РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ ИНСТРУМЕНТОВ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В ПМР

RECOMMENDATIONS ON IMPROVING THE INSTRUMENTS OF MONETARY REGULATION IN THE PMR

Yana Mosei

master's student, Department of Finance and Credit, T.G. Shevchenko Pridnestrovian State University,

Transnistria, Tiraspol

Yuri Safronov

Scientific supervisor, candidate of Sciences in Economics, associate professor, T.G. Shevchenko Pridnestrovian State University,

Transnistria, Tiraspol

АННОТАЦИЯ

В статье раскрыта влияющие на экономическое развитие Приднестровской Молдавской Республики. Раскрыты особенности денежно-кредитного регулирования в ПМР. Изучены инструменты денежно-кредитной политики в ПМР и даны рекомендации по их усовершенствованию.

ABSTRACT

The article reveals the factors influencing the economic development of the Pridnestrovian Moldavian Republic. The features of monetary regulation in the PMR are disclosed. The instruments of monetary policy in the PMR are studied and recommendations for their improvement are given.

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, реализация денежно-кредитной политики, инструменты денежно-кредитной политики, процентные ставки, нормы обязательного резервирования, валютные интервенции.

Keywords: monetary policy, monetary policy implementation, monetary policy instruments, interest rates, mandatory reserve rates, currency interventions.

На развитие экономики республики в настоящее время оказывают влияние факторы различного характера: политические, экономические, социальные и исторические.

Политическими факторами, существенно влияющими на экономическое развитие республики, являются нестабильность системы экономических отношений, обусловленная территориальной замкнутостью региона; нестабильность и непредсказуемость политической ситуации в регионе, наличие внешней угрозы; экономическая экспансия других государств; низкая степень доверия населения, кредиторов и потенциальных инвесторов к действиям государства.

К экономическим факторам относятся слабый уровень развития рынка ценных бумаг, рынка кредитных ресурсов и рынка недвижимости, а также системы страхования; низкий уровень доходов населения, определяющий его платежеспособность; несоответствие уровней развития рыночных отношений в разных отраслях и сферах экономики; отсутствие национальных институциональных инвесторов, заинтересованных в высоконадежном, долгосрочном вложении финансовых ресурсов; низкий уровень экономической грамотности населения.

Социальные факторы обусловлены недостаточностью государственной поддержки граждан, слабой адекватностью существующих кредитных условий и программ социально-экономической обстановке в республике.

К историческим условиям можно отнести существующие в обществе традиции накопления средств и отношение к кредиту у населения.

В таких условиях для поддержания стабильности и поступательного развития экономики Приднестровья большое значение имеет эффективная денежно-кредитная политика, проводимая Приднестровским республиканским банком.

На протяжении всего времени проведения денежно-кредитной политики главными задачами Приднестровского республиканского банка были обеспечение стабильности национальной валюты и расширение сферы ее применения, развитие и укрепление банковской системы республики, достижение роста реальных объемов производства, равновесия платежного баланса. Банк располагает достаточно развитыми инструментами для проведения денежно-кредитной политики и достижения поставленных целей. В процессе регулирования кредитной системы он стремится содействовать снижению процентных ставок по кредитам коммерческих банков. Однако в связи со спецификой денежного рынка Приднестровского региона рыночный механизм воздействия на межбанковский кредитный рынок пока недостаточно эффективен.

На сегодняшний день в республике наблюдается излишняя ликвидность банковского сектора, связанная с падением деловой активности. Инструменты регулирования ликвидности банковского сектора в 2022 году не претерпевали изменения. Ввиду отсутствия спроса на ликвидность у коммерческих банков Приднестровский республиканский банк не осуществлял выдачу межбанковских кредитов. В связи с этим следует предусмотреть целенаправленное движение ликвидных ресурсов для роста монетизации экономики посредством применения и модификации таких инструментов денежно-кредитной политики, как система рефинансирования и обязательные резервные требования. Под целенаправленным движением подразумевается необходимость формирования и применения инструментов ДКП, которые будут поступать не на рынок, а в четко обозначенные сферы (промышленность, сельское хозяйство).

