АНТИКРИЗИСНОЕ ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ANTI-CRISIS FINANCIAL MANAGEMENT OF THE ENTERPRISES CASH FLOWS

Anton Terentev

student, Department of Corporate Finance Management, Kazan (Volga Region) Federal University,

Russia, Kazan

Alla Podgornaya

scientific supervisor, candidate of Sciences in Economics, associate professor, Kazan (Volga Region) Federal University,

Russia, Kazan

АННОТАЦИЯ

В статье рассматривается актуальная проблема антикризисного финансового управления денежными потоками предприятия. Автор анализирует современные методы и подходы к управлению денежными потоками, а также предлагает практические рекомендации по оптимизации финансовых процессов в условиях кризиса. Статья будет интересна специалистам в области финансового менеджмента, а также студентам экономических специальностей.

ABSTRACT

The article discusses the current issue of anti-crisis financial management of an enterprises cash flow. The author examines contemporary methods and strategies for managing cash flow, as well as provides practical advice for optimizing financial operations during a crisis. This article is intended for professionals in the field of finance, as well as for students of economics.

Ключевые слова: денежный поток; антикризисный финансовый менеджмент; экономический кризис; аналитические показатели; методы управления.

Keywords: cash flow; anti-crisis financial management; economic crisis; analytical indicators; management methods.

Управление денежными потоками является важной составляющей системы финансового менеджмента предприятия, поскольку они являются своеобразной «кровеносной системой», благодаря которой компания может поддерживать не только стабильное финансовое положение и операционную деятельность, но и развивать в стратегическом плане. Особенная необходимость управления ими возникает в периоды кризиса. В такие периоды будь то состояния экономики страны, или внутренние причины возникновения несостоятельности предприятие должно обращаться к антикризисному финансовому управлению, где главенствующее место занимает, конечно же, движение денежных потоков, способы их генерации, основные направления расходования денежных средств. Поэтому необходимо разобраться в причинах появления кризисных ситуаций, классификации денежных потоков предприятия, способах анализа и методах управления ими, которые так важны в острые периоды.

Главной целью антикризисного финансового управления является восстановление финансового равновесия, минимизация рыночной стоимости, вызываемые кризисами. Именно в финансово-стабильное предприятие генерирует денежными потоки.

Кризисы бывают внутренние и внешние, внешние кризисы не зависят от деятельности предприятия, возникают в результате состояния национальной экономики (увеличение ключевой ставки, ухудшение экономической политики регулирования налогов), политические факторы (нестабильность деятельности правительства, внешней и внутренней политики, высокая зависимость от экспорта энергоносителей), правовые факторы (недостаточное антимонопольное регулирование, ограничение регулирования ВЭД, неразвитость законодательной базы), социальные факторы (невысокий уровень культуры, рост негодования граждан, уровня безработицы, социальной напряженности), технологические факторы (низкие расходы государства на науку и технику, низкий технологический уровень) [13]. На рисунке 1 представлены факторы, которые также влияют на финансовое состояние предприятий.

Рисунок 1. Внешние факторы, влияющие на финансовое состояние компаний, % [13]

Исходя из рисунка видно, что наша экономика РФ очень зависит от цен на нефть (27%), так как доля экспорта энергоносителей очень высока. Падение цен на нефть отражается не только на уровне государственных доходов, но и на прибыли крупных нефтегазовых предприятий. Рост цен и сокращение спроса (32%) имеет наибольшее влияние на финансовое состояние предприятий из-за отсутствия роста покупательской способности денег населения.

Все вышеперечисленные факторы взаимосвязаны и очень сильно влияют на финансовое положение государства, но и являются рисками появления несостоятельности предприятий и крайней его формой – банкротство.

Внутренние кризисы возникают в результате принятия неверных управленческих решений, которые также влияют на финансовую устойчивость предприятий и возможность генерировать денежные потоки.

Теперь необходимо рассмотреть, что такое денежные потоки предприятия. Денежные потоки – поток денежных средств, генерируемый хозяйственной деятельностью предприятия, который поступает в компанию и уходит из нее в течение определенного периода времени. Это ключевой показатель финансовой стабильности и будущих ее перспектив развития.

Понимание денежного потока и его видов крайней важно для тех, кто осуществляет управление финансами в компании, так как это позволяет определить, какие изменения и усилия необходимы для увеличения объема денежного денежных средств и улучшения показателей финансовой деятельности предприятия, а также дает уверенность в устойчивости в кризисные периоды времени.

В таблице 1 представлена классификация денежных средств предприятия, которая необходима для понимания, анализа и их управления. О значимости классификации денежных потоков в научной среде множество дискуссий. В зарубежной литературе вопросами классификации занимались такие люди как Л. Бернстайн, Ж. Ришар, Дж. К. Ван Хорн. Из отечественной литературы можно отметить такие экономистов как А.В. Кеменов, Е.Б. Маевский, Е.А. Ваниева, В.В. Бочаров. Но основой для классификации является работы И. Бланка, Е.Б. Маевской.

