ОПРЕДЕЛЕНИЕ  ПОТРЕБНОСТИ В  ФИНАНСИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ  ПРОЦЕССОВ  СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫХ  ОРГАНИЗАЦИЙ В  УСЛОВИЯХ  АКТИВИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Углицких  Ольга  Николаевна

канд.  экон.  наук,

  доцент  кафедры  «Финансы,  кредит  и  страховое  дело» 

Ставропольского  государственного  аграрного  университета,

  г.  Ставрополь

E-mail:  kolga_u@mail.ru

Клишина  Юлия  Евгеньевна

канд.  экон.  наук,

  ст.  преподаватель  кафедры  «Финансы,  кредит  и  страховое  дело»  Ставропольского  государственного  аграрного  университета,

  г.  Ставрополь

E-mail:  yuliya_klishina@mail.ru

DEFINITION  OF  REQUIREMENT FOR  FINANCING  OF  INVESTMENT PROCESSES  OF  THE  AGRICULTURAL ORGANIZATIONS  IN  THE  CONDITIONS OF  ACTIVIZATION  OF  INNOVATIVE  ACTIVITY

Olga  Uglitsky 

Cand.  Econ.  Sci.,  associate  professor  "Finance,  credit  and  insurance  business"  Stavropol  state  agrarian  university,  Stavropol

Juliya  Klishina

Cand.  Econ.  Sci.,  senior  lecturer  of  "Finance,  Credit  and  Insurance  Business"  chair  of  the  Stavropol  state  agrarian  university,  Stavropol

АННОТАЦИЯ

Статья  посвящена  вопросам  оценки  инвестиционного  обеспе­чения  развития  сельскохозяйственных  предприятий  на  инновационной  основе.  Обосновывается  возможность  определения  потребности  в  финансировании  инвестиционной  деятельности  сельскохозяйст­венных  организаций.  Дается  характеристика  методики  финансового  планирования  деятельности  сельскохозяйственных  организаций  с  использованием  двух  сценариев  развития  сельского  хозяйства  России:  инерционного  и  инновационного.

ABSTRACT

Article  is  devoted  to  questions  of  an  assessment  of  investment  ensuring  development  of  the  agricultural  enterprises  on  an  innovative  basis.  Possibility  of  definition  of  requirement  for  financing  of  investment  activity  of  the  agricultural  organizations  locates.  The  characteristic  of  a  technique  of  financial  planning  of  activity  of  the  agricultural  organizations  with  use  of  two  scenarios  of  development  of  agriculture  of  Russia  is  given:  inertial  and  innovative.

Ключевые  слова:  инновационная  деятельность;  инвестиционные  процессы;  агропромышленный  комплекс;  сельскохозяйственные  орга­низации;  источники  финансирования;  расширенное  воспроизводство;  инвестиционная  привлекательность;  финансовое  планирование.

Keywords:  innovative  activity;  investment  processes;  agro-industrial  complex;  agricultural  organizations;  financing  sources;  expanded  reproduction;  investment  appeal;  financial  planning.

Агропромышленный  комплекс  занимает  особое  место  в  реальном  секторе  экономики:  сельскохозяйственное  производство  и  переработка  агросырья  ориентированы  на  удовлетворение  базовых  потребностей  населения  —  в  продовольствии,  продукции  легкой  промышленности,  фармацевтике,  снабжении  людей  другими  жизненно  важными  продуктами.

Финансово-экономические  кризисы,  охватившие  как  общеми­ровое  пространство,  так  и  экономику  России  в  1998  г.  и  2008  г.,  существенно  изменили  условия  функционирования  АПК  и  его  основного  звена  —  сельского  хозяйства.  Ряд  причин  как  общеотраслевого,  так  и  субъективного  для  различных  регионов  Российской  Федерации  характера  способствовали  возникновению  серьезных  проблем  в  развитии  аграрной  сферы  [3,  c.  16].

