АНАЛИЗ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО "СЕВЕРСТАЛЬ" В 2013-2015 ГОДАХ

Публичное акционерное общество (ПАО) «Северсталь» — одна из крупнейших в мире сталелитейных и горнодобывающих компаний c активами в России, Латвии, на Украине, в Польше, Италии и Либерии. Компания занимает первое место по объемам производства среди российских предприятий черной металлургии. В условиях рыночной экономики все субъекты: собственники, инвесторы, заказчики, поставщики, и другие – заинтересованы в качественной оценке устойчивости и надежности партнеров [6]. Целью работы является оценка эффективности деятельности ПАО «Северсталь» в 2013-2015 годах. Задачи: изучить экономическую литературу по исследуемой теме; определить цели и задачи анализа эффективности деятельности; ознакомиться с нормативно-правовой базой для проведения анализа [5]; изучить методику проведения оценки кредитоспособности по моделям Чессера и Дюрана; проанализировать бухгалтерскую отчетность ПАО «Северсталь» за 2013-2015 гг.[2]; провести расчёты необходимых коэффициентов; исследовать динамику полученных результатов и их соответствие рекомендуемым значениям; сделать выводы об эффективности деятельности ПАО «Северсталь» в 2013-2015 гг. [3];

Основными задачами анализа эффективности деятельности являются: систематический контроль над формированием финансовых результатов; определение факторного влияния на них; выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности; оценка использования возможностей их увеличения; разработка мероприятий по освоению выявленных резервов [7].

Анализ кредитоспособности заёмщика – это комплексный процесс, включающий финансовый анализ, анализ денежного потока и анализ деловой активности. Модель надзора за ссудами Чессера позволяет предсказать финансовую несостоятельность, прогнозировать риск невозврата, классифицировать заемщиков в зависимости от степени угрозы, определять общую кредитоспособность [1]. Методика кредитного скоринга Д.Дюрана – это интегральная оценка на основе суммирования трех основных показателей  с определенными весовыми коэффициентами. В соответствии с этой моделью организации имеют распределение по 5 классам платёжеспособности [4].

 Анализ  кредитоспособности ПАО «Северсталь по модели Чессера

Для оценки кредитоспособности ПАО «Северсталь» были рассчитаны оценочные показатели модели Чессера, линейная комбинация независимых переменных и вероятность невыполнения условий договоров займа. Результаты представлены в Таблице 1.

Таблица 1.

Оценка вероятности невыполнения условий договоров займа ПАО «Северсталь»

В соответствии с интервалами оценки вероятности банкротства можно сделать вывод о финансовом состоянии компании. В 2014 году ПАО «Северсталь» являлось ненадёжным заёмщиком. В 2013 и 2014 годах финансовое состояние организации было удовлетворительным. К 2015 году вероятность невыполнения условий договора займа снизилась до 26,5%. Это значит, что кредитоспособность предприятия находилась на хорошем уровне.

Анализ кредитоспособности ПАО «Северсталь по модели Дюрана

Для определения класса платёжеспособности ПАО «Северсталь» в 2013-2015 годах была проведена интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В соответствии с моделью кредитного скоринга Дюрана были получены следующие результаты (Таблица 2):

Таблица 2.

Определение класса платежеспособности ПАО «Северсталь» в 2013-2015 гг. по модели кредитного скоринга Дюрана

Анализ полученных данных позволяет сделать вывод о том, что финансовая устойчивость ПАО «Северсталь» повысилась. Однако отнесение компании к III классу платежеспособности характеризует её как проблемную. Запас финансовой устойчивости отсутствует, показатели демонстрируют риск по задолженности. В первую очередь, на негативный результат повлияло неблагоприятное значение текущей ликвидности. А значит, главной проблемой является недостаточность ликвидных оборотных активов для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Анализ деловой активности ПАО «Северсталь» в 2013-2015 годах

Стабильность финансового положения также обуславливается деловой активностью компании. Оценка основных коэффициентов, характеризующих деловую активность ПАО «Северсталь» приведены в Таблице 3

Таблица 3.

Результаты расчёта показателей, характеризующих деловую активность ПАО «Северсталь» в 2013-2015 гг.

На протяжении анализируемого периода наблюдается планомерное увеличение показателя рентабельности активов, продаж и собственного капитала, а также нормы чистой прибыли, что напрямую зависит от увеличения чистой прибыли за период в 4-5 раз. Демонстрируется стабильный уровень коэффициента оборачиваемости активов на протяжении всего исследуемого периода. Происходит существенное увеличение оборачиваемости собственных средств за счет увеличения объемов выручки «Северсталь» в 2013-2015 гг.

В ходе работы был проведен детальный анализ кредитоспособности и эффективности деятельности ПАО «Северсталь» в 2013-2015 годах. Исследование выполнялось с помощью использования коэффициентного анализа показателей деятельности компании, модели надзора за ссудами Чессера, а также модели кредитного скоринга Дюрана.

В результате анализа были сделаны следующие выводы:

1. К 2015 году вероятность невыполнения ПАО «Северсталь» условий договора займа снизилась до 26,5%. Это значит, что кредитоспособность повысилась и достигла хорошего уровня.

2. Несмотря на то, что к 2015 году финансовая устойчивость ПАО «Северсталь» несколько повысилась, отнесение его к III классу платежеспособности свидетельствует о наличии риска по задолженности. Компания характеризуется как проблемная. При этом главным негативным фактором  является недостаточность ликвидных оборотных активов для ведения деятельности и своевременного погашения обязательств.

3. Показатель чистой прибыли нестабилен. Однако в 2015 году наблюдался рост показателей рентабельности. Коэффициент оборачиваемости активов достаточно стабилен. Происходит увеличение оборачиваемости  собственных средств за счет увеличения объемов выручки.

В целом можно сказать, что большая часть показателей деятельности ПАО «Северсталь» находится на критическом уровне.

Список литературы:

1. Басовский Л. Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пос. // Л.Е.Басовский, Е.Н.Басовская - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014 - 366 с.
2. Годовой отчет ПАО «Северсталь» за 2013 год // Центр раскрытия корпоративной информации» [Электронный ресурс] – URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=30&type=3  (дата обращения: 10.11.2016)
3. Годовой отчет ПАО «Северсталь» за 2015 год // Центр раскрытия корпоративной информации» [Электронный ресурс] – URL: http://www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=30&type=3  (дата обращения: 10.11.2016)
4. Губина О. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. Практикум: Учебное пособие // О.В.Губина, В.Е.Губин. - 2 изд., перераб. и доп. - М.:ИД ФОРУМ: НИЦ ИНФРА-М, 2013 - 192 с.
5. Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 г № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» // "Собрание законодательства РФ", 30.06.2003, N 26, ст. 2664
6. Ряховская А.Н. Теория антикризисного менеджмента: Учебник. // А.Н. Ряховская - М.: Магистр, НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 624 с.
7. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. // Г.В. Савицкая. - 6-e изд., испр. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 378 с.