АНАЛИТИЧЕСКАЯ  ОЦЕНКА  ВЛИЯНИЯ  ЗАПАДНЫХ  САНКЦИЙ  НА  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ  РОССИЙСКИХ  ПРЕДПРИЯТИЙ

Ромашова  Анна  Игоревна

студент  3  курса,  кафедра  финансов,  кредита  и  банковского  дела,  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики,  РФ,  г.  Москва

E-mail:  nuta1394@rambler.ru

Шадрина  Галина  Владимировна

Научный  руководитель,  канд.  экон.  наук,  доцент  кафедры  бухгалтерского  учета,  анализа  и  аудита,  Московский  государственный  университет  экономики,  статистики  и  информатики,  РФ,  г.  Москва

Отношения  Росси  и  Запада  обострились  в  связи  с  ситуацией  на  Украине.  Введение  санкций  против  России  началось  17  марта  2014  года,  когда  США,  не  согласные  с  действиями  России  в  ходе  украинского  кризиса,  ввели  санкции  в  отношении  высокопоставленных  российских  чиновников.  В  тот  же  день  министры  иностранных  дел  Евросоюза  договорились  о  введении  санкций  в  отношении  российских  и  украинских  официальных  лиц,  которых  они  сочли  виновными  в  «подрыве  территориальной  целостности  Украины».

В  конце  июля  США  и  ЕС  перешли  от  точечных  санкций  в  отношении  отдельных  лиц  и  компаний  к  мерам  против  целых  секторов  российской  экономики.  В  результате  санкций  Запада  в  той  или  иной  степени  пострадали  банковский,  оборонный  и  энергетический  сектора.  Последним  случаем  применения  подобной  практики  стала  сентябрьская  волна  санкций.  Ответом  России  стал  указ  Президента  Владимира  Путина  о  применении  специальных  экономических  мер  для  обеспечения  безопасности  страны.  Импорт  ряда  товаров  из  стран,  которые  ввели  санкции  в  отношении  России,  ограничен  на  год.  К  этим  странам  относятся  США,  ЕС,  Канада,  Австралия  и  Норвегия  [3].

24  сентября  Всемирный  Банк  опубликовал  отчёт,  в  котором  указал,  что  российская  экономика  стагнирует.  По  сравнению  с  2014  годом,  когда  рост  российской  экономики  составит  0,5  %,  экономика  сократится  на  0,9  %  в  2015  году  и  на  0,4  %  в  2016  году,  «в  результате  чего  в  российской  экономике  наступит  затяжная  рецессия».  Согласно  пессимистическому  сценарию,  российские  предприятия  и  банки  будут  сталкиваться  со  все  большими  ограничениями  в  плане  доступа  к  международным  рынкам  капитала,  что  приведет  к  дальнейшему  росту  стоимости  заимствований  и  снижению  инвестиционной  активности  [2].  Европейский  банк  реконструкции  и  развития  оценивает  в  $  75  млрд.  отток  капитала  из  России  в  первой  половине  2014  года.  Кроме  того,  Европейский  Банк  Реконструкции  и  Развития  (ЕБРР)  отметил  трудности  для  внешней  торговли  России,  считая,  что  она,  «скорее  всего,  будет  переориентирована  со  стран  Запада  на  государства  Азии  и  Латинской  Америки»  [5].

По  оценкам  экспертов,  европейские  санкции  будут  стоить  России  23  миллиарда  евро  в  2014  году  и  75  миллиардов  евро  в  2015  году.  Однако  страны  ЕС,  в  свою  очередь,  тоже  пострадают  от  ограничения  доступа  РФ  к  финансовому  рынку,  а  также  от  запрета  на  поставки  оружия,  товаров  и  технологий  двойного  назначения.  По  оценке  Еврокомиссии,  потери  ЕС  могут  составить  40  миллиардов  евро  в  этом  году  и  50  миллиардов  в  2015  году.  Возможные  санкции  со  стороны  России  вызывают  особое  беспокойство  у  экономически  уязвимых  стран,  в  частности,  у  Италии.  Ограничение  экспорта  в  Россию  серьезно  скажется  на  сельскохозяйственном  секторе  Италии,  заявил  министр  сельского  хозяйства  Маурицио  Мартина.  Сокращается  количество  рабочих  мест.  К  примеру,  Восточный  комитет  немецкой  экономики  сообщает,  что  санкции  поставят  под  угрозу  350  тысяч  рабочих  мест  на  предприятиях,  которые  зависят  от  германо-российских  торговых  отношений  [1]. 