В  сложившихся  условиях  эффективное  функционирование  сельскохозяйственных  организаций  не  представляется  возможным  без  использования  достижений  научно-технического  прогресса  и  внед­рения  в  производство  инноваций.  Однако  ряд  факторов  существенно  сдерживает  развитие  инновационных  процессов,  в  результате  чего  инновационная  деятельность  не  приобрела  массового  характера.  Для  большинства  сельскохозяйственных  предприятий  России  внед­рение  нововведений  затруднено,  что  обусловлено  недостаточностью  собственных  денежных  средств,  значительными  барьерами  при  полу­чении  на  инновации  заемных  средств,  а  также  ограниченностью  государственной  финансовой  поддержки.  Осложняет  ситуацию  низкая  инвестиционная  привлекательность  отечественных  сельскохозяйст­венных  предприятий,  которая  возникает  по  причине  ассиметричности  информации:  потенциальные  инвесторы  не  видят  в  сельском  хозяйстве  управляемости  и  прозрачности,  а  сельскохозяйственные  товаропроиз­водители  не  могут  предложить  себя  инвесторам  как  конкурентоспо­собные,  финансово  устойчивые  хозяйствующие  субъекты  [2,  c.  135].

Важнейшим  фактором  экономического  роста  являются  инвес­тиции.  Рассматривая  взаимосвязь  экономического  роста  и  инвестиций  с  точки  зрения  различных  теорий,  можно  выделить  одну  общую  закономерность,  которая  свидетельствует  о  том,  что  инвестиции  выступают  катализатором  экономических  процессов,  а  их  эффектив­ность  —  критерием  сбалансированности  развития  субъектов  инвести­ционной  сферы.  Для  нормального  функционирования  сельскохозяйст­венных  предприятий  в  условиях  рыночной  экономики  необходимо  наличие  двух  входящих  потоков  ресурсов  —  потока  на  пополнение  оборотного  капитала  и  потока  на  формирование,  замену  или  приращение  основного  капитала;  и  исходящего  потока,  представляющего  собой  продукт  преобразования  оборотного  капитала  с  использованием  основного  капитала.  При  этом  расширенное  воспроизводство  в  современных  условиях  возможно  только  на  основе  осуществления  непрерывного  инвестиционного  процесса,  который  должен  носить  инновационный  характер.

В  теории  достаточно  широко  представлены  различные  источники  финансового  обеспечения  инновационной  деятельности.  Однако  в  разных  отраслях  инвестиционные  возможности  будут  разные,  а  в  сельском  хозяйстве  они  особенно  ограничены  низкой  инвести­ционной  привлекательностью,  высокими  рисками,  значительным  колебанием  конъюнктуры.  Текущее  состояние  сельскохозяйственных  предприятий  и  источников  финансирования  инновационной  деятель­ности  свидетельствует  о  необходимости  расширения  доступа  к  различным  инвестиционным  ресурсам  и  увеличения  бюджетной  поддержки  на  инвестиционные  цели  [1,  c.  199].

В  силу  данных  обстоятельств  одним  из  важнейших  этапов  в  реализации  инновационных  программ  в  реальном  секторе  экономики  является  поиск  и  привлечение  финансирования.  Одним  из  ключевых  этапов  этого  процесса  является  оценка  собственной  инвестиционной  привлекательности,  которая  позволяет  сопоставить  необходимый  размер  инвестиций  с  их  реально  возможным  объемом.  Кроме  того,  в  зависимости  от  целей  инвестирования  необходимо  учитывать  различные  варианты  базовых  принципов  инвестирования.  Именно  поэтому  своевременное  и  в  необходимом  объеме  финансирование  из  различных  источников  позволяет  решать  задачи  ведения  бизнеса  и  собственного  развития  предприятий  [4,  c.  24]  .

