ОЦЕНИВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Инвестиции – это долгосрочные вложения денежных средств в всевозможные области финансовой деятельности для получения выгоды.

Имеются несколько разновидностей инвестиций:

• Реальные (капиталообразующие) инвестиции, то есть инвестиции в создание, реконструкцию и замена технического оборудования компаний, а так же производств;
• Портфельные (финансовые) инвестиции, то есть инвестиции в различные ценные бумаги;
• другие формы (покупка лицензий, патентов нужных людей и промышленных образцов, товарных символов, ноу-хау и т.д.).

Для оценивания инвестиционных проектов применяются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» выпущенные в 1994 г. Оценивается с внедрением таких характеристик как:

• Чистый дисконтированный доход (ЧДД);
• Индекс доходности (ИД);
• Внутренняя норма доходности (ВНД);
• Срок окупаемости инвестиций.

ЧДД ориентируется как полная сумма текущих эффектов за целый расчетный этап, приведенный к исходному шагу или же как превышение интегральных итогов над интегральными расходами исходя из формулы:

ЧДД = E(Rt-Зt)/(1+e)^t

Где Rt – итоги, достигнутые на t-ом шаге расчета; 3t – издержки, осуществляемые в том же шаге; Т – временной этап расчета; е – норма дисканта. Пользуясь этой формулой, мы с легкостью сможем посчитать ЧДД.

В случае если размер ЧДД инвестиционного плана неотрицателен, проект считается действительным и будет принят. Тем эффективнее план, чем больше ЧДД. Индекс доходности представляет собой суммарное отношение приведенных эффектов и величину капитальных вложений:

ИД = ERt(1+e)^t/EЗt(1+e)^t,

В случае если индекс доходности равен или же более одного, то инвестиционный план считается эффективным, но в случае если меньше одного, то план неэффективен. Внутренняя норма рентабельности (ВНР) представляет собой ту норму дисконта (ЕВН), при которой величина приведенного эффекта равна приведенным инвестиционным вкладам. Из этого следует, что ЕВН рассчитывается из равенства:

E(Rt-Зt)/(1+ВНР)^t = 0

Рассчитанная величина общепризнанных мерок доходности сравнивается с требуемой инвестором величины прибыли на капитал. В случае если ВНД равен или же больше требуемой нормой доходности, то план является эффективным. К этому надо стремиться.

Срок окупаемости инвестиций (Ток) – представляет собой наименьший временной промежуток (от начала действия проекта), за пределами которого интегральный эффект становится в будущем положительным, то есть это промежуток времени, начиная с которого первоначальные инвестиции и другие издержки, связанные с инвестиционным планом покрываются суммарными результатами его осуществления.

Функционально-стоимостной анализ

Для начала надо понять, что из себя представляет функционально-стоимостной анализ. Функционально-стоимостной анализ (ФСА) – это способ системного изучения объекта (изделия, процесса, системы), направленный на обеспечение наилучших соотношений между качеством и расходам на внедрение функций.

Нужда применения этого способа обоснована представлением, что в себестоимости абсолютно всякого объекта, не считая наименьших затрат, безусловно важных для исполнения данных функций, есть, как правило, дополнительные (излишние) затраты, в том числе, связанные с переменой, усложнением функциональной и принципиальной схем, вызванные неравномерным выбором функциональных элементов объекта, материалов, из которых он изготовлен, лишним ужесточением допусков, нерациональными запасами прочности, надежности и другими причинами.

Так же, ФСА применяется не только как способ поиска ликвидации лишних элементов и расходов, в ранее освоенной продукции, но и как средство предупреждения появления малоэффективных заключений в стадии проектирования, создания изделий.

Ведущими задачами ФСА считаются:

• На стадии научно-исследовательских и опытно-конструкторских дел – предупреждение появления лишних издержек;
• На стадии изготовления и использования объекта – уменьшение (исключение) неоправданных расходов и потерь.

ФСА помогает решить такие задачи, как:

• достижение оптимального соотношения между потребительской стоимостью и тратами (ценой, стоимостью) во время создания объекта;
• замена дефицитных, дорогих и привезенных из других стран материалов
• уменьшение цены создаваемой продукции и увеличение ее качества методом понижения трудоемкости, материалоемкости, фондоемкости и энергоемкости объекта.

Проведение ФСА требует внедрение конкретной системы понятий. Ведущее из них – понятие функции. Функция в открытом смысле – это работа, долг, предназначение, роль. В ФСА под функцией знают внешнее проявление качеств какого-нибудь объекта в представленной системе отношений. При проведении ФСА анализу подвергаются как внешние, так и внутренние функции. Внешние (общественные) функции производятся объектом в целом и отображают активные дела между объектом (или его составляющими) и областью его пользования, внешней областью. Внутренние (внутриобъектные) функции ориентируются элементами и их связями изнутри объекта (в изделии обоснованы особенностями конструкторско-технологических решений).

Внешние функции имеют все шансы быть как главными так и второстепенными. Главная функция объекта определяет предназначение, суть и сущность объекта в целом. Но второстепенная же функция не воздействует на функциональность объекта и отображает иные цели создания продукта. К примеру, ключевая функция магнитофона – воспроизводить стерео и монозапись с магнитной ленты, а второстепенные функции – это создавать комфорт в использовании и способствовать повышению настроения человека.

В то время, когда ФСА подвергается существующий объект, то при выявлении его функций, так же могут оказаться и антифункции (бесполезные и вредные). Первые (бесполезные) функции – это перемена функции, не понижающая функциональность объекта, но формирующая избыток, приводящий к подорожанию продукции. Другие же (вредные) функции – это негативно действующие на функциональность объекта, удорожающие его. К этим функциям возможно отнести формирующие помехи, паразитные точки, элементы и так далее.

В этой статье я попытался максимально кратко и понятно раскрыть такую обширную тему, как “оценивание инвестиционных проектов”. Этот материал поможет тем, кто хочет разобраться в этом лучше. Так же исследуя этот материал, я сам расширил свои знания, касающейся этой темы. Я уверен, что он будет многим не только полезен, но и интересен.

Список литературы:

1. Хазанович Э. С. Инвестиции: Учеб. пособие / Э. С. Хазанович. – М.: КноРус, 2011. – 320 с.
2. Янковский К. П. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. – СПб.: Питер, 2012. – 368 с.
3. Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2010. – 420 с.