Существует  ряд  неявных  последствий  санкций  Запада,  которые  могут  существенно  осложнить  деятельность  российских  компаний.  Среди  них:  осложнение  доступа  компаний  к  финансированию,  иски  к  российским  государственным  компаниям,  снижение  кредитного  рейтинга  России  и  российских  облигаций,  антидемпинговые  меры  ЕС  против  российских  производителей,  ограничение  доступа  к  технологиям.  Рассмотрим  данные  последствия  подробнее.

Одной  из  проблем  осложнения  деятельности  российских  предприятий  стало  ухудшение  условий  финансирования  для  крупных  российских  компаний  на  внешнем  рынке.  Они  активно  работают  со  своими  долгами  и  часто  ищут  финансирование  на  внешнем  рынке.  Однако  на  сегодняшний  день  переговоры  о  получении  кредитов,  особенно  с  участием  американских  банков,  проходят  гораздо  тяжелее.  В  особой  зоне  риска  из-за  этой  ситуации  находятся  нефтегазовые  компании  и  металлурги.  Для  сырьевых  компаний  важным  моментом  может  стать  необходимость  сокращать  капитальные  вложения  [10].

Страдают  от  недостатка  внешнего  финансирования  и  российские  банки.  В  связи  с  введенными  санкциями,  они  столкнулись  с  ограничением  возможности  внешних  заимствований.  «В  связи  с  вводом  ограничительных  мер  со  стороны  ЕС  и  США  для  отечественного  финансового  сектора  остро  встала  проблема  с  фондированием  и  ликвидностью,  что  толкает  процентные  ставки  вверх»,  —  говорит  аналитик  управления  инвестиционных  операций  Ланта-Банка  Роман  Ермаков.  Затрудненный  доступ  к  внешнему  финансированию  отразится  на  динамике  всего  банковского  сектора.  На  сегодняшний  день  перед  банками  стоит  проблема  с  валютной  ликвидностью.  Также,  аналитики  отмечают,  что  локальный  долговой  рынок  в  2014  году  из-за  оттока  средств  нерезидентов  и  замораживания  пенсионных  накоплений  также  не  дает  возможности  для  привлечения  ресурсов. 

Вследствие  этого  меняется  депозитная  политика  банков.  Российские  банки  столкнулись  со  снижением  темпов  роста  вкладов  населения  в  2014  году.  Депозиты  физических  лиц  формируют  порядка  50  %  от  объема  средств  клиентов  в  российских  банках.  По  данным  ЦБ  РФ,  за  восемь  месяцев  2014  года  прирост  депозитов  физлиц  составил  всего  0,9  %  против  10,8  %  за  аналогичный  период  прошлого  года,  отмечает  главный  аналитик  Промсвязьбанка  Дмитрий  Монастыршин.  Депозитная  политика  российских  банков  сегодня  направлена  на  активное  привлечение  средств.  В  условиях  дефицита  источников  финансирования  банки  пытаются  привлечь  средства  клиентов  за  счет  повышения  ставок  по  вкладам.  Нужно  отметить,  что  за  последнее  время  сильно  выросла  себестоимость  привлечения  денег:  в  среднем  рыночная  ставка  по  вкладам  физлиц  выросла  с  9  до  11  %  годовых  в  рублях,  а  средняя  максимальная  ставка  топ-10  российских  банков  по  вкладам  в  рублях  по  итогам  третьей  декады  октября  достигла  9,72  %  годовых  (на  начало  года  она  составляла  8,31  %)  по  сравнению  с  9,6  %  годовых  во  второй  декаде,  достигнув  своего  годового  максимума.  Ставки  по  корпоративным  депозитам  также  выросли:  на  первое  октября  2014  года  максимальную  ставку  предлагал  Россельхозбанк  .  Её  размер  составил  11,02  %  годовых.  Банки  также  ищут  альтернативные  внутренние  источники,  например,  привлечение  средств  НПФ  и  страховых  компаний.  Еще  одна  причина  роста  ставок  по  депозитам  —  повышение  ключевой  ставки  Банком  России.  С  начала  года  регулятор  четыре  раза  повышал  ключевую  ставку.  Последний  раз  ключевая  ставка  на  1,5  п.п.  была  повышена  и  с  5  ноября  составляет  9,5  %.  Однако  это  ещё  не  предел.  11  декабря  состоится  следующее  заседание  Совета  директоров  Банка  России,  на  котором  будет  рассматриваться  вопрос  об  уровне  ключевой  ставки  .  По  мнению  аналитиков,  ключевая  ставка  пока  не  дает  поводов  для  снижения  ставок  по  привлеченным  средствам  клиентов.  Меняется  и  кредитная  политика  банков:  стоимость  привлечения  средств  растет,  а  значит,  растут  и  ставки  по  кредитам.