Соотношение  между  источниками  финансирования  отрасли  или  предприятия,  может  быть  следующим  в  зависимости  от  экономических  циклов:  активное  развитие,  как  это  было  с  сельско­хозяйственной  отраслью,  начиная  с  2006  г.  В  этом  случае  для  ведения  расширенного  воспроизводства  на  инновационной  основе  необходимы  заемные  и  привлеченные  источники  (кредиты  банков  и  государст­венная  поддержка)  в  большом  объеме.  Доля  собственного  и  заемного  капитала  может  быть  на  уровне  30—40  %  и  70—60  %  соответственно.  В  дальнейшем  на  цикле  медленного  роста  возможно  соотношение  собственного  и  земного  капитала  на  уровне  50  %  на  50  %.  В  кризисном  состоянии,  при  удорожании  кредитных  ресурсов,  развитие  отрасли  и  предприятий  замедляется,  соотношение  между  собственными  и  заемными  средствами  будет  60—70  %  и  40—30  %  соответственно. 

Таким  образом,  развитие  агропромышленного  комплекса  Российской  Федерации  невозможно  без  привлечения  финансовых  средств  из  разных  источников  и  создания  условий  для  долгосрочного  и  среднесрочного  кредитования.  С  целью  определения  потребности  в  источниках  финансирования  деятельности  сельскохозяйственных  организаций  используем  следующую  методику  их  финансового  планирования. 

Исходной  информацией  для  планирования  явились  значения  следующих  показателей  за  период  2000—2011  гг.:  выручка  от  продажи  продукции,  выполнения  работ,  оказания  услуг;  себестоимость  проданной  продукции;  наличие  основных  средств  на  начало  и  конец  года;  индексы  потребительских  цен;  индексы  цен  реализации  сельскохозяйственной  продукции. 

Для  определения  темпов  роста  выручки  от  продажи  продукции  и  себестоимости  проданной  продукции  необходимо  привести  эти  показатели  к  уровню  2000  г.  Тем  самым  мы  исключаем  влияние  ценового  фактора  и  находим  изменение  этих  показателей  за  счет  роста  или  снижения  объемов  продаж  в  физическом  выражении.  Как  показали  исследования,  выручка  от  продаж  за  этот  период  в  среднем  увеличивалась  на  3,9  %.  Индекс  темпа  роста  себестоимости  составил  1,02.  Используя  данные  о  наличии  основных  средств,  определили  их  ежегодный  прирост  и  норму  инвестиций,  которая  составила  в  среднем  по  сельскохозяйственным  организациям  России  11,8  %. 

На  следующем  этапе  был  составлен  прогноз  выручки  от  продажи  продукции  и  себестоимости  проданной  продукции  на  период  до  2020  г.  с  использованием  прогнозных  индексов  потребительских  цен  и  цен  реализации  сельскохозяйственной  продукции.  Рассчитанные  прогнозные  значения  прироста  основных  средств  явились  показа­телями  потребности  в  инвестиционном  финансировании  деятельности  сельскохозяйственных  организаций.  Нами  рассчитана  потребность  в  долгосрочном  финансировании  инвестиций,  используя  два  сценария  развития  сельского  хозяйства  России:  инерционный  и  инновационный.  Первый  предусматривает  существующие  темпы  роста  основных  показателей  деятельности:  выручки  от  продажи  продукции,  себестои­мости  проданных  товаров,  нормы  инвестиций. 

При  инновационном  пути  развития  заложены  ежегодный  рост  выручки  от  продажи  продукции  на  15  %  и  норма  инвестиций  25  %  (табл.  1). 

Таблица  1.

Определение  потребности  в  финансировании  инвестиционной  деятельности  сельскохозяйственных  организаций

Принято,  что  70  %  всей  потребности  будет  обеспечиваться  за  счет  привлечения  долгосрочных  кредитов,  а  30  %  —  за  счет  собственных  источников  —  прибыли  и  амортизации.  Такое  соотно­шение  между  собственным  и  заемным  капиталом  является  очень  рискованным,  но  если  отрасль  или  предприятие  находится  на  стадии  экономически  активного  развития,  как  это  было  с  сельскохо­зяйственной  отраслью  начиная  с  2006  г.,  для  ведения  расширенного  воспроизводства  на  инновационной  основе  ей  необходимы  заемные  и  привлеченные  источники  (кредиты  банков  и  государственная  поддержка)  в  большом  объеме,  а  доля  собственного  и  заемного  капитала  может  быть  на  уровне  30—40  %  и  70—60  %  соответственно.  В  дальнейшем  на  стадии  медленного  роста  возможно  соотношение  собственного  и  земного  капитала  на  уровне  50  %  на  50  %.  При  удорожании  кредитных  ресурсов,  развитие  отрасли  и  предприятий  замедляется,  а  соотношение  между  собственными  и  заемными  средствами  будет  60—70  %  и  40—30  %  соответственно. 

