ЭВОЛЮЦИОННАЯ ДИНАМИКА РЫНКА КРИПТОВАЛЮТ

Биткойн - это цифровой актив, который был разработан как средство вознаграждения за выполнение математических вычислений. Пользователи могут отправлять и получать собственные биткойны в то же время проверяя транзакции децентрализованным и более прозрачным способом. Базовая технология основана на блокчейне, совместно используемой участниками, и на вознаграждении в виде биткойнов в качестве стимула для пользователей для запуска сети транзакций. Блокчейн использует криптографию для обеспечения безопасности транзакций и контроля над созданием дополнительных единиц валюты, отсюда и название «криптовалюта». [6, с. 20]

После появления Биткойна в 2009 году было введено около 1500 других криптовалют, около 600 из которых активно торгуются сегодня. Все криптовалюты имеют общую технологию блокчейна и механизм вознаграждения, но обычно они живут в изолированных сетях транзакций. Многие из них в основном являются клонами Биткойна, хотя и с различными параметрами, например такими как время проверки транзакции. Другие появились из более значительных инноваций базовой технологии блокчейна.

Криптовалюты в настоящее время используются как в качестве средства обмена для ежедневных платежей, основной причины, по которой был введен биткойн, так и для спекуляций. Другие виды использования включают платежные поручения за не дорогие трансграничные денежные переводы и различные неденежные способы использования. Самоорганизация различных видов использования как в рамках одной криптовалюты, так и в качестве элемента дифференциации между криптовалютами делает рынок криптовалют уникальным, а их цена чрезвычайно изменчивой. От 2,9 до 5,8 миллионов частных и институциональных пользователей активно обмениваются токенами и управляют различными транзакционными сетями. В мае 2017 г. рыночная капитализация активных криптовалют превысила 91 млрд. долл.  Биткойн в настоящее время доминирует на рынке, но его лидирующее положение ставится под сомнение как из-за технических проблем, так и из-за технологических улучшений других криптовалют. [4, с. 44]

Несмотря на теоретический и экономический интерес рынка криптовалют, всесторонний анализ его динамики все еще отсутствует. Существующие исследования были сосредоточены либо на Биткойне, анализируя, например, сеть транзакций или поведение и судьбу его цены, либо на ограниченной группе криптовалют. Но даже в этом случае существуют разногласия относительно того, может ли доминирующее положение Биткойна быть в опасности или его будущее доминирование в качестве ведущей криптовалюты не обсуждается. По состоянию на май 2017 года рыночная капитализация более чем в четыре раза превышала свое значение по сравнению с маем 2016 года и демонстрировала экспоненциальный рост. [6, с. 110]

Биткойн был введен в 2009 году, за ним последовала вторая криптовалюта только 18 апреля 2011 года. Это преимущество первопроходца делает Биткойн самой известной и доминирующей криптовалютой на сегодняшний день. Однако недавние исследования, анализирующие доли рынка биткойнов и других криптовалют, пришли к противоречивым выводам о его текущем состоянии.  Первый ранг всегда был занят и по-прежнему занят биткойнами, в то время как последующие 5 рангов были заполнены в общей сложности 33 криптовалютами со средним временем жизни 12,6 недель. Эти значения быстро меняются, если рассмотреть следующий набор рангов от 7 до 12, средний срок службы 3,6 недели. На более высоких рангах мобильность увеличивается, а криптовалюты постоянно меняют положение. [2]

В ближайшей и среднесрочной перспективе законодательные, технические и социальные достижения, скорее всего, окажут серьезное влияние на рынок криптовалют и на подходы исследования рынка в целом, а также на последние результаты в области вычислительной социальной науки, связанные с количественной оценкой финансовой торговли и формированием пузырей, может помочь разобраться в эволюции рынка. Например, в апреле 2017 года Япония начала рассматривать Биткойн как легальную форму оплаты, что привело к внезапному росту цены Биткойн в долларах США, в то время как в феврале 2017 года изменение регулирования в Китае привело к падению цены на 100 долларов США. Аналогичным образом, экспоненциальный рост рыночной капитализации вероятно, привлечет дополнительное спекулятивное внимание к этому рынку, в то же время повысив удобство использования криптовалют в качестве способа оплаты.

Хотя использование криптовалют в качестве спекулятивных активов должно способствовать диверсификации, их принятие в качестве метода оплаты должно способствовать режиму «победитель получает все». Каким образом самоорганизованное использование криптовалют будет справляться с этим напряжением - интересный вопрос, который необходимо рассмотреть в будущем.

Список литературы:

1. Бутенко Е.Д. Биткоин. Состояние и перспективы развития криптовалюты // Финансы и кредит. – 2014. – №23 (599). – с.44-47
2. Дубецкий А. Как на самом деле работает протокол Биткоин, 13.05.14/ URL: <http://geektimes.ru/post/222493/> (дата обращения: 24.05.19)
3. Дудина О.И., Селина О.В., Павелин Д.С. Биткоин – валюта будущего // Фундаментальные исследования. – 2016. – № 3-3. – с.561-565
4. Дурдыева Д.А., Трапизонян А.А. Состояние криптовалютного рынка и перспективы развития биткоин // Инновационная наука. – 2017. – №1 – с. 43-47
5. Качурин М. Большинству россиян ничего не известно о криптовалюте "биткоин" // РБК-Деньги - интернет-издание /13.05.15/ URL: <http://www.rbc.ru/rbcfreenews/5553204c9a79474938d9e26b> (дата обращения: 24.05.19)
6. Мелани С. Блокчейн: Схема новой экономики / Мелани Свон: [перевод c английского]. - Москва: Издательство "Олимп-Бизнес", 2017. - 240 с.