РАЗРАБОТКА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОГО ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ АО «КАЛУЖСКИЙ ЗАВОД “РЕМПУТЬМАШ”»)

Актуальность исследования состоит в том, что в настоящее время практически во всех организациях существует необходимость постоянного мониторинга показателей управления финансовыми потоками в расчетах с дебиторами, определяющих качество всей дебиторской задолженности организации или ее отдельных аспектов с целью своевременного выявления тенденций изменения и принятия необходимых управленческих решений.

Без дебиторской задолженности в настоящее время трудно представить деятельность организаций любого профиля и рынка из-за того, что в процессе своей финансово-хозяйственной деятельности у организации постоянно возникает необходимость в проведении расчетов со своими контрагентами, оплата от которых часто не поступает одновременно с отгрузкой товаров или оказанием услуг. В период от момента отгрузки продукции до момента поступления платежа денежные средства организации-продавца заморожены в дебиторской задолженности.[3, с. 312] Рассмотрим этапы разработки кредитной политики по отношению к дебиторам:

1. Определяются основные принципы кредитной политики в отношении дебиторов, в процессе чего выбирается тип проводимой кредитной политики (агрессивная, умеренная, консервативная)
2. Формируется система кредитных условий, с включением следующих элементов: [4, с. 145]

• Срок предоставления займа
• Размер предоставленного займа
• Процентная плата по займу
• Система санкций за нарушение условий договора

3. Формируются стандартизированные принципы оценки потребителей и дифференциация кредитных условий на основе определения их кредитоспособности.
4. Образуются процедуры взимания дебиторской задолженности (предусматриваются сроки и формы уведомления и напоминания дебитору о необходимости погашения задолженности, рассматриваются возможность продления сроков платежа)
5. Предусматривается своевременное использование в компании современных форм рефинансирования дебиторской задолженности с помощью таких инструментов как факторинг, форфейтинг или через вексельные операции.[1, с. 618]

В ходе анализа АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”» было установлено, что это динамично развивающаяся организация, являющаяся  дочерним обществом государственной компании ОАО «РЖД». Основными направлениями деятельность предприятия являются производство путевых машин, обеспечивающих капитальный ремонт и текущее содержание железнодорожных путей, проведение капитального и текущего ремонта путевых машин, а также их сервисное обслуживание, производство запасных частей. Организация имеет 6 филиалов и 6 дочерних предприятий. АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”» является единоличным исполнительным органом группы компаний РПМ.

Дебиторская задолженность в организации учитывается по амортизированной стоимости, рассчитанной с использованием метода эффективной ставки процента. Убытки от обесценения признаются в отчете о совокупном доходе по мере их понесения. Учетная политика так же устанавливает основные критерии наличия убытков от обесценения дебиторской задолженности:

• просрочка очередного платежа;
• существенные финансовые трудности контрагента;
• возможность объявления контрагента банкротом;
• существенное снижение стоимости обеспечения, если таковое имеется.

Уставный капитал Общества составляет 4 470 412 000 рублей, состоящий из обыкновенных именных бездокументарных акций одинаковой номинальной стоимостью 1000 рублей. Численность всего персонала в 2017 году составила 4065 человек. В 2017 году выручка компании составила 13 864 млн. Рублей, убыток по итогам года составил 343 430 тыс. рублей.

Анализ платежеспособности АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”» показал, что у организации существуют проблемы с ликвидностью. Так, например, недостаточная доля краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидных активов. Показатели финансовой устойчивости отражают двоякую ситуацию в организации. Так, коэффициент финансирования не входит в норматив на протяжении трех лет, что означает, что активы в низкой степени сформированы за счет собственного капитала. В то же время, коэффициент покрытия показывает, что компания способна погащать текущие краткосрочные обязательства за счет только оборотных активов, и его значения входят в норматив. Показатели деловой активности выявили ускороение оборачиваемости дебиторской задолженности, в результате чего, коэффициент оборачиваемости в 2017 году составил 3,17. Показатели рентабельности неразрывно связаны с размером прибыли организации, а так как организация понесла в 2017 году убытки, рентабельность имеет отрицательное значение. При анализе вероятности банкротства АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”» по модели Беликова-Давыдовой и модели Таффлера рассчитанное значение Z-счета показало низкую вероятность наступления банкротства в течение одного года.

На конец отчетного периода сумма дебиторской задолженности составила 3 449 326 тыс. рублей, по состоянию на конец 2016 года – 5 289 152 тыс. рублей. По сравнению с 2016 годом дебиторская задолженность уменьшилась на 1 839 826 тыс. рублей, или на 34,78%. Уменьшение дебиторской задолженности произошло в основном за счет уменьшения:

• Расчетов с покупателями и заказчиками на 1 172 745 тыс. рублей
• Авансов выданных на 486 994 тыс. рублей
• Прочих дебиторов на 180 087 тыс. рублей.