Далее  определим  достаточность  у  сельскохозяйственных  организаций  чистой  прибыли  для  погашения  основного  долга  по  долгосрочным  кредитам.  Для  этого  составим  прогноз  формиро­вания  чистой  прибыли  до  2020  г.,  куда  заложено  погашение  процентов  по  полученным  кредитам.  Наличие  остатка  чистой  прибыли,  распре­деленного  на  финансирование  инвестиций  и  уплату  основного  долга  по  кредитам,  свидетельствует  о  достаточности  собственных  средств  для  проведения  инвестиционной  политики  на  инновационной  основе. 

Определение  эффективных  источников  финансирования  отрасли  или  сельскохозяйственных  организаций  задача  вполне  решаемая,  от  этого  выбора  зависит  будущий  финансовый  результат  деятельности  организаций  и  их  платежеспособность  [5,  c.  115].  Соблюдение  соотно­шений  между  собственным  и  заемным  капиталом  должно  выстраи­ваться  в  стратегических  документах  на  макро-,  мезо  и  микроуровнях. 

В  рамках  национальной  экономики  сельское  хозяйство  может  создать  предпосылки  для  стимулирования  инвестиционной  актив­ности.  Это  обусловлено  ярко  выраженным  мультипликативным  эффектом  отрасли  в  экономике,  наиболее  низкой  капиталоемкостью  и  наименьшим  сроком  окупаемости  капитальных  вложений,  устойчивым  спросом  на  продукцию  отрасли  на  внутреннем  рынке.

Таким  образом,  можно  заключить  следующее.  Во-первых,  инвес­тиции  выступают  катализатором  экономических  процессов.  Во-вторых,  в  условиях  формирования  инновационной  экономики,  расширенное  воспроизводство  необходимо  осуществлять  на  основе  непрерывного  инвестиционного  процесса,  который  должен  носить  инновационный  характер.  В-третьих,  инвестиционная  привлекательность  предприятия  может  являться  одним  из  критериев  оценки  перспектив  инновацион­ного  развития.  В-четвертых,  использование  предложенной  методики  финансового  планирования  позволяет  определить  потребность  в  источниках  финансирования  деятельности  сельскохозяйственных  организаций.

Список  литературы:

1.Глотова  И.И.,  Томилина  Е.П.,  Углицких  О.Н.  Совершенствование  способов  привлечения  заемных  ресурсов  сельскохозяйственными  организациями  //  Экономика  и  предпринимательство.  —  2012.  —  №  5.  —  С.  198—203. 

2.Дубикова  Е.Н.  Финансовая  устойчивость  сельскохозяйственных  пред­приятий  на  основе  активизации  инновационной  деятельности  //  Экономика  и  управление.  —  2010.  —  №  11.  —  С.  135—140.

3.Клишина  Ю.Е.  Проблемы  финансовой  поддержки  сельскохозяйственных  организаций  //  Финансовая  аналитика:  Проблемы  и  решения.  —  2012.  —  №  30.  —  С.  15—23. 

4.Козлов  В.В.  Какой  видится  стратегия  инновационного  развития  российского  сельского  хозяйства  //  Экономика  сельскохозяйственных  и  перерабатывающих  предприятий.  —  2010.  —  №  4.  —  С.  23—25. 

5.Костюкова  Е.И.,  Бобрышев  А.Н.  Совершенствование  системы  учетно-аналитического  обеспечения  деятельности  сельскохозяйственных  органи­заций:  монография.  —  2010.  —  188  с.