ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА КОМПАНИЙ С ПРИМЕНЕНИЕМ ЗАРУБЕЖНЫХ И ОТЕЧЕСТВЕННЫХ МОДЕЛЕЙ

ASSESSMENT OF THE PROBABILITY OF BANKRUPTCY OF COMPANIES USING FOREIGN AND DOMESTIC MODELS

Roman Shvetsov

student, Department of Accounting, analysis and audit, Russian Academy of National Economy and Public Administration,

Russia, Volgograd

Olga Oleinik

scientific supervisor, candidate of Sciences in Economics, Doctor of Economic Sciences, professor, Russian Academy of National Economy and Public Administration,

Russia, Volgograd

АННОТАЦИЯ

В статье приведены основные подходы к оценке вероятности банкротства с применением отечественных и зарубежных математических моделей, дана сравнительная характеристика моделей оценки вероятности банкротства. Также в исследовании приведен алгоритм, при помощи которого формируются соответствующие многофункциональные математические модели.

ABSTRACT

The article presents the main approaches to assessing the probability of bankruptcy using domestic and foreign mathematical models, a comparative characteristic of models for assessing the probability of bankruptcy is given. The study also provides an algorithm by which the corresponding multifunctional mathematical models are formed.

Ключевые слова: модели оценки вероятности банкротства, финансовая несостоятельность, анализ финансового состояния, финансовые коэффициенты, финансовая устойчивость, ликвидность, платежеспособность, эффективность функционирования компании.

Keywords: models for assessing the probability of bankruptcy, financial insolvency, analysis of financial condition, financial ratios, financial stability, liquidity, solvency, efficiency of the company.

В современной практике управления финансовыми ресурсами для оценки вероятности банкротства наибольшее распространение получили зарубежные и отечественные математические модели. Учитывая объективные условия становления экономик разных стран, можно констатировать, что первыми появились зарубежные модели оценки вероятности банкротства ученых западных стран с уже развитыми рыночными отношениями. Это закономерно, что объясняется исторически сложившимися условиями и факторами. В Российской Федерации рыночная экономика стала формироваться только в 90-х годах прошлого столетия, в то время как сам переход к рыночным условиям хозяйствования начался после 1987 году (первые планы экономических реформ зародились в 1983-1984 гг.). Исследование учебной и научной литературы позволило систематизировать зарубежные подходы к оценке вероятности банкротства в виде схемы на рисунке 1.

Многофункциональные математические модели занимают одно из ключевых мест при оценке вероятности банкротства. Это объясняется тем фактом, что они доказали свою эффективность. Одним из наиболее известных ученых в этой области является Э. Альтман. Им было построено сразу несколько математических моделей: простая двухфакторная модель; пятифакторная модель для компаний, чьи акции торгуются на финансовых биржах; пятифакторная модель для компаний, чьи акции не торгуются на биржевых рынках; четырехфакторная модель для непроизводственных предприятий. Одной из последних была семифакторная модель, разработанная Э. Альтманом совместно с Р. Халдеманом и П. Нараянаном.

Рисунок 1. Подходы к оценке вероятности банкротства в зарубежной теории и практике [1, 3]

Отечественные ученые, основываясь на логике построения зарубежных моделей, также разработали собственные подходы, базой для создания которых послужили данные об отечественных предприятиях (рисунок 2).

Рисунок 2. Отечественные методики и подходы к оценке вероятности банкротства [2, 3]

Математические модели представляют собой функцию показателей, которые применяются для оценки финансового состояния предприятия, в частности в математические модели могут входить такие показатели как: коэффициенты финансовой устойчивости, коэффициенты ликвидности, коэффициенты рентабельности и др.

Достоинством отечественных моделей выступает тот факт, что они в большей степени адаптированы к условиям российской экономики. Изучение учебной литературы позволило обобщить характеристики отечественных и зарубежных моделей, что иллюстрируется таблицей 1.

Таблица 1

Сравнительная характеристика зарубежных и отечественных методик и подходов к оценке вероятности банкротства

Как видно, построение отечественных моделей совпадает с механизмом построения зарубежных.

Общий порядок построения многофункциональных математических моделей оценки вероятности банкротства, выглядит следующим образом:

1. Формируется выборка предприятий банкротов за определенный период (лучше брать отрезок за достаточно длинный период).

2. Формируется выборка предприятий не банкротов за этот же период, в том числе и имеющих признаки финансовой несостоятельности, однако сумевших удержаться и обеспечить необходимый уровень финансовой устойчивости.

3. Проводится комплексный анализ финансового состояния предприятия, рассчитываются показатели ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, деловой активности и др.

4. Проводится выборка коэффициентов, которые «сигнализировали» о вероятности банкротства на ранних стадиях при возникновении финансовых трудностей.

5. С помощью инструментария множественного дискриминантного анализа (MDA) строится регрессионное уравнение, которое классифицирует все предприятия на банкроты и не банкроты.

6. Проверяется адекватность построения модели. Первоначально проверить адекватность построения модели можно на основе информации об уже обанкротившихся предприятиях, а впоследствии апробировать на функционирующих компаниях.

В современной отечественной практике применение находят и зарубежные и отечественные модели. Помимо этого, крупные финансовые учреждения, например коммерческие банки, разрабатывают собственные модели и методы выявления финансовых трудностей у предприятий коммерческого сектора экономики, с позиций их кредитоспособности.

Следует также отметить, что цифровизация экономики позволяет повысить эффективность формирования (создания) многофункциональных математических моделей, помимо этого, за годы рыночной экономики в России накоплен достаточный массив статистической информации о состоянии реального (коммерческого) сектора.

Современные автоматизированные системы обладают возможностями обрабатывать значительные массивы экономической информации. Все это будет способствовать дальнейшему развитию математического аппарата в области построения многофункциональных математических моделей оценки вероятности банкротства.

Список литературы:

1. Гусева Е.С., Черненко Э.М. Особенности проведения оценки вероятности банкротства организации // Modern Science. - 2022. - № 6-1. - С. 75-80.
2. Карлов А.М., Марусева Д.Д. Сравнительный анализ методов оценки вероятности банкротства организаций // Балтийский экономический журнал. - 2022. - № 3 (39). - С. 4-13.
3. Умалатов И.А., Каледин Л.А. Обзор современных моделей оценки вероятности банкротства организаций // Интернаука. 2022. № 25-3 (248). С. 17-19.