Среди дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев наибольшую долю имеет товарный кредит покупателям и заказчикам. 91,6% в 2017 году, 82% в 2016, 94,2% в 2015. В течение трех лет дебиторская задолженность имеет снижающуюся долю в общей сумме активов, 43,9% в 2015, 32,7% в 2016 и 24,4% в 2017 году. Организация подвержена концентрации кредитного риска, так как основным покупателем Группы РПМ является ОАО «РЖД» и ее дочерние компании, на которые в 2017 году пришлось 2 770 990 тыс. руб. дебиторской задолженности, или 80% от общей суммы. Доля просроченной задолженности в 2015 году составила 0,18%, в 2016 году произошло увеличение до 0,49%, в 2017 году до 1,04%. В 2017 году рост дебиторской задолженности превышает рост выручки практически в 2 раза, что является негативным показателем. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности так же не является оптимальным, кредиторская задолженность существенно превышает дебиторскую. В 2017 году эффект финансового рычага составил -27,5%. Отрицательное его значение было вызвано превышением средней ставки процента за использование заемного капитала над экономической рентабельностью, которая составляла -2,46%.. Анализ структуры резерва по сомнительным долгам выявил снижение платежной дисциплины покупателей и заказчиков товаров и готовой продукции, что привело к вынужденному увеличению резерва на 32% к концу отчетного года.

В настоящее время в АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”» складывается нестабильная ситуация. Отрицательные показатели различных финансовых коэффициентах говорят о низкой платежеспособности организации, несоответствии нормативных уровней активов и пассивов, почти все относительные и абсолютные показатели финансовой устойчивости свидетельствуют о кризисе в компании, многие показатели рентабельности имеют отрицательное значение. Все это происходит в том числе и из-за несовершенной кредитной политики, не способной управлять на должном уровне дебиторской задолженностью, уровень которой велик, что характерно крупной промышленной компании.

Для успешного функционирования организации в условиях постоянно имеющейся дебиторской задолженности АО «Калужский завод Ремпутьмаш”» следует применить следующие принципы управления финансовыми потоками в расчетах с дебиторами:

1. Принцип постоянной готовности. Данный принцип подразумевает постоянную готовность менеджера к возможному ухудшению конъюнктуры на товарном и финансовых рынках. На деятельность фирмы оказывает существенное влияние неопределенность рыночных взаимоотношений, что отражается в фактически приписанном кризисном характере развития бизнеса, а, следовательно, при управлении дебиторской задолженностью менеджер должен быть постоянно готов к быстрым ответным реакциям.

2. Принцип гибкости (вариативности). Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере управления дебиторской задолженности должна учитывать различные управленческие альтернативы.

3. Принцип динамизма. Как и предыдущий, этот принцип вытекает из неопределенности рынка. Формируемые управленческие альтернативы должны быть реализованы своевременно, что на практике подразумевает высокий динамизм принятия решений.

4 Принцип финансовой заинтересованности. Сформированная политика управления дебиторской задолженности и ее постоянная корректировка должна быть нацелена на рост финансовых показателей и, главным образом, на увеличение объемов реализации.

5. Дебиторская задолженность должна учитывается по амортизированной стоимости, рассчитанной с использованием метода эффективной ставки процента. Должны существовать основные критерии, на основе которых определяется наличие объективных признаков убытка от обесценения.

Вслед за развитием рыночных отношений появляются новые формы взаимодействий с дебиторами, например, рефинансирование задолженности. Факторинг – финансовый инструмент, при использовании которого данный оборотный актив переходит в форму денежных средств путем предоставления банком или иной специализированной организацией финансирования, взамен на уступку ему прав требования задолженности с дебитора. Средняя плата за пользование подобными услугами составляет 15-20% от суммы долга. Если бы АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”» в 2017 году воспользовалась такими услугами, то получила бы 80% дебиторской задолженности, т.е. 2 759 461 тыс. рублей в виде выручки. В качестве альтернативы возможно применение факторинга к половине размера дебиторской задолженности. В таком случае, было бы получено дополнительно 1379730 тыс. рублей выручки, а коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, размер которой составил бы 1724663 тыс. рублей, вырос бы до 9,78 при длительности оборота 37 дней, что дополнительно освободит денежные средства в оборот и снизит издержки на управление дебиторской задолженностью.

Список литературы:

1. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – 3-е изд., перераб. и доп. – Москва : Проспект, 2014 – 1104 с.
2. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент: Учеб. пос. – М.: Дело и Сервис, 2015. – 304 с.
3. Савицкая Г. В. С13 Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие / Г.В. Савицкая. — 7-е изд., испр. — Мн.: Новое знание, 2002. — 704 с. — (Экономическое образование).
4. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. – 2-е изд., перераб. и до. – М.: ИНФРА-М, 2008 – 208 с.
5. Бухгалтерская отчетность АО «Калужский завод “Ремпутьмаш”»