ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ МЕТОДОМ РЕЙТИНГОВОЙ ОЦЕНКИ БАНКРОТСТВА

Финансовое состояние предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия к саморазвитию на фиксированный момент времени. Способность предприятия своевременно производить платежи, переносить непредвиденные потрясения, финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Вовлечение в хозяйственный процесс новых источников или ресурсов способно оказать непосредственное воздействие на темпы роста результативных показателей деятельности хозяйствующих субъектов.

Однако для выявления резервов, за счет которых могут быть повышены показатели результативности хозяйственной деятельности, необходимо проводить анализ результатов этой деятельности, который будет основываться исходя из специфики отрасли, к которой относится тот или иной субъект.

Учитывая многообразие всевозможных финансовых процессов, многоаспектность показателей финансово-экономического состояния, различия в уровне экспертных, критических оценок, возникающих в связи с этим сложностей и трудностей в общей оценке финансового положения предприятия, для диагностики финансового состояния предприятия, рекомендуется проводить рейтинговую оценку банкротства, что определяет актуальность данной темы.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

- изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;

- определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;

- соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины.

Программа управления с позиции оценки деятельности предприятия имеет следующие шаги. Первый этап – выделение целевой аудитории, которая оказывает влияние на деятельность предприятия. Следующий этап – определение тех участков предприятия, затронутые кризисом. Третьим шагом станет разработка стратегии предприятия по выходу из наступившего кризиса. К этому моменту наступает четвертый этап – оценка текущего состояния предприятия. Необходимо провести качественный и количественный сравнительный анализ экономических, финансовых, социальных показателей основной деятельности предприятия в базисном и текущемпериоде.

В настоящее время существует множество экономических, математических и экономико-математических моделей, имеющих направленность на проведение анализа потенциального банкротства предприятий.

Модели оценки вероятности банкротства представляют собой логистическое регрессионное уравнение. Отсюда и вытекает название модели логистической регрессии (logit-модели) оценки вероятности банкротства. К сравнению, модели множественного дискриминантного анализа (MDA-модели), куда относится модель американца Э. Альтмана, имеют вид простой регрессии.

Logit-модели являются прогнозными моделями (как и MDA-модели), и позволяют определить вероятность банкротства предприятия за год до его наступления. Строятся они статистической выборке предприятий банкротов и небанкротов. Ниже представлено сравнение подходов к оценке финансового состояния по logit-моделям и по mda-моделям (таблица 1).

Таблица 1.

Сравнение подходов к оценке финансовой устойчивости предприятия

Одним их первых, кто предложил метод логистической регрессии для оценки финансового состояния предприятия является Дж. Ольсон.Модель была разработана в 1980 г и имеет следующей вид (таблица 2):

Таблица 2.

Показатели модели Дж. Ольсона

Примечание:

P – вероятность банкротства (значение в интервале от 0 до 1);

К₇ – фиктивная переменная, принимающая значение, равное 1, если чистый доход компании за последние 2 года является отрицательной величиной (убыток) и равное 0, если значение иное;

K₈ – фиктивная переменная, принимающая значение равное 1, если текущая задолженность копании превышает ее текущие активы, и значение равное 0, если нет.

Следующей моделью является трехфакторная модель Джу-Ха, Техонга, которая разработана на основе статистических данных 46 Южно-Корейских предприятий, признанными банкротами в 1997-1998 гг. Оценка вероятности банкротства находится по формуле (таблица 3):

,

где P – вероятность банкротства (имеет значение в интервале от 0 до 1)

Таблица 3.

Показатели модели Джу-Ха иТехонга

Русскими экономистами также предлагаются различные модели для оценки вероятности банкротства. Можно выделить 11-факторную logit-модель Г.А. Хайдаршиной, разработанную в 2009 году, для предприятий различных отраслей. Модель представлена следующей формулой (таблица 4):

Таблица 4.

Показатели модели Г.А. Хайдаршиной

Примечание:

К₁ – фактор «возврата» предприятия. Принимается значение 0, если предприятие было создано более 10 лет назад, а значение 1 – если менее 10 лет.

К₂ – характеристика кредитной истории деятельности предприятия. Если она является положительной, принимается значение 0, отрицательной – 1.

К₇ – характеристика деятельности предприятия с точки зрения ее региональной принадлежности. Значение 0 принимается, если находится в Москве или Санкт-Петербурге, и 1 – в других регионах.

В 2012 году была разработана модель Жданова для оценки вероятности банкротства промышленных предприятий. Для построения брались предприятия авиационно-промышленного комплекса России. Выборка состояла из 40 предприятий, 20 из которых стали банкротами, а 20 остались финансово устойчивыми в период с 2000 по 2010 гг. В состав модели входит 5 основных финансовых коэффициентов, отобранных с помощью корреляционного анализа (таблица 5). Формула имеет следующий вид:

Таблица 5.

Показатели модели Жданова

Таким образом, можно сделать вывод о том, что для быстрого реагирования и избегания кризиса, аналитикам и управленцам предприятия необходимо соблюдать следующие принципы:

- постоянная готовность руководства предприятия к возможному нарушению экономического баланса предприятия;

- преждевременная диагностика кризисных явлений в материальном положении предприятия;

- моментальное реагирование на индивидуальные особенности кризиса в развитии предприятия;

- дифференциация приоритетности кризисных показателей для развития предприятия;

- реализация в полном объеме всех внутренних ресурсов предприятия для выхода из кризисной стадии развития;

- сообразность реакции руководства предприятия на степень реального нарушения равновесия экономического положения предприятия.

Список литературы:

1. Вахетова А.В. Оценка вероятности банкротства компаний в условиях глобализации // Синергия наук. – 2019. - №3. – С. 67-74.
2. Яшин В.С. Традиционные и современные модели оценки вероятности банкротства // Аллея науки. – 2018. – Т. 4, № 3(19). – С. 266-269.
3. Храмцова Г.А. Сравнительный анализ методик проведения анализа финансового состояния // Актуальные вопросы права, экономики и управления. – 2019. – С. 22-26.