ПРОБЛЕМЫ ПАЕВЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ В РОССИИ

PROBLEMS OF MUTUAL INVESTMENT FUNDS IN RUSSIA

Kirill Aleksandrov

student, Department of Building Structures and Controlled Systems, Siberian Federal University,

Russia, Krasnoyarsk

Anastasia Pyatkina

student, Department of Building Structures and Controlled Systems, Siberian Federal University,

Russia, Krasnoyarsk

Anastasia Zhavoronok

student, Department of Building Structures and Controlled Systems, Siberian Federal University,

Russia, Krasnoyarsk

Danil Babiy

student, Department of Building Structures and Controlled Systems, Siberian Federal University,

Russia, Krasnoyarsk

Olga Starova

scientific adviser, Candidate of economic Sciences, associate Professor of the Department of theoretical foundations of Economics, SFU,

Russia, Krasnoyarsk

АННОТАЦИЯ

Ключевым вопросом современного человека является грамотное распоряжение имеющимися денежными средствами. Как не только сохранить сбережения, но и приумножить свой капитал? Наиболее популярным способом увеличения денежных средств является открытие депозитных счетов, но в настоящее время всё чаще можно услышать про паевые инвестиционные фонды, или ПИФы – паевые инвестиционные фонды.

Статья посвящена проблеме развития паевых инвестиционных фондов в России. Целью исследования стало выявление проблем ПИФов в России и возможностей их решения. Были раскрыты сущность и роль паевых инвестиционных фондов на рынке ценных бумаг. Проведено выявление и исследование существенных проблем. Определены возможные пути решения выявленных проблем.

В ходе исследования, мы на сегодняшний момент выявили следующие проблемы, замедляющие дальнейшее развитие паевых инвестиционных фондов: Высокие темпы инфляции в России. Крайне низкий уровень доходов большинства населения, при котором даже не возникает вопроса об оптимизации сбережений. Кроме того, сохраняется общее недоверие к финансовым институтам вообще, а стало быть, и к ПИФам. Этому способствуют объективные проблемы в деятельности паевых фондов. Одна из них – пробелы в законодательной базе. Обычному вкладчику часто непонятен сам принцип определения доходов по инвестиционному паю. Для многих пайщиков не ясна и схема выплаты денежной компенсации при погашении пая.

Итогом нашей работы стало предположение о том, что грамотная экономическая политика, повышением финансовой грамотности населения, своевременное принятие определенных мер по разрешению этих проблем способны привести российский рынок ПИФов к умеренному росту, привлечению значительных финансовых ресурсов в экономику и эффективному развитию российского финансового рынка в целом.

ABSTRACT

The key issue of modern man is the competent disposal of available funds. How not only to save savings, but also to increase your capital? The most popular way to increase cash is to open bank accounts, but nowadays one can hear more and more about mutual investment funds or mutual funds - mutual investment funds.

The article is devoted to the problem of the development of mutual investment funds in Russia. The aim of the research was to identify the problems of mutual funds in Russia and the possibilities of their solutions. The essence and role of mutual investment funds in the securities market were disclosed. Identification and study of significant problems. Certain possible solutions to identified problems. n the course of the study, to date, we have identified the following problems that slow down the further development of mutual investment funds: High inflation in Russia. The extremely low income level of the majority of the population, at which there is not even a question of optimizing savings. In addition, there is still a general distrust of financial institutions in general, and, therefore, of mutual funds. This is facilitated by objective problems in the activity of mutual funds. One of them is gaps in the legislative framework. An ordinary investor often does not understand the very principle of determining income from an investment unit. For many shareholders, the scheme of payment of monetary compensation upon redemption of the share is not clear.

The result of our work was the assumption that a competent economic policy, increasing the financial literacy of the population, the timely adoption of certain measures to resolve these problems can lead the Russian mutual fund market to moderate growth, attract significant financial resources to the economy and the effective development of the Russian financial market as a whole.

Keywords: mutual investment funds, investments, mutual funds.

Ключевые слова: паевые инвестиционные фонды, инвестиции, ПИФ.

