РОЛЬ  ЗАО  АКБ  «НАЦИОНАЛЬНЫЙ  КЛИРИНГОВЫЙ  ЦЕНТР»  В  РАЗВИТИИ  ФИНАНСОВОГО  РЫНКА

Лорсанова  Хеда  Адамовна

студент  3  курса,  кафедра  финансы,  кредит  и  страховое  дело  СтГАУ,  РФ,  г.  Ставрополь

E-mail: 

Углицких  Ольга  Николаевна

научный  руководитель,  канд.  экон.  наук,  доцент  СтГАУ,  РФ,  г.  Ставрополь

Создание  Национального  клирингового  центра  (НКЦ)  как  клиринговой  организации  —  центрального  контрагента  (ЦК)  было  вызвано  объективной  необходимостью  привести  инфраструктуры  российского  финансового  рынка,  в  том  числе  и  в  сфере  клиринга,  в  соответствие  с  международными  стандартами.  Без  этого  нельзя  было  рассчитывать  на  успешную  реализацию  стратегии  формирования  в  России  биржевой  площадки  мирового  уровня  привлекательной  как  для  собственных,  так  и  для  иностранных  инвесторов.

Роль  ЦК  для  биржевой  торговли  сложно  переоценить,  его  основной  функцией  является  аккумулирование  всего  кредитного  риска  рынка,  что  избавляет  участников  временных  затрат  процедур,  обязательных  при  двусторонней  торговле,  связанных  с  оценкой,  установлением  лимитов  и  последующим  мониторингом  своих  партнеров.

Центральный  контрагент  выступает  стороной  по  каждой  биржевой  сделке,  являясь  продавцом  для  всех  покупателей  и  покупателем  для  всех  продавцов.  Именно  ЦК  отвечает  за  выполнение  обязательств  перед  добросовестными  участниками  торгов,  вне  зависимости  от  исполнения  обязательств  по  заключенным  сделкам  другими  участниками.

Поэтому  ЦК  должен  быть  хорошо  капитализирован,  иметь  доступ  к  инструментам  рефинансирования,  и  желательно,  чтобы  он  обладал  достаточными  возможностями  и  квалифицированным  персоналом  для  проведения  операций  на  внебиржевом  рынке.  Только  при  этих  условиях  ЦК  способен  эффективно  управлять  системным  кредитным  риском,  возникающим  в  ходе  торгов,  и  своевременно  реализовывать  процедуры  дефолт-менеджмента  [1].

По  прошествии  6  лет  можно  смело  утверждать,  что  НКЦ  соответствует  всем  вышеперечисленным  требованиям.  Уровень  капитала  банка  на  сегодняшний  день  является  одним  из  самых  высоких  в  мире  среди  клиринговых  организаций.  За  эти  годы  уставный  капитал  НКЦ  увеличился  почти  в  10  раз  —  с  700  млн.  руб.  до  6,17  млрд.,  а  собственные  средства  выросли  с  715  млн.  руб.,  до  13  млрд.

Благодаря  наличию  полноценной  банковской  лицензии  НКЦ  имеет  прямой  доступ  к  системе  рефинансирования  Банка  России,  чего  лишена  значительная  часть  клиринговых  организаций  мира,  не  являющихся  банками.

В  рамках  общей  стратегии  Группы  «Московская  биржа»  НКЦ  peaлизовал  ряд  проектов,  позволивших  распространить  его  клиринговую  деятельность,  в  том  числе  и  функцию  ЦК,  практически  на  все  сегменты  организованного  рынка.  Так,  с  в  2011  г.  на  балансе  банка  был  консолидирован  клиринг  фондового  рынка,  а  в  конце  2012  г.  —  срочного  рынка  Группы  «Московская  биржа»  [3].

Осуществление  подобного  рода  проектов  привело  к  фактическому  удвоению  клиентской  базы  ЗАО  АКБ  «Национальный  Клиринговый  Центр».  Если  в  конце  2010  г.  число  участников  клиринга  равнялось  487,  то  на  1  января  2013  г.  клиентами  банка  стали  в  общей  сложности  847  финансовых  институтов.

ЗАО  АКБ  «Национальный  Клиринговый  Центр»  —  новое  явление  на  российском  финансовом  рынке.  Его  создание  Группой  ММВБ  в  качестве  отдельного  юридического  лица  стало  реальным  шагом  по  развитию  централизованного  клиринга,  при  котором  риски  высоко  капитализированного  клирингового  института  будут  отделены  от  рисков  биржи.

Учреждение  НКЦ  —  это  не  только  целенаправленная  акция  ММВБ  по  повышению  конкурентоспособности  собственной  биржевой  инфраструктуры,  но  и  предложение  всем  участникам  других  биржевых  или  внебиржевых  рынков  воспользоваться  услугами  клирингового  института,  деятельность  которого  соответствует  требованиям  современных  международных  стандартов.

Назначение  НКЦ  —  выполнение  функций  клирингового  центра  и  центрального  контрагента  по  всем  заключенным  сделкам.

