ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОХРАНЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ОСНОВЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

Сохранение устойчивости финансовой системы – одна из главных целей экономического субъекта от государства до индивидуального предпринимателя. Для достижения этой цели используются различные средства: правовые, экономические, управленческие, и, даже, административные. Решение данной проблемы постоянно находится в поле зрения экономической науки.

При изложении теоретических основ избранной нами проблемы исследования мы исходили из понимания теоретических основ как совокупности фрагментов экономической теории, отобранных в контексте исследуемой проблемы. В контексте нашей проблемы из экономической теории и отражены в ее основах такие фрагменты, как понятие и сущность финансовой устойчивости, риски снижения финансовой устойчивости, управление рисками снижения финансовой устойчивости.

Понятия – важнейший элемент теории, так как в них в обобщенной форме отражаются содержание предметов и явлений реальной действительности и связь между ними посредством фиксации общих (родовых) и специфических признаков в определении понятий. Определение формулируется в процессе научного исследования и является одним из его результатов.

Анализ терминологии, используемой в обозначении понятий и формулировках его определений, – существенная часть исследования понятий. Так, при исследовании понятия «финансовая устойчивость» (устойчивость финансового ресурса) особого внимания требует термин «устойчивость». В. Даль дает толкование данного термина как производного от слов «устаивать, стоять против кого, чего; стоять твердо, выстоять, успешно противиться силе, выдержать, не уступить» [2, с. 403].

В словаре русского языка содержатся дополнительные толкования, соотносимые с понятием «финансовая устойчивость»: «устойчивость – свойство по значимости прилагательного «устойчивый»; способность твердо стоять, держаться, не колеблясь, не падая; способность долго сохраняться, не менять своих свойств, состояния, положения; не поддающийся, не подвергаемый изменениям» [3, с. 634].

Анализ изученных определений понятия финансовой устойчивости, сформулированных различными авторами (Ковалев В.В., Мельник М.В., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д. и другие), обнаружил следующее: во-первых, все определения финансовой устойчивости даются в контексте с деятельностью экономического субъекта, во-вторых, – большой разброс родовых и видовых признаков.

В некоторых случаях в формулировках определения допускается некорректное использование терминов, обозначающих родовой признак, в связи с чем искажается сущность такого феномена, как финансовая устойчивость. Примером такого определения является следующее: «финансовая устойчивость предприятия – способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска». Из данного определения следует, что родовым признаком финансовой устойчивости является способность хозяйствующего субъекта. При определении родового признака следовало бы учесть, что свойство «устойчивость» – свойство финансового ресурса, а способность хозяйствующего субъекта – следствие его устойчивого состояния.

В этом ракурсе наиболее удачным по содержанию и форме является определение финансовой устойчивости, которое дает В.В. Бочаров: «Финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественного за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска» [1, с. 15].

К сожалению, дифференцированного, то есть выделенного из контекста, определения финансовой устойчивости нами не обнаружено. Однако, основываясь на авторитетных толкованиях термина «устойчивость», это понятие можно определить как особое состояние денежных средств, генерирующее у них свойство самосохранения в пределах допустимого негативного влияния. Так, теорией и практикой доказано, что в рисковых ситуациях финансы, будучи в устойчивом состоянии, не испытывают катастрофического падения и быстро восстанавливаются. Например, государственный финансовый ресурс России, включающий кроме оборотных денежных средств, фондов благосостояния и развития, а также инвестиционного фонда и других, оказался и оказывается в настоящее время в условиях мирового финансового кризиса и действия финансовых санкций со стороны недружественных государств. По данным средств массовой информации это позволило за короткое время начать после определенного падения его состояния успешное восстановление.

Устойчивое финансовое состояние – это не единственное значение показателя финансовой устойчивости, а их совокупность, образующая пространство устойчивого финансового состояния в границах: высокая устойчивость – переменная устойчивость. Это пространство принято называть зоной финансовой устойчивости. Чем выше значение показателя устойчивости, тем меньше она подвержена риску ее снижения. Даже в пограничном с переменной устойчивостью состоянии для нее сохраняется шанс восстановления прежней позиции в зоне финансовой устойчивости.

Особой опасностью для финансовой устойчивости являются риски ее снижения. Большинством авторов (Божко В.П., Панягина А.П., Спирина С.Г. и другие) понятие финансового риска определяется как вероятность потери денежных доходов в ситуациях неопределенности финансовой деятельности. Такие определения дают основания для выделения основного свойства риска – создание ситуации угрозы, ухудшение финансового состояния организации. Такую ситуацию можно назвать рисковой ситуацией.

Риски снижения финансовой устойчивости, как и сама финансовая устойчивость, являются сложной категорией. Они могут иметь локальный характер и вызывать падение значений как отдельных финансовых показателей, так и их группы и в какой-то мере влиять на финансовое состояние в целом. Риск снижения финансовой устойчивости интегрален, так как в нем объединяются локальные риски, в результате чего могут проявиться существенные ухудшения финансового состояния организации, вплоть до банкротства, особенно тогда, когда исходные денежные средства находятся ниже границы зоны финансовой устойчивости.

Для финансовой устойчивости организации наиболее опасна такая рисковая ситуация, когда происходит наложение внутренних рисков на внешние факторы, которые, в свою очередь, вызваны внешними рисками (увеличение налогооблагаемой базы и ставок налогов, увеличение процентных ставок по кредитам, изменение курса валют, рост индекса инфляции, снижение рыночного спроса на товары и услуги организации и др.). В такой ситуации внутренние риски опасно обостряются.

Финансовые риски всегда сопровождают финансовую деятельность организации. Их последствия непредсказуемы, поэтому поддержание финансового ресурса в устойчивом состоянии с минимальными потерями – основная цель управления рисками.

Управление рисками осуществляется в форме единичных актов, имеющих сложную динамическую структуру:

- анализ и оценка рисковой ситуации (определение значений финансовых показателей, видов риска, факторов (причин) возникновения, оценка возможных последствий);

- постановка цели;

- принятие персонифицированных управленческих решений;

- координация хода исполнения;

- итоговый анализ и оценка нового состояния финансового показателя или финансовой устойчивости в целом.

Управленческие решения – это осознанный и целенаправленный выбор управленческих действий, направленных на разрешение рисковых ситуаций путем оказания воздействия на факторы риска, что снижает вероятность их реанимации без особых обстоятельств.

Управление рисками – не только деятельность, но и непрерывно-дискретный процесс. Сохранение финансовой устойчивости посредством управления рисками может быть достаточно эффективным, если сопровождается применением экономических мер поддержания финансового ресурса в устойчивом состоянии.

Управление рисками надежно при условии поддержания устойчивости финансового ресурса как наиболее благоприятного для финансирования и развития состояния экономического субъекта, как гаранта финансовой безопасности в пределах допустимого негативного влияния внешних и внутренних рисков.

Список литературы:

1. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. М.: Питер, 2014. – 240 с.
2. Даль В. Толковый словарь живого великорусского языка. М.: Руниверс, 2013. – 704 с.
3. Ушаков Д.Н. Словарь русского языка. М.: ООО «Астрель», 2014. – 848 с.