Современная система управления инвестициями России не обеспечивает необходимого притока средств в национальную экономику. В этих условиях инвестиционным фондам принадлежит особая роль привлечения на российский фондовый рынок средств внутренних инвесторов и обеспечения его конкурентоспособности за счет внутренних факторов роста.

Целью исследования стало выявления проблем развития паевых инвестиционных фондов в России и возможностей их решения. Актуальность исследования обусловлена тем, что для развития российской экономики крайне необходимо повышение эффективности инвестиционного процесса.

Паевые инвестиционные фонды (далее ПИФы) – это имущественный комплекс без создания юридического лица, доверительное управление имуществом и инвестициями которого осуществляет управляющая компания. [2]

Схема работы ПИФа выглядит следующим образом:

1. Управляющая компания создает фонд, определяет сферу инвестиций и стратегию получения прибыли.
2. Инвестор выбирает подходящий ему фонд и приобретает паи, передавая тем самым свои денежные средства в управление ПИФа.
3. Сформированный капитал из активов пайщиков вкладываются в различные инвестиционные инструменты в соответствии с выбранной стратегией.
4. Инвестор получает прибыль.

Паевые инвестиционные фонды обладают рядом преимуществ по сравнению с банковскими вкладами и инвестициями в иностранную валюту. Прежде всего, это более высокая доходность. Низкий порог вхождения, прозрачность инфраструктуры паевых фондов, Эффективная диверсификация рисков, строгий контроль государства и терпимая налоговая нагрузка – все это делает ПИФы одной из самых привлекательных форм коллективного инвестирования. [1]

В зависимости от того, каким способом происходит выкуп паев, ПИФы делятся на три основных типа: открытые, закрытые и интервальные. [2]

Отличительная черта открытых ПИФов – свободный оборот инвестиционных паев. Проще говоря, управляющая компания может продать или выкупить паи в любой день. [2]

Основное назначение закрытых ПИФов – аккумуляция капиталов для последующей реализации какого-либо проекта. Чаще всего это – инвестиции в недвижимость. Вступительный взнос в закрытый ПИФ – довольно внушительная сумма, поэтому этот вид инвестирования подходит далеко не каждому. [2]

Интервальные ПИФы позволяют совершать сделки с паями в установленные заранее определенные промежутки времени. Обычно – четыре раза в год, протяженность интервала – две недели. [2]

Паевые фонды уже давно являются частью инвестиционного мира. Сегодня в США ПИФы буквально накачаны деньгами, и именно они преобладают на американском рынке капитала. Почти 40% американцев являются инвесторами таких фондов. В Европе ПИфы появились позднее и растут не столь быстрыми темпами как в США, но достаточно стабильно. [4]

Рисунок 1. Паевые инвестиционные фонды в мире

История развития ПИФов в России зафиксировала и взлеты, и падения фондов, но российские ПИФы все же демонстрируют положительный результат. [1]

Рисунок 2. Динамика паевых инвестиционных фондов в России с 2009г. по 2018г.

Но, несмотря на это, инвестиционная активность населения остается на сравнительно низком уровне.

Этому способствуют объективные проблемы, требующие серьезного анализа и в ряде случаев принятия незамедлительных решений.

Первая проблема связана с высокими темпами инфляции в РФ. Резкое ускорение ее темпов существенно обесценивает конечные результаты работы ПИФов, доходность которых зачастую не успевает за ростом потребительских цен.

К одной из главных проблем деятельности паевых инвестиционных фондов следует отнести трудности привлечения инвесторов. Причин возникновения данной проблемы несколько. [6]

Одной из главных причин является общее недоверие к финансовым институтам вообще. [6]

Для роста доверия населения инвестиционных фондам необходимо решить проблемы со скоростью обналичивания паев. Низкую ликвидность можно минимизировать путем развития их биржевого обращения. Если паи обращаются на бирже, инвестору для их купли/продажи достаточно звонка брокеру. Кроме того, мобильность операций на бирже дает пайщикам возможность вывода средств в любой момент. [3]

Низкая финансовая грамотность населения рассматривается в качестве причины трудности привлечения инвесторов. В современных условиях функционирования инвестиционных институтов в России отмечается недостаточность информации по возможностям ПИФов для широких слоев населения. [4]

Для решения проблемы трудности привлечения инвесторов необходима комплексная государственная программа по повышению финансовой грамотности населения в средствах массовой информации, разработка системы мер защиты прав инвесторов. Это позволит повысить инвестиционную активность населения, привлечь в систему коллективных инвестиций значительные свободные денежные средства и обеспечить эффективное функционирование финансового рынка.