Таблица 1.

Классификация денежных потоков предприятия

Исходя из таблицы можно сделать вывод о том, что такая обширная классификация сформировалась, потому что денежные потоки являются предмет управления финансового менеджмента каждой организации. Конечно же, основной подход к классификации по хозяйственной деятельности, которая нашла отражение в отчете о движении денежных средств. В период кризиса необходимо анализировать денежные потоки не только по видам деятельности, но и по другим признакам, ведь так можно будет увидеть полную картину движения денежных средств для принятия эффективных управленческих решений.

Актуальность антикризисного финансового управления заключается не только в неопределенности, высоком риске и кризисах внешней среды, но и в обеспечении финансового равновесия всего предприятия.

Основные задачи, решаемые в процессе антикризисного финансового управления денежными потоками:

1. сбалансированность по объемам;
2. синхронизация денежных потоков во времени;
3. максимизация чистого денежного потока с последующей оптимизацией среднего остатка денежных средств;
4. максимизация притока денежных средств, минимизация оттока [5].

Для восстановления нормального функционирования предприятия денежные потоки должны быть качественными [6, с. 67], а значит отвечающими следующим требованиям:

1. рациональности структуры денежных потоков по общей их величине, так и отдельно по каждому виду деятельности;
2. высокой мощности и достаточности денежного притока от основной деятельности;
3. сбалансированности денежных потоков (т.е. их уравновешенности по величине положительных и отрицательных потоков денежных средств, оптимальности соотношения потоков по видам деятельности);
4. обеспечение ликвидности и платежеспособности, а также относительной независимости от заемных средств;
5. повышения эффективности использования денежных средств;
6. минимизация нерациональных денежных платежей.

Для анализа денежных потоков используется качественный и количественный анализ, но их симбиоз дает синергетический эффект, благодаря которому достигается диагностический эффект, проявляющийся в возможности оценки качества денежных потоков с точки зрения оценки «скрытых» предпосылок снижения платежеспособности [9].

Аналитические показатели делятся на три группы и включают в себя расчет следующих показателей:

1. абсолютные: «чистый денежный приток/отток; денежный приток/отток по определенному виду деятельности; положительный денежный поток, в том числе по видам деятельности; отрицательный денежный поток, в том числе по видам деятельности; остаток денежных средств на отчетную дату».
2. относительные аналитические показатели делятся также на три группы:

• структура: «доля денежного притока/оттока определенного вида деятельности, доля поступления денежного средств по определённому источнику, доля использования денежных средств по направлению, коэффициент участия внутренних источников в пополнении денежного оборота, коэффициент зависимости денежного притока от внешних источников, коэффициент зависимости денежного притока от заемных источников, доля чистых операционных денежных расходов, доля налоговых денежных расходов, доля финансовых денежных расходов, доля нерациональных денежных расходов;
• координация: коэффициент покрытия отрицательных денежных потоков денежным притоком от текущей деятельности, коэффициент участия денежного притока от текущей и финансовой деятельности в покрытии оттока по инвестиционной деятельности, коэффициент операционной нагрузки на денежные потоки, коэффициент налоговой нагрузки на денежные потоки, коэффициент финансовой нагрузки на денежные потоки, коэффициент нерациональной нагрузки на денежные потоки,  коэффициент долговой нагрузки на денежные потоки, коэффициент денежного содержания выручки, коэффициент ликвидности денежного потока от текущей деятельности, коэффициент достаточности денежного притока от текущей деятельности, коэффициент ликвидности совокупного денежного потока, коэффициент платежеспособности за период, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент обеспеченности денежными средствами для покрытия срочных обязательств.
• эффективность: рентабельность поступивших денежных средств, рентабельность использованных денежных средств, коэффициент оборачиваемости денежных средств, продолжительность периода оборачиваемости денежных средств» [6, с. 59-88].

Таким образом, данные аналитические показатели позволяют оценить качество и анализировать динамику денежных потоков предприятия и на основании данного анализа принимать оптимальные и эффективные управленческие решения для достижения стратегических целей предприятия. 

В антикризисном финансовом менеджменте основное направление заключается в оптимизации денежных потоков для поддержания оптимального уровня ликвидности и платежеспособности, но и не допускать свободных остатков, которые будут обесценивать, исходя из концепции временной стоимости денег. В данном случае, денежные потоки бывают либо дефицитные, либо профицитные.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм организации на предприятии с учетом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.