Инструментом ДКП, который возможно и необходимо подвергнуть модификации, являются обязательные резервы банков, поскольку этот инструмент можно использовать для целенаправленного движения денежных ресурсов в необходимые сферы. Применение обязательного резервирования способствует удорожанию кредитных ресурсов, т.е. прямым инфляционным фактором.  Чем выше резервные требования, тем выше реальная цена для банка привлекаемых ресурсов, применение данного инструмента создает дополнительный фактор удорожания банковских ресурсов.

Регулируя выпуск банкнот и определяя сумму обязательных резервов, которые коммерческие банки обязаны хранить против своих депозитов на счете в центральном банке, центральный банк осуществляет контроль за динамикой и стоимостью кредитов в экономике.

Таким образом, необходимо модифицировать механизм денежно-кредитного регулирования, который нужно направить в сторону повышения уровня монетизации экономики за счет целевого воздействия инструментов денежно-кредитной политики. Целесообразным инструментом ДКП в данном случае является инструмент – резервные требования к банкам, который вносит элемент удорожания в ресурсную базу банка. При этом для минимизации негативного влияния на инфляционные процессы в стране (чтобы избежать прямого увеличения денежной массы) необходимо организовать целенаправленное движение ресурсов в кредитные операции банков долгосрочного характера для предприятий реального сектора.

Краткая методика изменения применения резервных требований в рамках данного предложения:

1. Ввести дифференциацию резервных требований в зависимости от сроков привлечения кредитными организациями ресурсов клиентов.
2. По части ресурсов, привлеченных банками на длительный срок, принять норматив резервирования равным 0.
3. В случае предоставления клиентам (предприятиям реального сектора, малым и средним предприятиям) кредитов на длительный срок величина привлеченных ресурсов, являющихся базой для расчета обязательных резервов, уменьшается на величину предоставленных кредитов.

Действие инструментов денежно-кредитной политики на валютный курс может осуществляться посредством прямого или косвенного воздействия на спрос и предложение валюты. Таким образом, при «таргетировании валютного курса», канал валютного курса является ключевым при передаче «сигнала» от инструментов денежно-кредитной политики к ее конечной цели. При этом политика курсообразования приобретает более активный характер, требуя от монетарных властей осуществления постоянного мониторинга потоков спроса и предложения на валюту, а при необходимости их корректировки с целью их уравновешивания при заданном фиксированном паритете. В этой связи весьма актуальным является разработка подходов к оценке и прогнозированию потоков платежеспособного спроса на валюту и ее предложения на валютном рынке в краткосрочном периоде, поскольку именно их сбалансированность определяет способность монетарных властей поддерживать фиксированный курс на заданном уровне.

Таким образом, необходимо оптимизировать инструменты денежно-кредитного регулирования с учетом требования повышения уровня монетизации приднестровской экономики. Рост уровня монетизации экономики на первоначальном этапе следует контролировать путем формирования соответствующих каналов, которые будут целенаправленно направляться в долгосрочные кредиты экономике. Также необходимо усовершенствовать подходы к оценке и прогнозированию потоков платежеспособного спроса на валюту и ее предложения на валютном рынке.

Список литературы:

1. Вестник Приднестровского республиканского банка: Информ.-аналит. издание. – Тирасполь, ПРБ, 2022. –№2. –27-28 с.
2. Закон ПМР от 7 мая 2007 года «О Центральном банке ПМР» № 212-З-IV (САЗ 07-20).
3. Отчет Приднестровского республиканского банка за 2020 год // Вестник Приднестровского республиканского банка, 2021. –3–81 с.
4. Человская Е. И. Развитие инструментов регулирования кредитной системы Приднестровской Молдавской республики // Вестник РЭА им. Г. В. Плеханова.—2017.—№3 (93).  [электронный ресурс] — Режим доступа. — URL: https://cyberleninka.ru/article/n/razvitie-instrumentov-regulirovaniya-kreditnoy-sistemy-pridnestrovskoy-moldavskoy-respubliki (дата обращения: 20.06.2023).
5. https://www.cbpmr.net/ - официальный сайт ПРБ