Следующая  проблема  российских  предприятий  —  иски  в  отношении  российских  компаний  и,  в  первую  очередь,  против  крымских  предприятий,  так  как  национализированные  объекты  -  это  крупные  предприятия,  имевшие  не  только  другую  юрисдикцию,  но  и  международных  партнеров,  например  27  ноября  2013  г.  между  украинскими  компаниями  «Воды  Украины»  и  «Черноморнефтегаз»  и  итальянской  Eni  и  французской  EdF  было  подписано  соглашение  о  разделе  продукции,  которая  будет  добываться  на  нефтяном  месторождении  Субботина  и  месторождениях,  которые  будут  открыты  после  разбуривания  структур  Абиха,  Кавказская  и  Маячна,  расположенных  на  шельфе  Крыма.  Добыча  нефти  по  базовому  сценарию  ожидается  на  уровне  2  миллионов  тонн  в  год,  по  оптимистическому  —  3  миллиона  тонн.  На  сегодняшний  день  пока  не  ясно,  как  будут  реализовываться  данные  соглашения  в  новых  условиях  и  будут  ли  они  вообще  реализованы,  однако  недовольные  зарубежные  партнеры  могут  потребовать  компенсацию  [9].

Кроме  этого,  существует  вероятность  требования  компенсаций  со  стороны  правительства  Украины  в  связи  с  потерей  ею  активов,  ранее  принадлежащих  государству.  Среди  них:  «Крымгаз»,  «Крымские  генерирующие  системы»,  судостроительный  завод  «Море»,  Тарханкутская  и  Донузлавская  ВЭС.

Таким  образом,  стоит  готовиться  к  искам  уже  сейчас,  ведь  если  к  ним  добавятся  потери  от  упущенной  выгоды,  то  суммы  потерь  могут  достигать  десятков  миллиардов  долларов.

Важной  проблемой  в  современных  условиях  становится  ограничение  доступа  к  технологиям.  Доступ  к  технологиям,  особенно  к  технологиям  мобильной  безопасности  и  технологиям  двойного  назначения,  может  быть  ограничен.  Будет  расширен  список  ограничений  на  продажи  современных  технологий  российским  компаниям,  от  чего  пострадают  Сколково,  РВК  и  «Роснано».  Прямые  убытки  будут  несущественными,  однако  косвенные,  особенно  в  долгосрочном  периоде,  окажутся  огромными.  К  примеру,  «Роснано»  планирует  к  2020  г.  стать  одним  из  мировых  лидеров  по  инвестициям  в  высокотехнологичный  сектор,  но  без  доступа  к  самим  технологиям  такие  инвестиции  не  будут  иметь  смысла.

Кроме  того,  отметим  скандал,  разгоревшийся  вокруг  SWIFT  —  сообщество  всемирных  межбанковских  финансовых  телекоммуникаций,  которое  является  лидером  среди  систем  сообщения  между  банками.  В  России  сообщество  насчитывает  более  600  участников,  включая  Банк  России  и  крупнейшие  банки.  На  сегодняшний  день  наша  страна  находится  на  2  месте  после  США  по  количеству  пользователей  в  сообществе.

Некоторые  эксперты  считают,  что  скандал  вокруг  SWIFT  может  повторить  историю,  произошедшую  на  российском  рынке  в  связи  с  отключением  от  Visa  и  MasterCard  ряда  банков,  к  которому  наша  страна  оказалась  не  готова.  Так  или  иначе,  необходимо  отметить,  что  какой  бы  вариант  замены  SWIFT  не  был  выбран  ЦБ  РФ  и  участниками  рынка,  разработать  его  необходимо  в  ближайшее  время,  так  как  запасной  вариант  системы  передачи  платежей  внутри  страны  и  за  рубежом  сегодня  просто  необходим.

Вызывает  серьезные  опасения  и  отток  капитала  из  России.  Статья  в  «Уолл-стрит  джорнел»  от  20  августа  2014  г.  «Особняки  в  Англии  по-прежнему  привлекают  богатых  россиян»  отмечает,  что  под  впечатлением  западных  санкций  в  первой  половине  2014  года  русские  инвестиции  в  покупку  британской  недвижимости  составили  уже  336  млн.  фунтов,  что  в  два  раза  превышает  объём  инвестиций  за  весь  2013  год  [4].  На  фоне  роста  геополитической  напряженности  Россия  в  текущем  году  испытала  значительный  отток  капитала.  За  первое  полугодие  2014  года  он  достиг  $  74,6  млрд.  В  первом  квартале  отток  составил  $  48,8  млрд,  во  втором  —  $  25,8  млрд.  ЦБ  РФ  не  исключает,  что  отток  капитала  из  РФ  в  2014  году  может  превысить  $  90  млрд.  Согласно  прогнозу  Минэкономразвития,  отток  капитала  из  РФ  в  2014  году  может  составить  от  $  90  млрд  до  120  млрд.  [9].

