, наличных и электронных денежных средств в обороте всё больше, а золотовалютного запаса для их подкрепления для их подкрепления становится всё меньше. Отсюда следует, что экономическая система ходит по замкнутому кругу и каждый круг вынужден платить всё большие проценты – поскольку есть необходимость одалживать всё большие суммы у других стран для погашения предыдущих долгов.

Существенную роль здесь играет инфляция, экономические кризисы и ВВП страны. Например, недавний экономический кризис сильнее всего ударил по экономике Греции, Италии и Португалии, чьи государственные долги составляют соответственно 143%, 118% и 97% от ВВП. Даже активировав, все свои рабочие и экономические резервы эти страны всё равно продолжают «жить за чужой счёт». Недавним примером стал кредит, который был выдан Германией, на строительство в Греции новой туристической инфраструктуры (на 30 островах, не используемых ранее).

Согласно международным правилам, страна может входить в систему единой европейской валюты в том случае, если ее госдолг не больше 60% от ВВП. Тем не менее, эту планку в середине 90-х годов перешагнуло много стран. Поэтому многие эксперты начинают склоняться к той мысли, что внешний долг может расти вместе с ростом ВВП, а иногда даже опережать его. Но такая ситуация может быть для государства крайне опасной: когда госдолг становится больше ВВП в два с половиной раза, страна попадает в долговую ловушку. Тогда государству приходится все силы направлять на то, чтобы выплатить долг и проценты по нему, причем делать это в ущерб своей национальной экономике.

Для государства с растущим внешним долгом важно грамотно использовать заемные средства. Полученные средства нужно разделять: одновременно покрывать нужды текущего потребления и инвестировать в производство.  Если заимствованные средства будут использоваться только лишь для текущих затрат, они будут буквально «проедаться», а государственный долг и расходы по оплате процентов расти. Жизненный уровень населения от такого направления средств вырастет, но источник для погашения займов от этого не возникнет. Совсем по-другому развивается ситуация, когда заимствованные средства направляются на инвестиционные нужды. Новые объекты, вложенные в оборот деньги будут приносить прибыль, значит, ВВП и поступления в бюджет страны увеличатся. Благодаря возросшим активам государство сможет погашать задолженность. В Германии, например, средства, образующие государственный долг, законом запрещено вкладывать в текущее потребление. Эти заемные средства могут быть потрачены лишь в инвестиционных целях и для борьбы с рецессиями, но не в потребительских целях.

Политика наращивания внешнего долга – это есть не что иное, как перекладывание нынешним правительством сегодняшних проблем на правительство следующее. Заимствованные средства, вложенные в потребление, облегчат жизнь нынешнему поколению, но оплачивать их будут вынуждены поколения следующие. Если же заемные средства уходят в капитальные вложения, то плодами такого инвестирования смогут воспользоваться и те, и другие. 

Постоянно брать новые займы и бесконечно наращивать внешний долг государство не может, рано или поздно кредиторы усомнятся в том, что государство способно платить по счетам (ситуация понижения бонитета).

Оценить платежеспособность государства можно, исходя из показателей ставки рефинансирования, а также уровня экономического роста страны. Когда ставка рефинансирования намного меньше темпов роста ВВП страны, то заимствования, скорее всего, будут долгосрочными.

Когда внешний долг государства велик, то новые заимствования приносят повышение процентных ставок, а также уменьшение количества самих инвесторов, которые могут предложить свой капитал. Так что государство с высоким уровнем задолженности рискует попасть в неразрывный круг, когда одновременно растут проценты по выплате существующего долга, а доступ на финансовый рынок ограничивается. И это может стать причиной не только потери платежеспособности, но и даже банкротства.

В отличие от внешнего долга, внутренний государственный долг оставляет капитал внутри страны. И государственные резервы идут на повышение благосостояния собственных граждан. Но при этом наблюдается перераспределение доходов внутри государства. Иными словами менее обеспеченные слои граждан становятся беднее, а богатые люди приумножают свой капитал.

Эффект такого неравномерного распределения средств достигается за счет того, что ценные государственные бумаги приобретают наиболее обеспеченные граждане, а следовательно и прибыль будут получать именно они. Но для того чтобы выплачивать средства по своим долговым обязательствам, государству требуется изъять их из своего бюджета. Таким образом, при большом внутреннем государственном долге бюджетные средства направляются на обогащение обеспеченных слоев населения за счет урезания различных социальных программ для малообеспеченных граждан [5, с. 84].

Помимо стоимости ценных бумаг выпущенных государством, на сумму внутреннего государственного долга влияют вклады населения, размещенные в государственных банках страны.

Основу внутреннего долга России составляли до 2017 г.:

• задолженность владельцам государственных краткосрочных облигаций (ГКО), облигаций федерального займа (ОФЗ), облигаций сберегательного займа (ОГСЗ);
• обязательства по гарантированным сбережениям граждан (по вкладам в Сбербанке и Госстрахе, по обязательствам госзайма и казначейским обязательствам Госбанка);
• государственные долговые товарные обязательства (по облигациям целевого займа 1990 года, по целевым чекам и целевым вкладам, по обязательствам государства перед сдатчиками сельскохозяйственной продукции).