Осуществление  НКЦ  указанных  функций  на  финансовых  рынках  дает  ряд  преимуществ  участникам,  таких  как:

·     снижение  рисков;

·     уменьшение  транзакционных  издержек  участников;

·     осуществление  клиринга  на  биржевых  и  на  внебиржевых  рынках;

·     минимизация  времени  на  проведение  расчетов  по  итогам  клиринга;

·     возможность  получения  кредитов  для  участников  при  осуществлении  расчетов  по  сделкам,  заключенным  на  биржевом  и  внебиржевом  рынках;

·     правовая  прозрачность  заключения  сделок:  НКЦ  становится  стороной  по  всем  сделкам,  заключаемым  участниками  на  различных  сегментах  финансового  рынка;  все  нетто-обязательства  рассчитываются  по  отношению  к  НКЦ;  НКЦ  отвечает  по  своим  обязательствам  перед  участником  вне  зависимости  от  исполнения  своих  обязательств  другими  участниками;

$1·     рост  эффективности  использования  финансовых  активов,  за  счет  участия  в  гарантийных  фондах  и  внесения  частичного  обеспечения  [2].

Деятельность  НКЦ  позволяет  осуществлять  комплексное  обслуживание  участников  различных  сегментов  финансового  рынка.

Подобная  универсализация  деятельности  НКЦ  стала  возможной  благодаря  проведению  системной  работы  на  основных  направлениях  развития  банка.  Например,  в  2011  г.  на  валютном  рынке  Группы  была  внедрена  принципиально  новая  система  управления  рисками  (СУР),  посредством  которой  осуществляется  оценка  рисков  по  всем  инструментам  валютного  рынка.

Новая  система  управления  рисками  позволила  участникам  рынка  снизить  свои  затраты  и  операционные  издержки  и  при  этом  не  привела  к  увеличению  объема  принимаемых  банком  рисков  на  данном  сегменте  финансового  рынка.

Одним  из  важнейших  событий  не  только  для  НКЦ  и  Групп  «Московская  биржа»,  но  и  в  целом  для  российского  финансового  рынка  стало  присвоение  банку  в  конце  2012  г.  Международного  кредитного  рейтинга  инвестиционного  уровня.  Агентство  Fitch  Ratings  присвоило  НКЦ  долгосрочный  рейтинг  дефолта  эмитента  (РДЭ)  по  обязательствам  в  иностранной  и  национальной  валюте  на  уровне  «ВВВ»  со  стабильным  прогнозом,  а  также  долгосрочный  рейтинг  по  национальной  шкале  «AA+(rus)»,  прогноз  стабильный.

Серьезной  проверкой  соответствия  НКЦ  международным  стандартам,  которым  должны  отвечать  центральные  контрагенты,  стало  вступление  банка  в  2009  г.  в  члены  Европейской  ассоциации  клиринговых  домов  -  центральных  контрагентов  (EACH)  и  в  2011  г.  Всемирной  ассоциации  центральных  контрагентов  (ССР-12).  На  заседаниях  Комитета  по  управлению  рисками  EACH  и  высших  органов  управления  ассоциаций  были  рассмотрены  все  аспекты  деятельности  НКЦ  как  центрального  контрагента  и  сделаны  выводы  о  ее  соответствии  стандартам  управления  рисками  EACH,  рекомендациям  Комитета  по  платежным  и  расчетным  системам  Банка  международных  расчетов  и  Технического  комитета  Международной  организации  комиссий  по  ценным  бумагам.

В  2012  г.  перед  инфраструктурой  мировых  финансовых  рынков,  включая  и  НКЦ,  были  поставлены  задачи  дальнейшего  совершенствования  деятельности  в  связи  с  опубликованием  рекомендаций  CPSS-IOSCO  «Принципы  для  инфраструктуры  финансового  рынка»  и  «Рамочные  условия  раскрытия  информации  и  методология  оценки».  Первый  документ  содержит  новые  международные  стандарты,  установленные  для  объектов  инфраструктуры  финансовых  рынков,  включая  платежные  системы;  центральных  депозитариев  ценных  бумаг,  систем  расчетов  по  ценным  бумагам,  центральных  контрагентов  и  торговых  репозитариев.

«Рамочные  условия  раскрытия  информации  и  методология  оценки»  предназначены  для  повышения  прозрачности,  объективности  и  соизмеримости  оценок  выполнения  инфраструктурой  финансового  рынка  разработанных  для  нее  новых  принципов.

Ориентируясь  на  новые  международные  стандарты,  в  2013  г.  НКЦ  ставит  новую  задачу  —  стать  квалифицированным  центральным  контрагентом  и  получить  данный  статус  от  Банка  России.  Для  достижения  этой  цели  будет  проделана  огромная  работа  совместно  с  регулятором,  ее  результаты  ощутят  все  участники  биржевого  рынка,  в  первую  очередь  наши  клиенты-банки.

Кредитный  риск  квалифицированного  ЦК  в  соответствии  с  новой  регуляцией  Банка  России  будет  оцениваться  как  минимальный.  Это,  безусловно,  окажет  позитивное  влияние  на  резервные  отчисления  банков  в  случае,  если  в  своей  деятельности  они  отдадут  предпочтение  использованию  биржевых  механизмов,  а  не  операциям  на  внебиржевом  рынке  на  двусторонней  основе.

Список  литературы:

1. Буренин  А.Н.  Рынок  ценных  бумаг  и  производных  финансовых  инструментов  /  А.Н.  Буренин.  М.:  Научно-техническое  общество  им.  акад.  С.И.  Вавилова,  2011.  —  350  с.
2. Национальный  Клиринговый  Центр  г.  Москва  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://bankir.ru/bank/1402678#ixzz2zA2MiDF6  (дата  обращения  10.04.2014).
3. Финансовое  положение  и  устойчивость  НКЦ  как  центрального  контрагента  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.nkcbank.ru/viewCatalog.do?menuKey=5  (дата  обращения  10.04.2014).