Однако,  необходимо  отметить,  что  санкции  США  и  ЕС  подтолкнули  нашу  страну  к  реализации  программы  по  импортозамещению,  которая  призвана  защитить  российскую  промышленность.  Правительство  России  намерено  перестроить  экономическую  модель  развития  и  перейти  на  импортозамещение  технологий  в  стратегически  важных  отраслях,  используя  внутренние  источники  роста.  В  июне  этого  года  Минпромторг  провел  анализ,  в  результате  которого  было  выявлено,  что  наиболее  перспективными  с  точки  зрения  импортозамещения  являются  станкостроение  (доля  импорта  в  потреблении  по  разным  оценкам  более  90  %),  тяжелое  машиностроение  (60—80  %),  легкая  промышленность  (70—90  %),  электронная  промышленность  (80—90  %),  фармацевтическая,  медицинская  промышленность  (70—80  %),  машиностроение  для  пищевой  промышленности  (60—80  %).  Импортозамещение  в  этих  и  других  отраслях  возможно  только  в  случае  наличия  соответствующих  свободных  производственных  мощностей  и  конкурентоспособных  предприятий,  которые  могут  предложить  качественную  продукцию  по  рыночным  ценам.  В  долгосрочной  перспективе  снижение  импортной  зависимости  возможно  за  счет  инноваций  и  стимулирования  инвестиций  в  технические  отрасли  и  создания  новых  производств  [6].

Конечно,  нельзя  отрицать,  что  на  сегодняшний  день  российская  экономика  сильно  зависит  от  поставок  импортного  оборудования  и  продукции.  Во  многих  стратегических  отраслях  промышленности  доля  потребления  импорта  оценивается  на  уровне  более  80  %  и  создает  потенциальную  угрозу  как  для  национальной  безопасности,  так  и  для  конкурентности  российской  экономики  в  целом.  По  оценке  Минпромторга,  в  случае  успешной  реализации  продуманной  политики  импортозамещения  к  2020  году  можно  рассчитывать  на  снижение  импортозависимости  по  разным  отраслям  промышленности  с  уровня  70—90  %  до  уровня  50—60  %.  А  в  ряде  отраслей  возможен  выход  на  более  низкие  показатели.  Таким  образом,  сложившаяся  ситуация  —  это  не  только  угроза,  но  и  возможность  для  реализации  стратегии  ускоренного  подъема  отечественного  производства  во  многих  отраслях.

Список  литературы:

1. Возможные  потери  России  от  санкций  оценили  в  100  миллиардов  евро  //  ООО  «Лента.Ру».  —  1999.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://lenta.ru/  (дата  обращения  20.10.2014).
2. Всемирный  банк  прогнозирует  в  РФ  долгую  рецессию  в  случае  усиления  геополитических  рисков  //  Информационное  агентство  России  ТАСС.  —  2014.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://itar-tass.com/  (дата  обращения  20.10.2014).
3. Глава  МИД  Польши:  ЕС  пока  не  будет  смягчать  санкции  против  России  //  МИА  «Россия  сегодня».  —  2014.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://ria.ru/  (дата  обращения  20.10.2014  г.).
4. Контрсанкции:  сколько  это  стоит  нам  и  Европе?  //  Центр  политического  анализа.  —  2014.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://tass-analytics.com/  (дата  обращения  20.10.2014  г.).
5. Косово  присоединилось  к  санкциям  против  России  //  TOPNEWS.RU.  —  2006.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.topnews.ru/  (дата  обращения  20.10.2014  г.).
6. Лекарство  от  зависимости  //  Интернет-портал  "Российской  газеты".  —  1998.  —  [электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.rg.ru/  (дата  обращения  20.10.2014).
7. Никитина  Л.  Сезон  охоты  на  вкладчиков  открыт  //  ЗАО  «Коммерсантъ.  Издательский  дом».  —  1991.  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.kommersant.ru/  (дата  обращения  08.11.2014).
8. О  ключевой  ставке  Банка  России  //  Пресс-служба  Банка  России.  —  2000.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.cbr.ru/  (дата  обращения  08.11.2014).
9. ЦБ  РФ  не  исключает,  что  отток  капитала  из  РФ  в  2014  году  может  превысить  $  90  млрд  //  Информационное  агентство  России  ТАСС.  —  2014.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://itar-tass.com/  (дата  обращения  20.10.2014).
10. 8  скрытых  проблем  для  России  от  санкций  ЕС  и  США  //  ВГТРК.  —  2011.  —  [Электронный  ресурс]  —  Режим  доступа.  —  URL:  http://www.vestifinance.ru/  (дата  обращения  20.10.2014  г.).