Основную долю внутреннего долга (свыше 80% от общего объема, за вычетом гарантированных обязательств перед гражданами России) составляют обязательства, оформленные ценными бумагами. В структуре внешнего долга преобладают нерыночные долговые инструменты – лишь одна треть долга секьюритизирована.

В рамках работы рассмотрим динамику объема государственного долга российских регионов. Так по состоянию на 1 ноября 2017 года велична внутреннего долга регионов составила 2,173 трлн. руб.  Годом ранее эта сумма была равна 2,211 трлн. руб., на начало 2017-го она составляла 2,353 трлн руб. Таким образом, долг субъектов, ранее прираставший более чем на 10% в год, в 2017 году пока даже несколько снизился. Отчасти это объяснятся проводимой центром (и уже завершающейся) политикой, когда территории могут замещать ранее набранные дорогие банковские займы почти бесплатными (0,1% годовых) бюджетными кредитами.

На 1 ноября из общей суммы регионального долга на долю бюджетных кредитов приходилось 1049 млрд. руб., на банковские кредиты — 553 млрд. руб., на государственные ценные бумаги — 472 млрд. руб., на госгарантии — 91 млрд., на иные обязательства — 8 млрд руб. Однако, льготные бюджетные кредиты центра стали проблемой для многих регионов. Так в настоящее время правительство готовит к запуску масштабную программу реструктуризации этих обязательств. Программа будет происходить через предоставление рассрочки по уплате долга: регионы в 2018–2019 годах будут отдавать по 5% от суммы задолженности, в 2020 году — 10%, в 2021–2024 годах — по 20% ежегодно.

Таблица 1.

Долговые показатели проблемных регионов РФ, %

Экономисты Центра развития ВШЭ обращают внимание, что, значительная часть проблемных регионов не смогла улучшить ситуацию с бюджетной сбалансированностью. У семи из 11 выбранных экспертами ВШЭ «сложных» регионов (Таблица 1) баланс бюджета по итогам восьми месяцев был отрицательным. Учитывая, что значительная часть трат приходится на конец года, их дефициты далее только вырастут.

То же относится и к долгам, если по РФ в целом за десять месяцев 2017 года долг сократился на 5,5%, то у Костромской области он вырос на 22,5%, у Мордовии — на 15,2%, у Хакассии — на 8,7%. Примечательно, что если в целом по России доля бюджетных кредитов в общем объеме долга растет, то в ряде проблемных регионов она падает. Это относится к Хакасии, Костромской, Астраханской и Орловской областям.

Таким образом, несмотря на общую по РФ приостановку наращивания госдолга и фиксируемый совокупный профицит (по данным Минфина, по итогам января—сентября он составил 503,5 млрд. руб.), значительная часть проблемных регионов не смогла улучшить ситуацию с бюджетной сбалансированностью.

Список литературы:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.1994) [Электронный ресурс] / ИС «Консультант- Плюс» - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 № 145-ФЗ (принят ГД ФС РФ 17.07.1998) [Электронный ресурс] / ИС «Консультант- Плюс» - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 26.07.2000) [Электронный ресурс] / ИС «Консультант- Плюс» - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
4. Федеральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учёте» [Электронный ресурс] / ИС «Консультант- Плюс» - Режим доступа: http://www.consultant.ru/
5. Бюджетная система Российской Федерации/ Под ред. О.В. Врублевской, М.В. Романовского. - СПб.: Питер, 2014. – 847 с.
6. Годин А.М., Подпорина И.В. Бюджетная система Российской Федерации / А.М. Годин, И.В. Подпорина. - М.: Дашков и Ко, 2012. – 385 с.
7. Годовой налоговый отчет - 2015. М.: Актион бухгалтерия, - 2015. - 507 с.
8. Гребеник В.В., Кривцов О.Ф. Налоги и налогообложение: Учебно-методические материалы / Сост.: В.В. Гребеник, О.Ф. Кривцов. - М.: МИЭМП, 2012. - 28 с.
9. Карчевский В.В. Организация исполнения бюджета / В.В. Карчевский – М.: Вузовский учебник, 2013. – 352 с.
10. Масленникова Л. Учетная политика на 2015 г. для целей налогообложения: что следует изменить // Новая бухгалтерия. - 2015. - № 1. - С. 70 - 84.
11. Миславская Н.А. Международные стандарты финансовойотчетности: проблемы и противоречия : монография / Н.А.
12. Романова Л.Е. Экономический анализ: Учебное пособие / Л.Е. Романова, Л.В. Давыдова, Г.В. Коршунова. - СПб.: Питер, 2011. - 336 c.
13. Свищева В.А., Жирова Г.В. Бюджетная система России. Краткий курс / В. А. Свищева, Г.В. Жирова. - М.: Окей-книга, 2012. – 265 с.
14. Солдаткин С.Н. Государственный и муниципальный долг: теория, методология, практика: учебное пособие / С.Н.Солдаткин.-М.:КНОРУС, 2013.- 256 с. (ЭБС Book.ru.)