Для поддержания оптимального уровня ликвидности на расчётном счете предприятия можно воспользоваться двумя методиками: метод трех сигма и Value-and-Risk. Данные методики позволят рассчитать максимальный и минимальный уровень денежных средств и создать страховой запас на случай появления непредвиденных платежей, а также рассчитать максимальную сумму, которую можно хранить на счете, из чего складывается необходимость пользоваться банковскими депозитами.

Основной проблемой для предприятий в настоящее время является дефицитный денежный поток, который необходимо оптимизировать, использовав следующие финансовые инструменты:

1. «снижения суммы постоянных издержек предприятия;
2. снижения уровня переменных издержек;
3. проведения эффективной налоговой политики;
4. использования метода ускоренной амортизации;
5. продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
6. усиления претензионной работы в целях полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности» [6, с. 67].

Данные мероприятия позволяю предприятию высвободить денежные средства, путем оптимизации основных направлений деятельности финансового менеджмента.

Таким образом, антикризисное финансовое управление денежными потоками предприятия имеет важное значение для обеспечения ее долгосрочной устойчивости и успеха в быстро меняющихся экономических условиях. В данной статье рассматриваются основные принципы и методы антикризисного управления с акцентом на оптимизацию денежных потоков для поддержания стабильности и ликвидности предприятия. Рассмотренные в данной статье мероприятия и методы управления позволят предприятию следить и грамотно управлять денежными потоками для восстановления финансовой устойчивости и платежеспособности.

Список литературы:

1. Аюпов А.А. Направления и методы организации денежных потоков в системе антикризисного финансового управления [электронный ресурс] // Экономика и управление. 2009. №3 S6. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/napravleniya-i-metody-organizatsii-denezhnyh-potokov-v-sisteme-antikrizisnogo-finansovogo-upravleniya (дата обращения: 23.05.2024).
2. Винникова И.С. Финансовый менеджмент современной организации: учеб. пособие / И.С. Винникова, Е.А. Кузнецова. – Нижний Новгород: ФГБОУ ВПО «Нижегородский государственный педагогический университет им. Кузьмы Минина», 2018. – 150 с.
3. Волнин В.А. Аналитическая фабрика: как настроить финансовую аналитику под задачи бизнеса / В.А. Волнин. – М.: Альпина Паблишер, 2021. – 548 с.
4. Волнин В.А. Настольная книга финансового аналитика: учеб. пособие / В.А. Волнин, Р.А. Кузнецов. – М.: КноРус, 2016. – 410 с.
5. Грязнов С.А. К вопросу о неопределенности экономической политики: российский контекст [Электронный ресурс] // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2024. – №1-1 (107). – 93-95 с. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/k-voprosu-o-neopredelennosti-ekonomicheskoy-politiki-rossiyskiy-kontekst (дата обращения: 20.04.2024).
6. Дягель О.Ю. Аналитические процедуры антикризисного управления: монография / О. Ю. Дягель. – Красноярск: Сиб. федер. ун-т, 2020. – 268 с.
7. Дягель О.Ю. Концепция аналитических процедур в управлении динамическим развитием предприятий // Инновационное развитие экономики. – 2019. – № 6 (54). – 218-231 с. – Режим доступа: https://www.elibrary.ru/item.asp?id=42750125 (дата обращения: 03.01.2024).
8. Евченко Я.Д. Особенности финансового менеджмента в условиях кризиса [Электронный ресурс] // Экономика и управление: анализ тенденций и перспектив развития. – 2015. – №21. – Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/osobennosti-finansovogo-menedzhmenta-v-usloviyah-krizisa?ysclid=lrgpyn469w880642259 (дата обращения 16.01.2024)
9. Коваленко О. Г. Антикризисное финансовое управление денежными потоками [электронный ресурс] // Вестник Казанского технологического университета. 2008. №6. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/antikrizisnoe-finansovoe-upravlenie-denezhnymi-potokami (дата обращения: 23.06.2024).
10. Козлова И.Е. Финансовый механизм системы антикризисного управления на предприятии [электронный ресурс] // РППЭ. 2013. №2 (36). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/finansovyy-mehanizm-sistemy-antikrizisnogo-upravleniya-na-predpriyatii (дата обращения: 23.06.2024).
11. Datsyk A. A., Podgornaya A.I., Grudina S.I., Safina D. M. Influence of modern technologies on the enterprise management structure (Experience of Russia) // Journal of Social Sciences Research. – 2018. – Vol.2018, Is. 5. – p.137-141.
12. Podgornaya A.I., Romanov K.V. Actual issues of cash flow management in enterprises in Russia // Revista genero & direito. – 2019. – Vol.8, Is.5. – p.550-559.
13. Макроэкономические показатели экономики России [электронный ресурс] // Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики. – Режим доступа: https://rosstat.gov.ru / (Дата обращения 16.04.2024).