Еще одна проблема развития ПИФов обусловлена недостаточным уровнем качества управления рисками управляющими компаниями паевых инвестиционных фондов. [4]

Мерами по разрешению данной проблемы, на наш взгляд, могут быть: наличие риск-менеджера в организационной структуре управляющей компании и соответствие его определенным квалификационным требованиям, а также его участие в процессе принятия инвестиционных решений. В качестве мер, повышающих финансовую устойчивость и надежность управляющих компаний, можно предложить следующие: повышение минимального размера собственных средств управляющей компании, создание комплексной системы государственного риск-ориентированного пруденциального надзора. [5]

Также необходимо отметить, что существенным препятствием для развития системы паевых инвестиционных фонды является недостаточная информационная открытость управляющих компаний для широкого круга инвесторов. Развитию паевых инвестиционных фондов в России может содействовать внедрение и применение единых методов раскрытия информации на базе стандартов (Global Investor Performance Standards) для управляющих компаний. [7] Стандарты базируются на практике профессиональных участников развитых рынков и рассматриваются как один из видов саморегулирования. Процедура прохождения верификации на соответствие стандартам подтверждается независимым аудитором, что повышает уверенность потенциального инвестора в выборе фонда для вложения сбережений. Важность внедрения стандартов обусловлена также развитием финансовой глобализации и привлечением иностранных инвесторов на российский рынок: невозможность компании заявить о своем соответствии стандартам может негативно сказаться на ее конкурентоспособности. [7]

Грамотная экономическая политика способна привести российский рынок ПИФов к умеренному росту, привлечению значительных финансовых ресурсов в экономику и эффективному развитию российского финансового рынка в целом. [8]

В результате исследования были выявлены ключевые проблемы низкого темпа развития ПИФов в России и возможные пути их решения, что дает базу для выработки комплексного подхода по развитию рынка паевого инвестирования.

Список литературы:

1.  Болвачев А.А. Паевые инвестиционные фонды в России: проблемы и перспективы // Вестник Международного института экономики и права. - 2012. - С. 55-57.
2. Дементьев Н. П. Паевые инвестиционные фонды в России: макроэкономический анализ // Интерэкспо Гео-Сибирь. - 2015. - С. 86-87.
3. Олькова А.Е. Качество управления паевыми инвестиционными фондами РФ: комплексная оценка // Глобальные рынки и финансовый инжиниринг. — 2016. — Т. 3. — № 1. — С. 39-66.
4. Леденева И. К., Горяинова Л. В. Особенности современного состояния российского рынка паевых инвестиционных фондов [Электронный ресурс] /Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. – 2015. № 3. с. 107112. – Режим доступа: http://elibrary.ru/download/40674874.pdf (05.06.2019).
5. Жагалова А.С. Паевые инвестиционные фонды в системе коллективного инвестирования в Россиийской федерации: дис. ... канд. экон. наук: 08.00.10. - Самара, 2014. - 143 с.
6. Жданова О.А. Перспективы развития рынка паевых инвестиционных фондов в России // Общество: политика, экономика, право. - 2016. - №13. - С. 20-21.
7. Конкина Д.К. Внедрение новых инвестиционных инструментов из-за рубежа в России// Проблемы современной науки и образования. - 2018. - №13. - С. 45-48.
8. Сеничев В.Г. Анализ деятельности паевых инвестиционных фондов в современных экономических условиях// Известия Тульского государственного университета. Экономические и юридические науки. - 2013. - №7. - С. 137-139.